论人民币资本项目下可兑换的潜在利益和风险

我国作为发展中大国,在促进资本自由、合理流动的前提下逐渐放松对资本项目的管制,实现人民币完全可兑换是必然选择。实现人民币资本项目下自由兑换使潜在利益和风险并存。本文对此作了一些探讨。     

开放资本市场:QDII构想 QDII基金的操作模式

编者按:合格境内机构投资者(Qualified Domestic Institutional Investor:QDII)的机制,是指让拥有外汇的中国内地个人与机构投资者,通过一些符合资格的金融中介机构,按照规定的形式,在额度之内,投资于境外的资本市场.该种机制应是实行资本账户下人民币有限制兑换的一个有益尝试.目前内地的外汇基本集中于债权性的资产.而国际经济金融发展史表明,在国际贸易与金融交往中,多样化且平衡的市场、产品、投资渠道,有利于一国经济与金融的持续稳定的发展.合格境内机构投资者是中国资本市场对外开放过程中的一个可行的选择,QDII与QFII的共同发展将使中国在资本市场开放上更加平衡,因此,在考虑资本账户下人民币有限制兑换及资本市场的开放上,可将QDII与QFII统筹考虑.     

开放资本市场：QDⅡ构想QDⅡ基金的操作模式

合格境内机构投资者(Qualified Domestic Institutional Investor: QDⅡ)的机制,是指让拥有外汇的中国内地个人与机构投资者,通过一些符合资格的金融中介机构,按照规定的形式,在额度之内,投资于境外的资本市场。该种机制应是实行资本账户下人民币有限制兑换的一个有益尝试。目前内地的外汇基本集中于债权性的资产。而国际经济金融发展史表明,在国际贸易与金融交往中,多样化且平衡的市场、产品、投资渠道,有利于—国经济与金融的持续稳定的发展。合格境内机构投资者是中国资本市场对外开放过程中的一个可行的选择,QDⅡ与QEⅡ的共同发展将使中国在资本市场开放上更加平衡,因此,在考虑资本账户下人民币有限制兑換及资本市场的开放上,可将QDⅡ与QFⅡ统筹考虑。     

现有条件下人民币自由兑换面临的问题

实现人民币的自由兑换是我国市场经济不断发展的必然结果。但是,在现有条件下,人民币自由兑换还面临诸多问题,宏观和微观经济条件尚未完全具备,它们的根本改善是一项复杂而庞大的系统工程。所以,人民币自由兑换必然是一个循序渐进、逐步开放的过程。     

人民币汇率制度的选择与改革

一、人民币汇率制度的选择(一)我国重归有管理浮动汇率制的必要性随着我国入世后经济国际化进程的加快,资本管制必将逐步减少,资本流动自由化程度将不断提高,金融开放对人民币汇率制度的冲击也将越来越大,现行人民币汇率制度与货币政策有效性之间的矛盾将日益突出,汇率制度内在的不稳定性表现得更加明显,中国为维护现行的固定汇率制度所需要付出的代价将越来越大。我国当前的情况是,资本帐户已不完全是封闭的,相反,随着我国经济国际化程度的提高,我国资本帐户正在有序、分阶段地开放。实际上,从资本项目的管理看,国际货币基金组织将资本项目…     

世界主要国际货币国际化进程与人民币国际化路径探析

本文回顾了美元、欧元、日元三种主要国际货币的国际化进程,对人民币国际化的现实可行性进行了具体分析。研究发现,虽然中国经济的快速增长和金融市场的健康发展为人民币国际化奠定了一定的现实基础,但是人民币距离成为国际货币之间还有很长的一段路要走,必须从逐步实现资本项目下人民币可自由兑换、促进人民币区域化、改善外部环境、完善人民币汇率形成机制等方面来进一步推进人民币国际化。     

对中国预托凭证(CDR)的一些忧思

从中国预托凭证（CDR）与美国预托凭证（ADR）的设计主旨，运作环境，套利机制等层面作了简要比较分析，揭示了预托凭证和CDR的重大差异，并指出在目前人民币资本项目尚未实现可兑换，多层次资本市场尚未形成的背景下，CDR的推出应慎重。     

并轨后中美外汇市场波动性的比较研究

随着经济全球化和金融自由化,汇率作为国家宏观经济主要的调控手段和经济杠杆对国民经济发展所起的作用越来越明显.随着2001年11月中国成功加入WTO,研究人民币汇率的波动性特征对理解人民币汇率的形成机制、完善人民币汇率制度、实现人民币自由兑换和国际化具有特别重要的意义.本文采用GARCH模型对并轨后中美外汇市场的波动性进行了比较研究,揭示了人民币汇率形成机制的特殊性.     

我国证券市场国际化的障碍与对策

我国证券市场正逐步迈向国际化,但遇到了一些现实障碍：上市公司整体素质不高,且运作不规范;金融管制较严,人民币尚未实现自由兑换;证券市场存在制度性缺陷;信息披露的不充分和不规范;中介机构的非独立性和自我约束机制较弱。相应地,就要规范企业的股份制改造;逐步谨慎开放资本市场;创造良好的金融环境;建立防止资本外逃的早期预警系统;强化政府对证券市场的监管．确保证券市场监管的规范化、制度化和社会化,加快我国证券市场国际化进程。     

并轨后中关外汇市场波动性的比较研究

随着经济全球化和金融自由化,汇率作为国家宏观经济主要的调控手段和经济杠杆对国民经济发展所起的作用越来越明显。随着2001年11月中国成功加入WTO,研究人民币汇率的波动性特征对理解人民币汇率的形成机制、完善人民币汇率制度、实现人民币自由兑换和国际化具有特别重要的意义。本文采用GARCH模型对并轨后中美外汇市场的波动性进行了比较研究,揭示了人民币汇率形成机制的特殊性。     

我国外汇储备高速增长利弊及对策建议

外汇储备的快速增长增强了我国的综合国力,提高了我国的国际资信,加速了国民经济的发展。同时可以增强中央银行干预外汇市场、支持本币汇率的能力,并可能最终实现人民币的可自由兑换。但外汇储备高速增长给人民币升值和通货膨胀带来压力,同时增加了储备资产管理的难度和风险。逐步探索人民币汇率新机制,充分发挥市场机制作用下人民币自由浮动汇率制度作用,加强金融监管,严防国际炒作,采取加强国际货币合作、签订区域性多边货币互换协议等措施可以在减少外汇储备前提下保持国内金融环境的稳定。     

我国汇率制度的缺陷及改进措施初探

我国货币政策主要服务于固定汇率的维持,中央银行外汇储备过于庞大,外汇市场交易的垄断,造成了外汇交易币种单一、汇率变化并非供求关系的真实反映等问题.人民币汇率应提高市场化程度,回归到以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度,同时加快人民币自由兑换进程,改进我国的宏观经济政策,形成完善的汇率制度.     

2002年人民币会贬值吗

1978—1994年,人民币名义汇率从1:1.7贬值到1:8.7,造成人们的思维定式,似乎人民币不可能升值。其实,人民币连续大幅度贬值和汇率体制改革有关。当财政、价格和汇率体制改革基本完成以后,汇率走势就由外汇供求关系决定了。中国连续多年保持国际收支顺差,自1994年以来一直有升值压力,只不过政府为维护出口,进行了公开的市场干预,收购外汇以保持人民币不升值,国家外汇储备由此而激增。     

资本项目非现场监管问题研究

近年来,为了更好地适应外汇管理方式由直接管理转向间接管理的趋势,非现场监管获得了一定的重视,但同时仍存在着一些不足之处。就资本项目非现场监管工作中存在的实际问题出发,探索建立资本项目外汇非现场监管体系,从而改进和完善对资本项目的外汇管理。     

论银行会计本外币一体化发展的必然趋势

随着我国加入WTO以来,经济的快速发展,以及世界经济的一体化,金融的全球化、网络化,人民币自由兑换呼之欲出等等因素,银行本外币一体化势在必行。银行人民币、外币业务的分离造成银行经营成本上升;相关经济金融及企业     

浅析我国涉外企业外汇风险管理

在当今世界这种开放经济体中,汇率变动会给涉外企业带来巨大的挑战。尤其是现阶段人民币升值压力趋大,国际货币市场扑朔迷离,这给我国的涉外企业带来了无比巨大的压力,因此,加强对外汇风险的管理显得尤为重要。本文对外汇风险的含义和种类,我国涉外企业外汇风险管理的现状以及应对策略进行了简要的介绍和分析。     

浅谈入世后我国直面经济摩擦的问题及解决方法

入世以来．中国与其它国家经济摩擦频繁发生。摩擦的数量迅速增加，已经成为中国对外开放中面临的重大问题，并有可能成为贸易摩擦最多的发展中国家。由贸易顺差引发的对人民币升值和资本市场开放的压力，将对中国的经济增长产生巨大影响。因此我们必须正视、重视经济摩擦问题。     

我国现行人民币汇率制度存在的问题及对策研究

从我国现行的汇率制度入手．分析我国现行汇率制度的不足以及不能完全实行自由浮动的原因，并对如何完善我国人民币有管理的浮动汇率制度。实现经济平衡发展提出建议和措施。     

加入WT0国有商业银行面临的挑战及应对措施

在中美关于中国入世的谈判中 ,中国已经承诺开放包括金融业在内的 30多个项目。目前开放人民币业务的时间表已经定出 :外资银行将在中国加入世贸组织一年后 ,外资银行可为中国客户提供外汇业务 ;二年后外国银行可向中国企业开展人民币业务 ;五年后外资银行可从事人民币零售业务 ,即可向个人开展人民币业务 ,且可享受国民待遇 :地域限制和经营业务范围限制也将在五年内取消。我国银行业加入国际竞争是大势所趋 ,正确分析国际银行业的竞争格局对于我国国有商业银行扬长避短、完善自我、提高国际竞争力有着十分重要的意义。1　入世后国有银行面临的威胁和挑战1 .1　经营机制方面与我国国有银行的差别1 .1 .1　外资银行具有先进的经营理念 ,以客户为中心 ,依据客户市场需求 ,开发个性化服务项目 ,增强自身竞争力 ;而我国部分银行的经营作风一直是等客户上门的被动性经营 ,在某些分支机构仍存在服务态度不友好、服务质量差 ,且在根据客户需求开发服务项目方面也较欠缺 ,削弱了其竞争力。1 .1 .2　外资银行具有较为完善的现代金融企业制度 ,以实现利润最大化为终极目标 ,不受政府干预 ,完全按照市场经济规则运作 ,如对存贷款利率化掌握自主性...     

人民币汇率形成机制问题研究

在我国经常项目和资本项目顺差不断扩大的情况下,人民币升值压力逐渐体现,随着美元的贬值,要求人民币升值的呼声日渐高涨。但是从中国经济以及世界经济发展的角度来看,这种升值论是非理性的,人民币汇率的稳定对中国与世界经济的发展都具有积极作用。当然,仅仅保持人民币汇率稳定并不是我们的最终目标,我们还应该找到自身的问题,采取适当的措施应对,缓解人民币升值压力,并最终使人民币汇率向更具灵活性的方向发展。