中国燃料油期货价格波动性研究

分析了中国燃料油期货价格波动的特征和原因.认为波动序列具有尖峰、厚尾和集群性特征.通过GARCH(1,1)模型对上海期交所燃料油期货的价格波动性进行分析,发现:当期的成交量和持仓量对价格波动性具有很好的解释力;滞后的成交量和持仓量不能对价格波动性进行解释;我国燃料油期货市场正逐步向弱式有效市场过渡;燃料油期货价格的波动持续性较弱,反映出这一市场受政策调控影响,市场活跃度不够.     

非参数估计下的股指期货升贴水波动研究

文章选取了2016—2017年沪深300指数和其股指期货主力合约的日收盘价数据,建立了股指期货升贴水的非参数估计模型,通过研究得出股指期货的升贴水服从正态分布,并和股指收益率一样有着明显的"厚尾"现象。随着时间的推进,股指期货的上市的确起到了稳定市场的作用,股指期货升贴水套利的理论年化收益率显著高于同期市场"无风险收益率"金融产品的收益。在市场突发情况引起的股指剧烈波动时,择机合理地利用股指期货进行对冲、套利还是有利于降低资产波动风险的。     

国内外石油价格波动溢出效应实证分析——以大庆原油价格和布伦特原油价格为例

采用大庆原油价格和布伦特原油价格2001～2010年的周数据,运用BEKK-GARCH模型分析了国内外石油市场的波动溢出效应以及国内石油市场与国际石油市场波动的动态相关性。实证结果表明,国外市场对国内市场产生了显著的波动溢出,国内市场对国外市场具有一定的影响,但效果并不明显;信息传导方向是从国外市场到国内市场,且国内石油市场波动滞后于国外市场。进一步的研究发现,国内外石油价格波动的动态相关性不断加强。     

中国股指期货推出对A股波动影响分析

基于发展较成熟的恒生指数日收益率波动情况,引入股指期货推出前后的虚拟变量,建立ARCH和GARCH模型,检验股指期货推出对股指波动的影响,有利于揭示股指期货的波动性规律,降低市场系统性风险。实证研究结果表明,GARCH（2,1）模型拟合效果最佳;股指期货的推出,不但没有增加股指的波动性,反而对其波动性有所降低,但这种影响从数值来看非常小。     

试论我国燃油税改革

从1994年我国动议燃油税改革到今天已经过去了14年,燃油税至今仍未出台,国际油价却在一路冲高,原油期货价格已冲至100多美元一桶。广大车主一方面承担着高油价,一方面缴纳着不菲的养路费,社会各界都在呼吁尽快开征燃油税,以实现节约能源和社会公平。本文即通过对相关问题分析来探讨我国燃油税改革复杂背景和影响。     

股指期货波动溢出效应的实证研究——来自双变量EC—EGARCH模型的证据

当前中国股指期货尚未上市,而香港市场的恒生股指期货则是一个很好的参照物.研究表明香港股市和期市之间存在相互引导关系,两市各自的波动性对消息的反应存在不对称性,并且期市和现市之间,期货交易产生的信息会加剧恒生指数的波动,而恒生指数的波动并不能对期货价格的波动产生显著的影响,因此存在不对称的溢出效应.     

基于EGARCH模型的我国股指期货的非对称性研究

股指期货合约是为了适应投资者规避市场波动风险需要而产生的.我国从2010年4月开始正式交易股指期货,无论是利用它进行市场投资,还是进行对冲和套期保值,一个不得不面对的问题就是怎样科学对它的波动性进行预测.运用EGARCH模型对沪深300股指期货的杠杆效应进行了实证分析,结果发现,股指期货的日收益率存在着明显的杠杆效应,收益率对波动强度的影响具有非对称性.     

石油期货的模式与运作方案设计

在分析开设石油期货的障碍与可行性基础上,设计了石油期货模式与运作方案.     

我国燃料油期货市场、现货市场价格的相互引导关系研究

利用格兰杰因果检验方法对2008年7月至2009年1月上海期货交易所燃料油期货市场和黄埔现货市场的价格数据进行分析。结果表明：期货价格是现货价格的GRANGER原因,而现货价格不是期货价格的GRANGER原因。这与燃料油期货与现货市场双向影响的已有研究结论不同。由此可知,在期货价格连续剧烈下跌时,我国燃料油期货市场是弱市有效的市场;产生这种现象是因为现货市场具有价格刚性。     

我国开设股票指数期货交易的理论论证与运作设计

开设股票指数期货交易是我国股票市场进一步发展和实施风险管理的内在要求。我国目前已具备了开设这一交易的基础性条件，但在相关法律、标的指数的编制等方面还需作一些修正和改进。股指期货作为一种金融技术工具，并不会必然地产生金融危机和加剧市场动荡，关键是要健全风险防范机制。作为股指期货标的物的应是沪深两市的统一的成份股指数，且样本股应在300家以上。期货的合约设计要注意国际惯例和我国市场情况的结合。合约的结算价格应以最后交易日临近收盘时5分钟的分时指数的平均值为准。     

优良菌对原油降解性能的试验研究

以原油为唯一碳源,从长期被石油污染土壤的浸泡液中分离、筛选出二株降解原油的优良菌SY4和SY6,初步鉴定为:SY4和SY6为芽孢杆菌属;通过降解性能实验的研究得出:2株菌对原油都有较强的降解能力,在摇床实验中,单一菌株在5天后的原油降解率都高于60%.摇床实验和静态曝气实验都得出:SY6的降解能力比SY4强.实验研究结果为其实际应用提供了一定的生物基础.     

股票收益和交易量因果关系检验

通过对中国深圳A股市场上的股票交易量和股票收益及收益变动性之间的因果关系实证分析，发现交易量和价格绝对量的变化之间以及交易量和股票收益之间均至正相关，而收益变动性和交易量之间呈负相关。另外，不论是股票的交易量、股票收益以及股票收益的变动性都呈现序列平稳性，而股票价格则至现出非平稳性。股票交易量和股票收益之间存在双向因果关系，收益的变动性和交易量之间不存在Granger因果关系。     

上海黄金期货价格与现货价格关系的实证分析

选取2009年1月5日至2011年12月31日上海黄金期货与现货交易数据,运用ADF单位根检验、协整检验、误差修正模型(ECM)及格兰杰因果检验等一系列定量分析方法,考察上海黄金期货价格与现货价格之间的长期关系及动态关系.结果表明,黄金期货价格与现货价格存在长期均衡关系;短期波动方面,黄金期货价格的变化会以特定比例影响黄金现货价格的变化,并且市场中黄金期货价格单向引导现货价格.     

成本法下长期股权投资收益的确定

长期股权投资成本法核算中,投资企业由于涉及到投资成本的冲回和投资收益的确认,会计处理有一定难度.会计准则给出的公式理解起来十分费力,而且不尽准确.如何理解成本法的会计处理,如何确定投资收益,如何化繁为简,就很有探讨的必要.本文首先介绍了成本法的适用范围和核算特点,然后对投资收益的确定分为投资当年和以后年度分别予以分析,并对以后年度的投资收益分成四种情况进行分析处理.     

中国创业板市场收益率波动性的贝叶斯分析

采用随机波动（SV）模型,实证研究我国创业板市场收益率的波动性.通过基于Gibbs抽样的贝叶斯分析方法,较好地估计了模型参数.基于创业板市场数据的实证结果表明,带杠杆效应的SV-L模型相比基本的SV-N模型能更好地描述股票市场收益率的波动性.     

高含水原油的破乳剂筛选方法改进——以克拉玛依油田九一区为例

针对克拉玛依油田九一区高含水原油破乳脱水问题进行研究。首先采用《SYT5281—2000原油破乳剂使用性能检测方法（瓶试法）》所述方法对原油破乳剂进行初步筛选,再对脱水率较高的破乳剂用自行设计的试验方法进行筛选,最终选定适合克拉玛依九一区高含水原油用破乳剂。该法对油田开采后期高含水原油的破乳剂筛选具有普遍意义。     

三大法人选择权交易行为之研究

本文目的在实证探讨三大法人选择权之交易行为。实证结果显示,外部资金、投信、自营商之买卖权交易量与未平仓量对台指期货报酬率及台湾股市之加权股价指数报酬率皆不具有显着影响,表示没有证据显示其有领先落后关系,唯外部资金之买卖权未平仓量(SI)对台湾股市之加权股价指数报酬率在VAR估计中有出现显着关系,以及在预测变异分解时出现较高的解释能力,表示外部资金之买卖权未平仓量(SI)对台湾股市之加权股价指数报酬率较具有预测及解释的能力,可知在三大法人当中,外部资金的买卖权未平仓量(SI)比投信及自营还具参考价值。     

管流试验装置可靠性分析

管流试验装置研究原油管流特性具有独到优势。对管流试验装置测量参数的不确定性进行分析,并研究了试验装置的重复性。分析表明,管流实验装置测试结果可靠,可用于测定原油的管流特性。     

金属铝期货与现货价格动态关系的实证研究

文章借助向量自回归模型、协整检验、误差修正模型、格兰杰因果检验、脉冲响应函数、方差分解等方法,以上海期货交易所的铝期货品种为例,研究了铝期货价格与现货价格之间的动态关系,定量地刻画出这种有色金属期货市场在价格发现中作用的大小.实证研究的结果显示：铝期货价格与它们的现货价格都存在相互引导关系,而且期货与现货价格之间也存在长期均衡关系,上海期货交易所金属铝期货市场在价格发现功能中扮演了主导作用.     

上证综合指数波动情况研究——基于滚动窗口的马尔科夫链预测模型

文章运用基于滚动窗口的马尔科夫链预测模型,对上证综指的变动进行研究,创新的给出概率转移矩阵、极限概率以及预测准确率的时变特征,并给出马尔科夫链预测模型的最优窗口长度和状态定义阀值。研究揭示,大盘波动幅度与大盘的极限概率有着密切的关系;股指期货推出后大盘平盘概率占据主导地位,平稳性显著提高,马尔科夫链预测模型的预测准确率也有了较大提高。