“定向降准”增加银行风险

正最近的所谓"定向降准"又有几家股份制银行获得同样待遇,事实上这不是定向降准,而应该称为"有条件降准",因为央行表明凡是符合一定条件的银行都可以"降准"。好比当前只要夫妻双方只要一方是独生子女的都可以生育第二胎,这可以叫定向生育吗?降准的条件是:一、符合审慎经营要求;二、"三农"及小微企业贷款达一定比例。不过如此降准条件等于鼓励银行向高风险领域发放更多贷款,有违审慎经营原则。     

关键词

关键词:5500亿元央行3月16日实施普惠金融定向降准,对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外,对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点,支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。当日,央行还开展1年期MLF操作1000亿元,操作利率3.15%,与此前持平。     

关键词

正关键词:定向降准所谓的"定向降准"针对的目标是县域农村金融机构,而且前后文也明确表示此项政策意在支持三农发展。第二,李克强也明确表示,整体经济运行在"区间之内",存在困难,但并不改变其对整体经济政策的取向。第三,对于某些金融机构的"定向降准"已经实施过多次,这已经导致了农村金融机构的存款准备金率至少低于大型金融机构4.5个百分点。市场对于定向降准切忌过度解读。华尔街日报     

定向降准政策真的能够促进企业贷款需求吗

实施有效的定向降准政策对推动我国经济行稳致远具有重要作用。以泰勒规则与定向降准政策传导机制为基础,利用双重差分法与VAR模型,选取2010—2020年的季度数据,分析定向降准对目标对象的有效性和非目标对象的溢出作用,并研究多轮定向降准政策发布对目标对象和非目标对象的叠加作用,结果表明：定向降准政策具有一定的时滞性,企业贷款意愿不足,传导机制受阻,且对非目标企业与行业均有一定的溢出作用,多轮政策叠加对农业、小微企业起到了纠正偏差的作用。为了进一步增强定向降准政策的有效性,需加大政策实施力度,着重疏通传导渠道,立足市场现状与主体真实需求,科学制定定向降准政策,建立配套监管体系,密切追踪资金流向,严格制定考核标准等。     

基金视点荟萃

正长信基金:二线蓝筹或是下半年机会近期央行正式实施年内第二次定向降准,降准银行范围超出此前市场预期,表明政府"维稳"意愿强烈。大盘方面,成长股分化已到临界,即便成长性很好的个股,由于其稀缺性市场也已给予很高估值,从最基本定价角度来看,其净资产收益率水平已经     

定向降准不改中性货币政策

9月27日,国务院常务会议提出部署定向降准支持结构性改革.9月30日,央行决定对普惠金融实施定向降准政策,从2018年起实施.这个政策的出台是比较出乎市场预期的,我们试图根据现在的经济运行形势,以及政策出台轨迹,去寻找线索和答案.     

武汉凡谷:超2.4亿资金被锁

本统计期内(9月28日至10月11日),国庆期间外围市场造好,港股创下10年新高,美股也延续着8年来的牛市.在央行定向降准的影响下,金融股本周跳空高开,沪指连续3天冲涨.资金面上,定向降准的央行在公开市场的操作明显收缩,除部分时间对冲到期外,基本都是1000亿级别净回笼为降准铺路,短期资金面紧张局面难改.     

农产品高位震荡为主

正本周货币市场利率继续回落,1周利率降幅较大,跌逾70个基点。央行自上周启动流动性净投放格局以来,本周依然继续,市场实际净投放90亿元,继续了央行上周在公开市场净投放550亿元的微调政策。考虑到4月季节性退还存准和基层两类金融机构定向降准,以及6家大型银行实施资本管理高级法等因素有关,尽管上周已经启动了财税上缴,但规模会小于存     

中国楼市将进入第(4)浪调整

人民银行周五提供一年期MLF共4980亿,年利率3.2％.而财政部发行150亿91日贴现国债,年利率3.24％,边际利率近3.4％;100亿182日贴现国债,年利率3.41％,边际利率3.54％.向央行借利率3.2％的MLF买利率3.41％的国债,净赚0.21％,这样的好事哪里找!而财政部又有数百亿现金要存银行,估计利率与上次差不多,4.2％.存银行利率4.2％,用3.2％的利率发国债,更是利差更大.当前市场预期中国将降低存款准备金率,但降准央行要给予商业银行1.6％的利息,而MLF则是商业银行给央行3.2％的利息,你是央行会怎么做?所以人行这回定向降准已经是“尽了人事”,各位勿再多想矣.     

另辟蹊径

正继定向降准、再贷款之后,国内多家媒体报道央行正在研究抵押补充贷款工具(PSL)的创设。据媒体报道其具体设计为,商业银行发放一笔贷款,根据折价率抵押给央行获得一定数量的基础货币,利息成本是PSL基准利率。这其中利息成本和折价率的设置正好可用作政策定向支持的目的。从这个意义来看,这种工具包含了几丝定向降息的味道。     

节后融资客跑步入场

本统计期(9月28日-10月11日)两融余额先降后升,尤其是节前最后一个交易日大降148.53亿元,但是受益于央行定向降准的利好,以及国庆期间港股及外围股市大涨的利好,节后首个交易日又大升158.25亿元,之后两个交易日保持持续净买入,不过金额逐日减小,利好效应逐步消退.期末两融余额报收与9946.47亿元,再次逼近万亿.     

出击热点

正上周四、五两天公布了5月份金融和宏观经济数据,显示经济出现小幅反弹,工业增速回升至8.8%。此前PMI、发电量增速以及生产资料价格回升均已预示5月经济短期回升。总的来看,政府"稳增长"政策的效果已经显现。从金融数据上看,贷款余额同比上升13.9%,社会融资总额总比上升15.8%,M2同比13.4%,基本好于4月份数据,与近期实体经济走势也较为一致。定向降准实施、贷存比调整的预期也提升了银行放贷信心。     

海富通基金:重点关注消费品概念

正政策的密集出台,尤其是定向降准,其推出时点、力度及密度均超出了预期,一方面说明目前的宏观经济形势相对严峻,另一方面可以看出政府在被动推出刺激政策以保证经济的增长速度。海富通基金认为,重点可关注消费品概念。在经济不景气的情况下,消费品板块的防御性功     

楼市泡沫也无法催生宽松货币政策

正央行发布《2014年一季度货币政策执行报告》。市场分析师咬文嚼字一番必不可少,我们维持央行短期不降准的判断,全面降准需要看到更坏的经济数据,央行正试图通过货币政策工具的创新实现稳增长与调结构的结合。目前市场上有观点将本季货币政策报告的一些个别措辞变动解读为央行释放全面降准信号,我们对此并不认同。从本季报告的整体行文看,央行对世界经济走势较为乐观,对当前及未来中国经济形势并未转为悲观,对当前国内流动性水平认为合理适度,因此,全面降准时机尚未到来,在降准之前需要看到更坏的经济     

诺安基金:市场有望震荡上升

正在新股发行造成的资金抽离效应、期指交割在即以及房地产数据不佳引发的担忧情绪等因素的共同作用下,A股先扬后抑、进一步回落。目前市场估值水平反映的风险溢价处于历史高点,随定向降准等措施的发力,经济短期或触底企稳,A股有望在下半年震荡上升。诺安基金认为,房地产投资调整结束的时点以及能否带动中上游企业出现新的库存活动值得     

加大定向降准的重要意义

正可以说,市场曾一度预期央行将于第二季度下调存款准备金率,但在央行接连不断的微调动作下,令当前宏观经济及市场流动性并没有出现明显恶化,从而使得市场预期逐渐降温。特别是国务院总理李克强5月30日主持召开国务院常务会议上,部署落实和加大金融对实体经济的支持,并决定加大"定向降准"措施力度,对"三农"、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。而这     

上投摩根:A股三季度筑底反弹

正上半年国家稳增长措施逐渐显效,经济短期触底企稳;随着定向宽松加码,降准、降息空间打开,货币增速见底,实体经济融资成本有待下降,资金底逐步确立;同时外围弱复苏有望持续,就业收入依然良好,消费、出口有望稳步改善。上投摩根认为,大盘有望在三季度前半段筑底反弹,建议关注优质成长股及主题价值股的投资机会。电子板块建议关注景气度提升的苹果产业链、     

生物股份:养殖规模化疫苗业爆发

市场方面,海通证券苟玉根中期观点继续维持中枢抬升的震荡市格局,6月4日《再次开启多头思维》海通将短期观点由谨慎转向乐观,提出震荡市向上段开始,核心逻辑是资金面稳中趋好、基本面数据不差、改革推进,目前这三个逻辑并未破坏.基本面没有明显恶化的情景下,市场振幅更可能向上拓宽,十九大之后则需关注国内金融监管动向及美联储缩表加息进展.重视业绩和估值的匹配,看好金融、消费白马、建筑,及绩优价值成长股.多个行业轮涨一遍后,金融、消费白马的估值业绩匹配度更优,而且定向降准更利好金融,银行受益于信贷规模增长,券商受益于市场情绪提升.消费中家电、白酒业绩较为靓丽,估值和业绩匹配度较好.从博弈角度出发,仍可关注建筑板块,此外结合三季报关注绩优价值成长股.     

我国历史上首家股份制银行——中国通商银行

中国通商银行是中国人自办的第一家华资银行,因其组织形式为股份有限公司形式,所以,也是我国第一家股份制银行。它由清政府“铁路总办”盛宣怀奏准清廷,于1897年(光绪二十三年)5月27日在上海成立。     

微博广场

丁安华(招商证券首席经济学家):全球的银行资产负债表都存在的隐患,即需补充核心资本和对损失提取充足的拨备。汇金的做法是暗渡陈仓,小资金大动作。商业性的做法是银行向汇金定向增发以补充资本(如巴菲特巨资入股美银)。讲政治的做法是小资金在二