投资者过度自信综述

随着证券市场的进一步发展,投资者的很多行为都无法用标准的金融理论来解释,标准金融理论面临着新的挑战.同时行为金融学越来越受到金融学家的关注.行为金融学的灵感主要来源于心理学,而其最主要的一个结论就是人们是过度自信的.文章在对国内外的相关理论和实证研究的基础综述了投资者过度自信的表现及其对金融市场的影响.     

股权结构、管理者过度自信与企业创新绩效——来自中国A股高科技企业的经验证据

从行为金融学角度研究管理者过度自信对企业创新绩效的影响机理,分析了股权结构在管理者过度自信与公司创新绩效之间的调节作用。利用2011~2013年我国A股高科技企业的数据进行实证研究,结果表明:管理者过度自信能显著提高企业创新绩效;股权结构在管理者过度自信与企业创新绩效之间能发挥一定的调节作用。具体而言,股权集中度负向调节两者之间的关系,国有持股比例正向调节两者之间的关系,股权制衡未能对两者关系产生显著影响。     

CEO过度自信、董事会特征和企业创新绩效的关系研究——来自中国A股制造业上市公司的经验证据

根据资源基础理论和代理理论,从创新投入,未控制投入的创新产出和控制投入的创新产出三个层面研究企业创新绩效,分析CEO过度自信对三个层面创新绩效的影响,以及董事会特征在上述关系中起到的调节作用。利用2007~2015年中国A股所有制造业上市公司的数据进行实证分析,结果表明,CEO过度自信与企业创新绩效之间具有正相关关系;董事会规模和CEO两职兼任增强了上述正相关关系;独立董事占比削弱了上述正相关关系;董事会流动性增强了CEO过度自信与企业创新投入之间的正相关关系。     

决策与判断中的过度自信研究述评

过度自信是人们高估自己决策和判断正确性的一种现象,对过度自信的研究可以为企业和个体的安全管理、投资决策等提供理论依据和实践指导.在综述以往研究的基础上,文章将当前有关过度自信的研究区分为个体、群体和社会文化三种研究取向,并对过度自信的理论和模型进行了述评.未来研究应提高过度自信研究的生态效度,整合个体、群体和社会文化三种研究取向,把动机偏差、信息偏差和认知偏差结合起来,进行多维、多层结构建模.     

基于代理人过度自信的报酬契约设计研究

研究了信息对称和不对称情形下过度自信的代理人的报酬契约设计问题,通过数理推导分析了过度自信对报酬契约设计的影响机制,包括对激励系数、努力水平、工资水平、代理成本、委托人次优期望效用的影响,并通过实验研究有效地验证了模型推导的结论。研究表明:代理人过度自信水平越高,要求的工资水平越高,风险分担系数越高,并且愿意付出更多的努力。委托人雇佣过度自信的代理人时不仅能增大委托人的次优期望效用,而且代理人本身得到的工资效用水平也是增加的,从而使代理成本有下降的趋势。     

基于过度自信的相关研究及应用综述

自2002年诺贝尔奖授予行为经济学代表人物卡尼曼(Daniel Kahneman)和史密斯(Vernonl Smith)教授后,行为经济学理论越来越受到经济学家们的关注,传统经济学理论面临着新的挑战。行为经济学的灵感主要源自心理学,而在心理学领域有关个人判断的研究成果中,最强的结论就是人们是过度自信的。本文在综合国内外最新研究文献的基础上,首先阐述了过度自信理论基础及证据,并深入剖析了过度自信的特点,然后结合过度自信在经济领域的应用现状,指出了基于过度自信的行为经济理论进一步拓展的方向。     

基于过度自信的供应链协调研究理论综述

以非理性行为(特别是过度自信)在供应链协调中的研究情况为对象,以供应链节点企业存在非理性行为为切入点,分析了非理性行为(特别是过度自信)的供应链合同的研究现状,并对实验方法在供应链合同中的运用情况进行了介绍,最后对研究现状进行了总结和展望。     

基于过度自信理论的企业融资行为分析

受传统文化与转型经济背景的影响,我国企业管理者更容易过度自信。本文以沪深两市2004——2007年间上市公司为研究对象,探讨了管理者过度自信对企业融资决策的影响。实证研究结果表明,管理者过度自信不仅与企业负债融资显著正相关,而且与企业短期负债融资相关程度更大,但管理者过度自信与企业长期负债之间的关系并不显著。最后根据理论分析与实证研究结果,从加强信息反馈和完善公司治理等角度提出了相应政策建议。     

管理者过度自信对企业信用风险的影响机制

管理者的非理性行为—"过度自信"不仅影响企业多元化经营战略,且可能加剧企业信用风险。本文从行为科学视角,对管理者过度自信与经营多元化之间的关系及其对信用风险的影响进行了深入分析,并以深沪A股2009-2012年间的上市公司为研究对象进行了实证检验。研究发现管理者过度自信与多元化经营程度显著正相关,与信用风险显著正相关,多元化经营在管理者过度自信与信用风险之间存在显著中介效应。同时,前期多元化经营程度显著正向影响管理者过度自信心理,而前期企业信用风险对管理者过度自信心理影响不显著。本文的研究结果对企业管理者自身行为修正与经营战略制订具有一定的参考价值。     

我国商业银行信用评估决策中信贷经理人过度自信行为的实证分析

通过对信贷经理人的调查研究表明:信贷经理人存在过度自信,即评估信贷决策失误后果时,存在过度乐观表现,信贷经理人认为自身导致决策损失的概率低于平均水平。信用评估中所需要考虑的各种影响因素具有不同的问题属性,即对于信贷决策评价中的宏观影响因素,应强调团队研究的能力,采用合作团队的整体分析;而对于借款人个体的微观因素,则应发挥男性、女性信贷经理人个体能力,强调分工协作。信贷经理人表现出行为特征上的性别差异,即女性表现出较强的团队意识倾向,而男性表现出更强的过度自信和个性倾向,男性信贷经理人有助于提高信贷管理工作的创新能力。     

我国商品期货市场中“即日交易者”过度自信的实证检验

通过对我国商品期货市场上“即日交易者”交易频率和收益情况的研究,发现此类投资者中存在过度自信现象,且投资者的过度自信程度与其交易频率之间呈倒“U”型曲线关系。     

管理者过度自信对企业创新投入与方式的影响研究

从管理者过度自信的视角探讨企业创新投资规模与创新方式决策偏好,以2007—2012年上海、深圳证券交易所的制造业、信息技术业上市公司为研究样本,实证检验管理者过度自信对企业创新投入与创新方式的影响。研究结果表明,管理者过度自信对企业创新投入有显著的正向影响,过度自信的管理者在创新方式上会选择开发式创新。     

管理者过度自信、管理者偏好与企业技术创新——基于国有企业上市公司数据

以深沪两市2009—2012年国有上市公司为研究对象,基于行为金融学、代理经济学理论,实证检验了管理者过度自信、管理者偏好与企业技术创新的关系。研究结果表明:管理者过度自信行为对管理者偏好与企业技术创新有显著的影响,相比于管理者非过度自信,管理者过度自信企业能够明显地抑制管理者偏好,拥有更高的技术创新水平;在管理者过度自信与企业技术创新的关系中,管理者偏好具有显著的中介效应。上述结论对提升我国国有上市公司技术创新水平具有重要的理论与实践意义。     

基于过度自信和监督机制的风险投资契约模型

本文基于委托代理理论和团队生产理论,把风险企业家的过度自信和风险投资家的监督努力两个重要因素结合起来,建立了符合风险投资实际运作情况的契约模型.证明了风险投资家存在一个最优监督分配比例,进一步分析了过度自信和监督努力这两个因素对风险投资参与者行为策略及代理成本的影响.理论研究分析表明,风险企业家的过度自信行为和风险投资家的监督努力均有助于刺激风险企业家提高其努力水平以及降低风险投资家的代理成本,从而增加风险投资家的投资期望收入.研究结果为风险投资家设计合理的激励契约提供了理论依据.     

五型人格的初步构建问题研究

人格是复杂多维度的心理特性,在考察前人人格划分的基础上,根据人格的综合性、整体性,结合中国传统文化及特点将人格划分为金木水火土五大类型.此类型划分对现实有很好的指导意义及对构建特色的本土人格理论有一定探讨.     

用人格感化学生,做学生喜欢的老师

用人格感化学生,做学生喜欢的老师,作为教师,要成为学生喜欢的老师,就必须加强自身的人身修养,不断提高自身的教学技艺水平和自身的思想道德修养,提高自身的人格魅力,使自身成为学生的榜样.