高级管理层股权激励对公司内部投资结构影响的研究

股份制公司中股东与高级管理层之间存在委托—代理关系,本文基于股东为风险中性,高级管理层为风险规避的假设,通过构建股权激励模型,探究了股权激励机制对高级管理层进行公司内部投资决策的影响。研究结果表明高级管理层的努力水平与公司给予的股权激励比例以及公司内部投资结构中的风险投资比例正相关,与自身的努力成本负相关。同时,公司的股权激励比例与内部投资结构中的风险投资比例正相关,并且进一步得出股权激励比例的有效分布区间为[1/3,1/2]。     

股权激励对企业科技创新能力的影响

采用因子分析法,本文从科技创新的投入能力、科技创新的产出能力以及科技创新的成果转化能力构建了科技创新综合能力指标,研究不同终极控股股东特征环境中的管理层股权激励的实施对公司科技创新能力的影响效应。通过回归分析,本文发现,在终极控股股东两权匹配的环境中实施的管理层股权激励可以提升公司的科技创新能力;控股股东的控制权越大,股权激励对科技创新能力的促进作用越大。在终极控股股东两权分离的环境中实施的管理层股权激励会抑制公司的科技创新能力;控股股东的两权分离度越大,股权激励对公司科技创新能力的抑制效应越强;而且,国有控股股东与企业家型的民营控股股东环境中股权激励的实施对公司科技创新能力的影响并无显著性差异;但与企业家型民营终极控股股东相比,资本家型民营终极控股股东的两权分离程度对股权激励抑制科技创新能力的加剧作用更大。     

差异化战略下的股权激励契约结构及其创新促进机制

股权激励契约是由多个要素组成的综合体,不同竞争战略需要匹配不同的股权激励契约结构。基于两家科创板公司的股权激励案例分析,发现差异化战略下的公司股权激励契约结构的共同特征有：激励对象聚焦核心技术人员与业务骨干、激励范围广且激励期限长、激励差距大小受治理结构影响且技术团队激励差距相对较小、行权业绩条件包括财务指标及与科技创新相关非财务指标且各指标目标值中等难度等等。该契约结构中的各要素相互关联、协同促进公司进行自主创新、突破创新与持续创新,支持其差异化战略实现。     

高管股权激励、股权集中度与公司治理水平

以2016-2019年我国A股上市公司为主要调研样本,实证分析了高管持股激励政策与企业内部治理结构之间的关联。研究表明：高级管理人员股权激励机制对企业治理提升具有正向影响,控制权的比例在股权激励机制提升企业治理能力的作用中具有部分中介作用;机构持股可以显著提升股权激励机制对企业治理能力的促进作用。     

股权激励：企业HR激励的新选择

《上市公司股权激励管理办法》（试行）已于2006年1月1日生效。这个管理办法旨在引导和规范中国上市公司建立股票期权、限制性股票或其它以股权为载体的长期澉励机制。何为股权激励？我国股权激励发展路径是什么样的？他有什么好处？这些问题都是我们感兴趣的问题,也是对我们十分有帮助的问题,最后介绍两个股权激励的典型案例,万科和宝钢的故事会给出一些启示。     

浅析股权激励及其对我国上市公司的影响

股权激励被认为能够减轻委托代理成本,提高公司绩效,着眼于解决股东与经理人之间的矛盾.良好的股权激励能够充分调动管理者的积极性,使各方利益关系结合在一起,避免经营管理者的短期行为,从而更加关注公司的长期发展.可见,股权激励是一种长期的、科学的、有效的激励方式,是适合现代企业发展的一种有效的激励手段.     

A股上市公司股权激励的创新激励效应研究

本文基于A股2337家（次）上市公司2009-2013年的微观数据,运用OLS回归和倾向得分匹配法考察了我国上市公司实施的股权激励是否激励了企业创新。多种形式的OLS回归结果显示影响企业创新的主要因素是企业的创新传统、盈利能力和负债能力。OLS回归和倾向得分匹配法的处理结果都表明股权激励并没有显著提升我国企业的创新活动。改变匹配方法和对样本进行分年份、行业、规模、最终控制人性质等的匹配处理均证明股权激励没有明显的创新激励效应。这表明我国A股上市公司实施的股权激励还主要是一种福利型的制度安排,尚未发挥出创新激励效应,因此仍需加以改革完善。     

高技术企业的股权激励方式

高技术企业的发展很大程度上依赖于科技人才的持续技术创新活动。如何吸引科技人才以及怎样激发他们技术创新的积极性与创造性是高技术企业能否成功的关键问题之一。仅通过专利等知识产权保护技术成果和政府奖励技术成果等外部激励措施是不够的，企业内部必须形成有效的激励机制。     

高管权力、股权激励强度与市场反应

本文利用2006-2011年间公告股权激励草案的公司作为研究样本,分析高管权力对股权激励强度的影响及市场反应。研究发现:高管权力能够保证高管人员的自利性行为,高管权力越大则股权激励强度越大;股权激励草案宣告会产生显著为正的市场反应,并且市场能够意识到高管人员的自利性行为,股权激励强度与市场反应显著负相关。     

股权激励对上市公司绩效影响研究述评

我国真正实施股权激励的上市公司所占比例与西方国家相比还有一定的差距,但股权改革后国内实行股权激励的上市公司数量明显上升,由于我国国情的特殊性,从理论上对各种股权激励行为及实施效果的影响因素进行研究,探讨适合我国国情的股权激励制度显得必要。采用规范的方法对股权激励及盈利能力的相关文献进行回顾,对国内外关于股权激励与公司绩效之间关系的研究文献进行分析,发现长期以来,众多学者对于股权激励的效应的研究还未达成一致的结论,不同的学者在研究问题时的政策环境、选择的样本、指标及分析方法等存在差异,导致研究得出不同的结论。     

股权激励契约、技术创新与创新效率

本文以2010-2017年间中国A股上市公司为样本,运用多元线性回归、Tobit模型、PSM模型研究股权激励计划中契约要素对技术创新、创新效率的影响。研究发现：严格的行权条件减少了创新投入、增加了创新产出、提高了创新效率;较长的激励有效期增加了创新投入及产出、提高了创新效率,但是随着时间的延长,激励作用越弱,到第3年激励作用消失;核心员工股权激励增加了创新投入及产出,而高管股权激励减少了创新投入及产出。研究结论为企业设计恰当的股权激励契约要素提供实证证据。     

股权激励对中小企业双元创新战略的影响研究

设计有效的激励契约以引导高管在资源约束条件下进行理性的技术创新战略选择是提高中小企业创新能力的关键途径。本文采用2007~2014年中国中小上市公司的平衡面板数据，运用均值T检验与多元回归分析等方法实证检验了高管股权激励对中小企业双元性创新战略选择的影响。结果表明：授予高管股权激励的中小企业，自主研发投入水平、突破性创新与渐进性创新水平等均明显高于其他中小企业；在技术创新路径方面，股权激励强度越大，中小企业越倾向于选择内部自主研发，而非外部技术引进；在技术创新模式方面，股权激励强度与突破性创新模式之间存在显著的倒U型关系，这是传统委托代理理论与行为代理模型共同作用的结果。研究结论为创新导向的公司治理制度设计提供了理论借鉴与实践参考。     

股权众筹投资者动机研究

基于自我决定理论,构建了以内在动机为解释变量,外在动机为调节变量,投资意愿为被解释变量的股权众筹投资者动机模型。运用探索性因子分析和二分类Logit模型对560位股权众筹投资者的问卷调查数据进行实证检验,研究发现:(1)助人动机和信任动机荷载于一个共同因子,命名为基于信任的助人动机;(2)内在动机中基于信任的助人动机、社交动机对股权众筹投资意愿有正向影响,而支持动机的作用不显著;(3)外在动机中获取奖励的动机对股权众筹投资意愿有负向影响,而经济收益动机的作用不显著;(4)外在动机中的经济收益动机和获取奖励动机均对基于信任的助人动机与投资意愿之间、社交动机与投资意愿之间有显著的正向调节作用。     

产品设计模糊前端的创新和管理研究

本文针对产品设计模糊前端,即目标设计阶段的创新和管理进行研究,结合产品设计开发模式的整体发展趋势,提出目标设计阶段产品整体概念的创新思想,并对目标设计阶段产品创新的策略以及产品创新的过程加以论述。最后,对加强产品设计模糊前端的管理,降低模糊前端的不确定性和模糊性也加以阐述。     

纵向结构专利联盟的创新激励作用分析

摘要：通过引入专利联盟成员的实质性专利产出函数研究纵向结构专利联盟的创新激励作用问题。考虑三阶段动态博弈模型：在第一阶段,专利联盟成员选择研发投入;在第二阶段,专利联盟设定单位联盟许可费率;在第三阶段,专利联盟成员在下游最终产品市场进行古诺竞争决定他们的产量。结果表明：在专利许可费收入按数量比例规则分配的条件下,纵向结构专利联盟鼓励其成员进行研究与开发,对创新有激励效应。     

技术创新战略导向下经营者组合激励模式研究

本文主要是对技术创新战略导向下基于财务业绩与创新行为综合标准的组合激励模式进行研究。在技术创新战略导向下的经营者OBI观点与BBI观点激励冲突的文献述评基础上,建立技术创新战略导向下的经营者组合激励模式,随之在静态分析的基础上,深入分析创新行为与财务业绩为综合标准的组合激励模式中相关参数的变化含义,并说明经营者技术创新组合激励模式的意义：在一定约束下,可同时改进经营者和所有者的期望收益,以此完善技术创新激励机制,并对实践具有指导意义。     

建立健全农业科技创新激励机制

农业结构调整要靠技术创新的驱动。根据农业科技创新的特殊性，从多方面探讨了农业科技创新的激励机制，并提出了适合农业结构调整的可行性措施。