回报类众筹融资决策影响机理研究

众筹是推动我国国民经济创新发展的重要手段,而较低的成功率成为制约众筹发展的主要因素。基于此,分析了众筹融资模式和融资决策的影响因素,运用系统动力学方法构建了回报类众筹融资决策系统动力学模型,使用vensim PLE软件实现了奖励式、股权式和债权式3类众筹项目的系统仿真,分析不同绩效参数对回报类众筹项目融资成功的影响。结果表明:众筹项目类型不同,绩效指标的效果也不同;对于股权类和债权类众筹项目,高质量的项目展示可以有效促进众筹项目融资成功;对于奖励类众筹项目,对产品或服务的满意程度,较低的投资金额,会直接影响投资人的投资行为;众筹平台的推广能力会带来投资者对平台的关注,但是不会引导投资者直接投资平台的项目。     

中国互联网金融众筹模式运行特征研究

以中国互联网金融产品众筹为研究对象,从众筹项目选择、项目成果转化和回报以及项目空间分布三个方面分析了中国主流众筹模式的运行现状与特征。研究结果表明,众筹模式的项目选择机制与传统金融模式具有差异性,网络环境下的质量信号显示对于众筹项目选择的成功率具有显著影响。同时,大多数融资成功的项目最终可以实现预期成果,但对投资者的实际回报时间滞后于预期承诺时间。研究还显示,现阶段中国众筹项目的发起范围受到区域经济发展水平与产业结构的影响,呈现出显著的空间聚集现象。     

科研项目价值导向对公众参与意愿的影响

合理的科研项目价值导向有助于促进公众参与、加强科研产出、提升公民素养和改善科研投资绩效。基于扎根理论,将公众科学项目的研究价值文本描述划分为问题导向型、认知导向型与目标导向型。采用文本挖掘方法,依据扩展后的关键词列表对公众科学项目的研究价值描述文本进行价值导向分类。采用来自Experiment平台上1456个公众科学项目作为研究语料,分别构建以融资金额和参与人数为因变量的两个计量模型,探究价值导向对公众参与意愿的影响,并比较了发起人身份、学科类别和融资目标对价值导向的影响。研究结果表明,约46%的公众科学项目采用目标导向;而约30%的项目采用认知导向;其余项目则采用问题导向。采用认知导向的项目的公众参与意愿显著高于另外两类价值导向,表明公众科学应致力于普及公众科学知识。同时,本文发现大学教授倾向于问题导向;研究生更多使用目标导向;业余研究者习惯使用认知导向。在这三类社会角色中,价值导向的影响具有一致性：认知导向影响最大,且显著优于另外两类价值导向。对自然科学类项目和人文社会科学类项目的差异分析发现,认知导向的优势主要来自自然科学类项目。对融资目标的稳健性检测发现,融资目标对三类价值导向...     

融资约束对创新项目投资决策的影响研究

技术创新投资具有风险性高和信息不对称的特点,使得企业不能够对融资约束有清晰的识别,企业外部投资者也会降低投资意愿,导致创新投资倾向与融资约束的矛盾更加突出.在将技术创新企业进行分类的情形下,应用双变量递归概率方法,研究了融资约束对技术创新项目投资决策的影响.选取西安经济技术开发区部分制造业企业为样本,通过建立投资偏好概率决策模型.运用回归分析方法揭示了样本企业融资约束的影响因素及其对创新投资决策的影响程度.     

奖励型众筹项目筹资完成率的影响因素——来自“众筹网”融资项目的经验证据

文中基于"众筹网"的样本数据对奖励型众筹项目筹资完成率的影响因素进行了实证分析,结果显示:目标筹资额与筹资完成率显著负相关;项目发起地经济发展状况与筹资完成率之间无显著关系,但在公益型项目中显著为负;项目更新次数、项目评论数、项目支持人数等互动因素均与筹资完成率显著正相关;项目宣传视频与筹资完成率之间无显著关系;项目回报时间对筹资完成率无显著影响,但项目回报档次存在显著的正向影响。本研究带来如下启示:首先,互联网众筹融资中应更加关注地域对社会关系构建的影响,而非其经济发展状况的影响。其次,发起方向投资者传递项目质量信号时,其效果还取决于接收方使用该信号的效率高低。     

众筹项目融资效率的影响因素分析

利用在众筹网上提取的2013~2015年的众筹融资项目的微观数据,借助于多项Logit模型,将不同众筹项目的融资效率的离散化指标作为回归模型的因变量,分析决定众筹项目成功与否的关键因素对众筹项目融资效率的影响.研究结果表明,多项Logit模型能够很好地反映网络互动、投资阈值、质量信号与筹资目标和项目融资效率的关系,实证结果发现众筹项目融资效率会随着四大维度因素的不同而发生变化.     

欧盟框架计划中基础研究与科学传播结合的政策分析与启示

很多科技发达国家都将科学传播作为重大科研项目的有机组成部分,促进公众对科研项目的了解。欧盟框架计划主要通过两种途径来增进基础研究与科学传播的结合:设置独立的科学传播板块和在非科学传播项目中嵌入科学传播内容。本研究通过对欧盟框架计划项目中科学传播的政策分析,希望能够为中国重大科研项目中开展科学传播工作提供借鉴。     

科技型企业融资模式创新研究

科技创新驱动面临融资难的制约。在分析科技型企业融资难现状的基础上,提出将项目融资与科技项目相结合,充分利用项目融资风险分担等优势,拓宽科技型企业融资渠道;设计出产品支付模式和资产支持证券化模式两种主要的科技项目融资模式,并对科技项目融资的风险管理进行分析,以利于科技项目融资成功,促进科技创新发展。     

2019融资渠道分析

正您在2019年将主要使用哪些类型的投资工具来筹集资金?对于大多数中国投资者和业主而言,能够轻易获得融资或再融资的日子已经结束。因此,需要发展多元化的融资手段以确保未来所需资金和降低融资成本,主要手段包括银行信贷、债券发行以及其他如结构性金融产品和永久债券等。     

我国水务融资的策略选择

分析了我国水务市场的特点;利用博弈论从静态均衡角度,对融资者、投资者双方的利益均衡实现进行了分析。在上述基础上,立足我国国情,对我国水务项目融资策略选择提出以下建议:资产优化配置打包融资,调整终端水价构成,积极引进外资,完善相关环境。     

基础设施融资项目的激励与监督问题研究

通过将基础设施特许权合约看作是一个报酬合约,建立基础设施融资项目的激励与监督博弈模型,并探讨了不同收益预期下投资人行为和政府行为之间的关系,分析了固定投资回报、浮动投资回报以及提成制投资回报等三种基础设施特许权合约的激励有效性以及投资人、政府的最优行为。     

浅谈风险投资管理存在的问题与对策

风险投资是指将资金投向具有巨大增长潜力,但同时在技术、市场等方面存在巨大失败风险的高新技术产业,以促进金融、产业、科技相结合的一种融资方式。其实质是通过投资于一个高风险高回报的项目群,将其中成功的项目进行出售或上市,实现所有者权益的变现,使投资者获得高额回报。     

基于TPB理论的“互联网+农产品”众筹影响因素研究

应用计划行为理论探讨在互联网环境下农产品众筹模式的融资影响因素。以我国最大电商平台淘宝众筹的数据为样本,通过多元回归的方法研究项目属性、卖家信息和发起人态度三方面对众筹项目影响特点。实证结果显示,项目信息更新、回报种类、卖家信用水平、证书数量、视频对众筹项目呈显著正向影响;融资目标、最低投资额呈显著负向影响;项目图片信息和回报期限影响不显著。根据实证结果得到提高众筹项目成功率启示。     

移动互联网早期创业企业成功融资实证研究

通过对2009—2016年我国183个典型的中国移动互联网创业企业的分析,得出结论:(1)创始人具有连续创业经验或者具有相关领域工作经验的创业企业更加容易获得融资;(2)做垂直细分领域的创业项目相对全领域项目更加容易获得融资,而做商业模式创新的项目相对于纯技术创新的项目并不一定容易获得融资;(3)地域因素对于早期创业企业成功融资影响并不明显。基于以上研究,提出应积极引导潜在创业者积累相关领域工作经验,积极引导创业者从事垂直细分领域和纯技术创新的项目,进一步加强非一线城市的创业环境的建设。     

技术创新研发投入、融资约束与股票回报——来自中国A股市场的经验证据

本研究检验了融资约束与R&D投入交互影响下的风险溢价现象.以2008—2010年间377个公司—年度观察值为对象,采用Fama MacBeth模型和组合分析法分别进行检验.结果发现：公司融资约束对R&D投入与股票回报之间关系的影响并不显著;另外,融资约束与股票回报之间的关系并不会受到公司R&D投入的影响.结果表明,当前中国资本市场上,面对企业创新活动,投资者更重视创新活动引致的盈利性等基本面因素,而忽视了融资约束可能导致创新中断以至于企业价值损耗的风险.     

背书人社会角色对众筹科学融资绩效的影响

众筹科学项目发起人和背书人具有各种社会角色,采用文本挖掘把背书人和发起人分别划分为4类社会角色:大学教授、工业界研究者、研究生、民间研究者。从角色加强和角色互补视角,把背书类型划分为4类:加强型背书、单互补型背书、多互补型背书、混合型背书。采用来自Experiment上的850个众筹科学项目及其1,243条背书文本为语料,分析结果表明约53%的背书人为大学教授,其次为工业界研究者和民间研究者。混合型背书比加强型背书、互补型背书的比例更大。发起人社会角色对背书模式选择具有显著影响,大学教授和工业界研究者偏好混合型背书;而学生则偏好多互补型背书;民间研究者偏好单互补型背书。从计量结果上看,背书人数量显著提升了众筹科学项目的参与人数和融资金额;大学教授和工业界研究者作为背书人比研究生和民间研究者作为背书人的吸引力大得多。角色互补有助于提升公众参与众筹科学研究。社会角色的背书优势比分析表明,职业研究者作为背书人对大学教授没有比较优势,而对其他社会角色的发起人具有显著比较优势;但是,业余研究者作为背书人对任何身份的发起人均没有比较优势。该研究丰富了我们对众筹科学研究中的社会角色理解,为众筹科学项目选择合适的背书人提供了实践参照。     

公众科学项目预算对公众参与意愿的影响

在公众科学项目展示中,研究者需要对项目预算进行详细说明,包括总体融资金额、预算条目、预算描述等。为了深入分析预算对公众科学参与意愿的影响,采用来自知名公众科学平台Experiment上的850个公众科学项目及其3,356条预算数据,本文进行了三项研究：（1）预算金额设置;（2）预算条目设置;（3）预算的文本描述。使用数据挖掘、文本挖掘和计量方法,对公众科学项目的预算及对公众参与意愿的影响进行分析。实证研究表明,预算金额对公众参与意愿具有正面影响;预算条目越丰富,越能吸引更多公众参与项目。详细的预算文本描述扩大了公众科学参与者规模以及融得的资金量,但是这种效用呈现倒U型影响。而预算文本的易读性显著提升了公众参与公众科学项目的意愿。主观性描述（相对客观性描述）降低了项目的吸引力,并具有倒U型影响。相对预测性描述,在预算中采用事实性描述能够显著提升项目的吸引力。本文展示了公众科学项目预算的影响,为公众科学项目的研究者设置和撰写有吸引力的项目预算提供了理论依据和实践参考。     

跨国输油气管道项目融资模式结构研究

本文针对跨国输油气管道项目投资巨大,周期长,投资风险高的特点,提出以项目融资为基础的融资模式,对项目的投资结构,资本结构,融资结构及基信用担保结构进行了研究。     

互联网创客孵化项目融资成效研究 ——基于海尔海创汇平台的实证分析

探索互联网创客孵化平台中,创客在线社交网络使用的主要行为动机对创客项目融资的作用机制。采用二元Logit回归分析方法,以海尔海创汇平台中的互联网创客为样本实证分析。研究发现：创客在线社交网络使用的寻求动机、人脉获取动机,均与融资成功正相关;情感获取动机不利于项目融资,表现动机对于融资成功起到一定的调节作用;互联网创客是否有融资成功经验,对孵化项目融资成功的影响不显著。     

境外战略投资者的价值研究

正确评价引入境外战略投资者的价值,是关系到资本市场变革和上市公司发展的重要问题.本文从财务价值和回报价值两个角度,来研究引入境外战略投资者的价值,验证境外战略投资者是否能够改善上市公司的财务绩效,以及是否能改善股价的市场回报.研究结果显示,境外战略投资者的进入领域和持股特征显示了一定的长期战略投资倾向,引入境外战略投资者并没有明显改善上市公司的财务绩效,但是明显提升了上市公司的市场回报,说明引入境外战略投资者有利于增强资本市场的认同度,提升投资者对上市公司发展的信心,从而增加上市公司的投资价值.政府需要从资本市场发展战略的高度出发,整体考虑境外战略投资者引入的全面影响.只有这样,引入境外战略投资者的策略才能获得价值最大化.