激励约束视角下中国碳市场的碳减排效应

碳排放权交易市场是中国实现碳达峰、碳中和的重要经济手段。为系统性探究碳市场的碳减排机制,本文聚焦于“两省五市”试点碳市场的政策差异性,利用2014—2020年市级数据,分别从激励机制和约束机制视角进行实证检验。研究表明：①就碳市场的激励机制而言,碳定价水平是影响碳市场碳减排效应的核心要素,碳市场的交易活动总体而言则没有显著影响;②然而,碳市场的交易活动对碳减排具有碳价格的门槛效应,当碳价达到一定水平后,碳价才会通过碳交易对碳减排发挥显著作用;③就碳市场的约束机制而言,约束性政策主要集中在碳市场的非交易环节,其中配额政策的碳减排效应显著,而监督、报告、核查政策（MRV）和惩罚政策尚未显现出对于碳减排的约束力。因此,为充分发挥碳市场的碳减排效应,建议引导碳市场形成能够反应碳减排成本的碳定价水平、尽快建立碳市场的最低限价制度、采取相对严格的碳配额核定方法等约束性政策。     

后次贷危机下金融约束论对我国经济的作用

文章针对金融约束论就是政府通过实施一系列金融约束政策可以促进金融业更快的发展,从而推动经济快速增长,其隐含的前提是政府可以有效地管理金融业,或者说政府可以解决市场失灵问题这一理论,谈了自己的理解及认识。     

纵向约束与相关市场界定——来自汽车行业的证据

本文构建离散选择的需求模型和纵向寡头竞争模型，结合2005-2016年上海市汽车市场交易数据，按照反垄断相关市场界定的SSNIP测试方法，从理论和实证上考察了纵向市场结构对于相关市场界定的影响。研究发现相对于线性双边际情形，在纵向约束情形下采用SSNIP测试会倾向于界定出更宽的相关市场。借助纵向寡头竞争模型的实证框架来处理批发价格无法观测的实际难题，本文还尝试以车型和产地为范围刻画相关市场。参照欧盟的整体豁免规制政策，部分汽车制造商可能无法满足整体豁免条件。研究从纵向约束视角扩充了现有的相关市场界定理论，也为中国汽车行业的整体豁免规制政策探索提供参考。     

银行系金融科技公司对商业银行的作用机制 ——基于技术创新预算软约束视角的实证检验研究

技术创新普遍存在预算软约束问题。与商业银行内部研发部门相比,银行系金融科技公司对研发项目具有较强的决策权和事后止损机制,并通过市场优胜劣汰机制检验技术创新水平,进而影响商业银行生产经营,但银行系金融科技公司对商业银行的实际影响效果还有待探究。为此,基于54家商业银行共10期的平衡面板数据,通过广义最小二乘法随机效应模型、双向固定效应模型以及两阶段模型检验银行系金融科技公司的成立对商业银行投入产出效率的影响,并使用双重差分法进行稳健性检验。结果发现：银行系金融科技公司是硬化技术创新预算约束的直接手段,显著提高了商业银行自主研发能力和经营效率,是推动数字化转型的长期最优选择;现阶段银行系金融科技公司主要通过提高技术创新效率、硬化技术创新预算约束的途径影响商业银行经营效率。因此,应鼓励并规范银行系金融科技公司的发展,适时引入金融科技子公司牌照管理,促进商业银行技术创新效率提高。     

企业集团化运作与融资约束——基于静态和动态视角的分析

本文利用中国上市公司1997-2006年的数据,从静态和动态两个视角对企业集团化运作与融资约束的关系进行实证分析.研究发现:从静态视角,实施了集团化运作的上市公司所受融资约束显著较低;从动态视角,上市公司所受的融资约束在集团化运作过程中逐年下降.这表明,在中国当前的制度背景下,企业实施集团化运作能够有效缓解融资约束.     

次贷危机对完善我国资本市场的启示

文章阐述了美国次贷危机的发展,分析了美国次贷危机产生的原因及对我国资本市场发展的启示。     

基于融资约束视角下供应链金融对企业创新投入的影响

本文以2011—2019年中小板上市公司为样本,采用固定效应模型,实证研究了供应链金融对企业创新投入的影响。研究结果表明：（1）供应链金融通过缓解企业融资约束进而促进企业增加新投入;（2）企业信息披露质量在供应链金融对企业创新投入作用中具有显著的正向调节作用,高信息披露质量的企业供应链金融对企业创新投入的促进作用更显著;进一步研究发现,分别在高客户集中度和高水平内部控制的企业中,供应链金融对企业创新投入的促进作用更为显著。本文揭示了供应链金融对企业创新投入的影响机理,为中小企业在供应链金融体系中提高融资效率,降低企业创新活动的资金束缚提供参考,也为针对供应链金融经济后果、企业创新影响因素的深入研究开辟新视角。     

邮政构筑“三农”金融新市场

近日,中国银监会副主席周慕冰强调,要与时俱进发展农村小额信贷,引导银行业金融机构因地制宜科学调整小额信用贷款的期限、额度、价格等要素;要围绕担保创新完善信贷产品,扩大农户和小企业可用于贷款担保的财产范围,积极发展大型农用生产设备、林权、渔权、水域滩涂使用权等抵押贷款以及应收账款、仓单、存单等权利质押贷款;同时积极完善农...     

基于社会生态视角的企业公关危机营销策略研究——以“毒胶囊”危机事件为例

现代企业处于日益复杂多变的社会环境中,公关危机成为企业面临的社会常态,对企业生存和发展有着不可忽视的影响。以"毒胶囊"事件为例,从社会生态的视角出发,提出和界定危机公关营销的概念和范畴,并通过对修正药业应对危机事件的态度进行分析,从员工、政府、公众和媒体四个方面来探讨企业面临危机时的营销策略,以期对企业应对危机形成指导作用。     

“公害事件”的警示

人、自然、社会要求内在需求上的平衡 世界八大公害事件及十大环境问题告诉我们,环境问题之所以存在,是因为人及人类社会对自然内在价值的忽视而导致的对自然内在需求的忽视,并因此而引起环境危机。这是在人类尚未认清三者之间内在关系的前提下片面满足某一方面的需求而造成的后果。     

中国农村经济发展的金融约束效应研究

随着农村市场经济的发展,农村金融与农村经济相互依存、相互制约的关系将越来越明显。如果规制安排适当,农村金融应能促进农村经济的增长,反之,农村金融会制约农村经济的增长。本文研究的金融约束效应是指农村金融制约影响农村经济发展的状况和程度。在对中国农村经济发展的金融约束效应进行制度分析的基础上,论文运用实际数据,对中国农村金融与农村经济增长的关系进行了实证研究。结果显示中国政府主导的农村金融成长模式对农村经济增长具有显著的约束效应。在此基础上,文章提出要实现农村金融与农村经济发展的良性互动必须做到:构建农村金融与农村经济协调发展的宏观制度环境,解除农村金融与农村经济协调发展的金融约束,强化农村金融与农村经济协调发展的农村金融功能。只有如此,中国农村金融发展才能对农村经济的健康运行产生良好的推动作用。     

浅析“三鹿奶粉事件”中的政府危机管理

随着以经济全球化为特征的社会交往范围和领域的不断扩大,世界正进入一个前所未有的危机频发时期.如何应对公共危机成为政府行政的重要课题.三鹿奶粉事件作为2008年发生的在全国范围内有着广泛影响的突发事件,所考验的不仅是企业的危机应对能力,更检验了我国政府的危机管理能力.本文主要从事件的危机性质、政府危机管理过程进行分析论证,并得出启示.     

融资约束、市场环境与企业R&D投资——基于医药生物行业上市公司实证研究

以中国生物医药行业上市公司2010年—2012年数据为样本,实证检验发现,企业RD投资与企业自身现金流量显著正相关,与股权融资正相关,与债权融资负相关,但不显著。企业所在地市场环境差异对RD投资和融资约束具有显著影响。     

基于社会责任视角的企业危机公关对策研究——以酒鬼酒“塑化剂”事件为例

在目前社会公众对企业社会责任履行高度关注的背景之下,企业如何在满足相关利益者需求的情况下,选择合理的公关危机应对策略,顺利度过危机,已是不容回避的问题。发生危机事件时主动承担社会责任,履行社会契约,这都可以降低企业形象的负面影响,结合酒鬼酒"塑化剂"事件案例,分析企业在应对危机时存在的问题,并提出有效处理公关危机的对策。     

金融约束对上市公司投融资行为影响的研究

金融约束政策是改革开放以来我国宏观金融政策的集中体现,是现阶段我国企业所面临的宏观金融环境。投融资决策是公司经营管理问题中的重要层面,深受宏观金融环境的影响。因此,本文从金融约束的视角出发,研究我国上市公司的投融资行为。首先,介绍金融约束理论以及金融约束对上市公司投融资行为的影响机制;其次,运用主成分分析法,构建我国金融约束指数;最后,建立了关于金融约束指数与上市公司投融资行为的面板数据模型,得出结论。     

现金持有能够平滑企业的研发投入吗?——基于融资约束与金融发展视角的实证研究

本文基于研发平滑的视角,结合融资约束与金融发展实证研究了现金持有的经济后果,检验结果表明,公司持有现金具有平滑研发投入的作用,融资约束越严重的公司,现金持有的研发平滑效果更明显;与政府控制企业相比,现金平滑研发的效果在民营企业更显著。随着金融发展水平的提高,现金持有平滑研发投入效应弱化的同时,其在国有与非国有企业中的差异也降低。本文的研究从研发平滑作用的视角为现金持有战略效应实现的形成机理提供了经验证据,也为金融发展与经济增长的关系提供了新的微观层面的证据。     

金融保险、融资约束与非效率投资——基于企业异质性视角

本文基于融资约束的视角,探讨了融资约束与非效率投资之间的关系。以2008—2020年沪深A股上市公司为样本的研究结果表明：融资约束对企业非效率投资具有显著正向影响,即融资约束加重了企业非效率投资的程度;金融保险负向调节了融资约束与企业非效率投资之间的关系,即金融保险缓解了融资约束对企业非效率投资的影响;相比于国有上市公司,非国有上市公司中金融保险更能够缓解融资约束对企业非效率投资的影响程度。本文研究结果可为优化企业投资效率提供靶向指导。     

战略性新兴产业研发投资的融资约束与融资渠道特征——基于多层次资本市场面板数据的经验分析

基于主板市场、中小板和创业板市场上战略性新兴产业上市公司2011—2013年间的面板数据,对企业RD投资的融资约束与融资渠道依赖特征进行了实证研究。研究发现,企业的RD投资对现金流存在依赖性和融资约束效应,但是新兴市场板块(中小板和创业板)的融资约束与主板市场差异并不显著;企业的研发投资存在内源融资依赖性,内源资金是RD投资的主要资金来源,而且新兴市场板块企业RD投资的内源融资依赖性弱于主板市场。     

金融企业内控沙盒的可行性研究——基于促进金融科技创新视角

以董事会和管理层为博弈双方,以促进金融科技创新为视角,基于演化博弈模型,研究金融企业内控沙盒的可行性问题。结果表明,内控沙盒的可行性不可一概而论:当出现不可行陷阱时,即使内控沙盒建成时管理层以正的概率申请沙盒测试,最终也会演化为以0的概率申请沙盒测试;当可改进可行条件达成时,内控沙盒以正的概率可行,但也以非负的概率不可行;当完美可行条件实现时,董事会以1的概率实施内控沙盒,管理层以1的概率申请沙盒测试,内控沙盒最具可行性。最后,就提高内控沙盒的可行性提出了相关建议。     

危机事件中的科学传播 ——基于“SARS”与“禽流感”疫情的研究

 科学传播的内容不仅包括科学知识,而且包括外行知识。科学知识与外行知识都是所谓的地方性知识。科学传播的过程实际上是科学知识与外行知识通过彼此竞争,相互融合,从一种地方性知识转变为另一种地方性知识的过程。科学家与大众传媒必须在科学知识的真实性与科学传播的时效性之间寻求一种“必要的张力”。