杠杆收购案例分析及国内应用研究

本文从杠杆收购在美国的起源入手,首先分析了杠杆收购的基本原理及特点,结合具体的案例,说明杠杆收购所需的融资及其他条件。并根据我国杠杆收购的现状,阐述了杠杆收购在国内发展的可行性,同时指出杠杆收购在我国应用时存在的问题。提出了杠杆收购在我国企业并购活动中有一定的适用性,也面临一定的问题,但是只要我国进一步完善法律和金融环境,规范操作过程,杠杆收购会成为我国企业并购的一种重要模式。     

对杠杆收购在我国可行性的法律分析

作为实现产权流动工具的LBO在以美国为首的西方国家非常流行，它对美国企业的发展起到了很大的促进作用。尽管我国市场经济发展时间尚短．但无论政府还是市场，都对企业通过产权流动实现优势资源组合，从而促进企业迅速发展寄予很大希望。《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》也提出要实现产权的流动。因此从法律的角度探讨LBO作为一种金融工具在我国企业产权流动中的可行性具有重要的现实意义。     

企业并购的目的与策略

企业并购的目的是对资源进行补充调整,以达到最佳规模经济的要求,实现资源的最优化配置,提高企业价值,增强市场竞争力。杠杆收购是一种投资少、灵活度高的企业并购方式,有多种策略方法可供选择,在我国必将受到广泛重视。     

对杠杆收购几个关键问题的研究

杠杆收购是一种高度负债的并购方式，其财务安排具有重大意义的变革。本对杠杆收购的资本结构、估价方法的选择和操作规划等关键问题进行了研究。     

杠杆收购价值源泉的探讨

成功的杠杆收购常常使收购集团和出售股票的股东的价值得以提高，这一价值的提高主要来源于股票市价被严重低估，企业私有化所创造出来的价值，以及从其它方面转移给出售股票的股东和收购集团的价值。     

企业并购的目的与策略

企业并购的目的是对资源进行补充调整，以达到最佳规模经济的要求，实现资源的最优化配置，提高企业价值，增强市场竞争力。杠杆收购是一种投资少、灵活度高的企业并购方式，有多种策略方法可供选择，在我国必将受到广泛重视。     

我国投资银行在当前企业并购中的作用与业务定位

加强投资银行在企业并购中的作用是市场经济发展的趋势，它有利于降低企业并购的成本和提高并购的资源配置效率，也是改变我国企业并购政府行为的客观需要和提高投资银行经营层次，逐步实现其与国际接轨的需要，结合理论和我国投资银行的实际，寻求我国投资银行在企业并购中的业务定位，对我国投资银行业的进一步发展有着积极的作用。     

我国投资银行在企业并购业务中存在的问题及对策

企业并购是投资银行的一项十分重要的业务,投资银行的并购业务是指投资银行为协助企业进行合并与收购而展开的一系列融资服务活动。本文就我国投资银行在企业并购中的作用、存在问题及对策提出探讨。     

论管理层并购在我国的运用

伴随着我国产权结构调整的平稳发展,管理层并购也逐渐为我国企业所认可.针对我国较特殊国情而言,在实际操作中不可避免的存在一些问题,主要表现在以下几方面:资本市场发展不均衡;法律不健全对并购所带来的一系列阻碍;资金来源透明度低,披露达不到要求.这是我国在管理层并购中急需解决的问题.     

非LBO的中国式并购贷款——中国资产杠杆化的开端

中国2008年底公布实施并购贷款后,为中国企业并购融资开辟了新的途径,是中国资产杠杆化的开端.虽然中国的并购贷款与海外实施多年的杠杆收购不尽相同,但究其根源,是中国金融创新的成果,是中国金融制度与国际接轨的重要里程碑.     

企业并购融资分析

和西方发达国家相比,我国目前对企业并购融资问题的研究还只是刚刚起步,加快并购融资方法的创新和融资环境的改善成了目前促进我国企业并购成熟的首要问题。     

企业并购与投资银行

企业并购是实现资本集中、企业快速扩张的重要形式。企业并购是市场行为，决策并购应与企业发展战略相适应。开展并购应在专家的配合下完成各项工作步骤。投资银行是企业并购的“制造者”，是并购过程中的重要专家。企业家与投资银行家的携手是成功并购的重要条件。     

浅议上市公司并购

在经济全球化和产业同质化的今天,上市公司并购呈现出战略性并购、强强联合、外资并购的新趋势,并且随着并购重组规模的扩大,将推动以非现金支付方式为主的吸收合并、定向增发、杠杆收购等创新模式的运用。     

拓展杠杆平衡条件在解题中的应用

杠杆可以是硬棒,也可以是柔软的绳索,只要在杠杆平衡时,没有形变,就都可以看成杠杆。杠杆平衡时的支点既可以选在杠杆上,也可以选在杠杆外。通过对杠杆以及杠杆支点定义的拓展,可以解决很多人们认为无法用杠杆平衡条件解决的问题。     

与并购相关的几个概念的界定

企业并购已经成为我国经济生活中的重要现象，但我国不仅有关并购的法律仍然很不完善，而且对并购、兼并、合并、收购、联合等概念的界定也不清楚。法律概念是法律体系的基石，概念上的混沌无疑将阻碍科学的并购法律体系的构建。文章在介绍各界对这些术语的不同理解的基础上对立法应如何对其进行界定作初步的探讨。     

经济全球化浪潮下的企业并购

在经济全球化的进程中，为了适应更加激烈的国际市场竞争，将出现大规模的企业并购浪潮。章介绍了并购的理论，指出在企业并购过程中可能产生的陷阱。     

巧借杠杆改进化学实验“趣中生智”——例谈杠杆在初中化学实验中的运用

实验是化学的灵魂,是点燃学生学习兴趣的最佳载体。只要留心观察,善于动脑,我们可以利用身边常见材料改进优化很多实验,借助杠杆改进实验能增加实验的趣味性和启迪学生的科学思维、培养学生的学科素养和创新能力。     

杠杆定理在金属学中的应用

力学中的杠杆定理可以推广应用在金属学中,用来分析相图,求合金中各相的相对含量,预测合金性能。     

我国上市公司收购中的价值评估研究

从不同的价值角度出发．公司价值评估模式分为两大类．相对价值评估模式和直接价值评估模式。相对价值评估模式不对公司价值进行具体评估．其主流方法饔市场比较法通过与类似股票的比较来确定目标公司的价值。直接价值评估方法通过各种公司价值基础来具体评估收购目标公司的价值．包括从成本和历史角度出发的净资产分析法从未来收益角度出发的股利贴现法从现金流量角度出发的贴现现会流量法等。由于我国证券市场股权分割的特点．使评估方法在我国的应用要与上市公司收购实际相结合。     

"事件研究法"在并购重组中的运用

在国外，研究上市公司并购重组的绩效时，通常采用以单一财务指标或建立财务指标体系进行衡量的财务指标法和以股价变动来衡量的事件研究法。而我国绝大多数学者在这方面研究时采用财务指标法，本文以四个2004年我国上市公司有代表性的收购、目标公司作为例子，详略介绍了事件研究法在并购重组绩效评价中的运用原理、计算步骤和对计算结果的解释。为国内学者在这方面研究提供了一种全面、客观评价上市公司并购重组绩效的衡量方法。