广发基金:“破发”导致定价回归理性

中国西电(601179)在上市首日便跌破发行价,成为近三年半以来第一只在上市首日破发的新股。而就在同一天中,就有台基股份、星辉车模和正泰电器遭遇到了破发。此后,又有新股纷纷加入破发大军,A股破发行情愈演愈烈。     

“新股不败”将难以维持

从A股市场来看,新股不败为中国证券市场多个阶段所证明。研究历史来看,多年来,中国A股市场始终存在着新股不败的运行模式,而尽管前些年市场较差,一些品种破发,但由于政策IPO停止,政府救市等引发市场上涨再行IPO时,新股总是大阶段内难以出现破发     

一级市场风险教育开课

港股近两个月的走势明显脱离了A股的影响,更多地受到美股的指引,恒生指数不单最高见到21929点,且并未出现大幅回落。但与之相对的新股走势却疲态连连,月初还热火朝天的香港新股市场,近日突然频频破发。中冶是第一个上市首日破发的新     

行情回暖 新股进入保温箱

前期新股破发频频,表现一直不佳,春节后A股市场的连续反弹,大盘整体回暖。良好的氛围使得新股上市首日成批破发的市场表现得到改观,周二上市的5只创业板新股均取得两成以上的首日涨幅。腾邦国际涨幅最大,比     

等待十月转机

毫无疑问,时下主导A股趋势的预期来自海外市场的金融动荡。幸运的是,A股市场内部流动性已经陷入低迷,无论上涨或下跌都缺乏持续动力,表象是抗跌或抗涨。另一方面,希腊债务危机尚未演化成为全球金融系统的系统性风险,而只是在预期层面上来回拉锯,进而,对于A股来说,缺乏直接传导的变因。     

新股持续破发 打新成高风险投资

本周新股集体破发延续,周二首日上市的新股天瑞仪器暴跌16.68%!迪威视讯、东方国信、万达信息跌幅均超12%!两周以来10只新股上市,破发率高达90%!唯有天晟新材首日上市成功保发。     

回归基本面——博时深证基本面200ETF投资价值分析

4月以来,A股市场出现调整,高估值的创业板、中小板上市公司出现大幅下挫,相对而言,基本面不错、估值优势突出的股票表现抗跌。经过了2009、2010年两年的喧嚣之后,市场风格又重回价值投资和基本面选股的趋向。     

寻宝大消费

"消费出牛股"是资本市场中经常出现的一句股谚,消费类板块中往往能够跑出中长期的牛股。而中国经济又处于从投资拉动到消费拉动转型的关键时期,因此必然诞生出一批受益消费增长的优质上市公司。近期,在大盘震荡调整阶段,一批前期表现抗跌的消费类公司股价也随之出     

新一轮下跌或将开始

上周主题"危邦不入,乱邦不居",笔者知行合一,近期也一直将主要精力放在期货市场,周四晚上笔者打开外盘发现全球股市出现新一轮下跌的态势,A股恐难独善其身。相比之下,A股市场比外盘要抗跌,但形态类似,只是幅度较小。根据三强理论,假如可以做空对应股市的股指     

征战“无人区”,掘金“破发股”

过去的一周,新股破发成了股市的一大看点。当破发潮象瘟疫一样四处漫延时,有人埋怨指责,有人咬牙斩仓。然而,股票破发、备受冷落,并非人们想象的那么可     

游资凶猛 砸盘出货新开普

本统计期内（1月12日至1月18日）A股在上周连调数日后,本周开始剧烈震荡。调整中板块多数出现下跌,但也有部分板块表现较为抗跌。资金面上,央行在春节前大力维稳,19日开展2500亿逆回购操作后,本周公开市场;争投放资金量已超过万亿元,创历史新高。     

国信证券:投行业务的“创业板魔咒”

国信证券自2010年以来主承销的IPO项目中,中小板公司破发率仅为16%,而创业板公司破发率高达68.75%,在创业板项目上的急功近利心态和霸王硬上弓式的粗糙操作,或是造成这一破发率差异的根本原因。     

小股票中报行情仍在持续

本周初段,受欧美国债及降低评级影响,A股跟随外围股市暴跌,随后企稳反弹。其中,创业板、中小板相对抗跌而反弹最为强劲,中小板指数、创业板指数基本收复前期下跌失地,走势远远强于主板。佳士科技(300193)、纳川股份(300198)、探路者(300005)更是没受大盘暴跌的影响逆市上涨,K线及量能保持良好,说明相关个股主力还在按计划的对各股进行控盘或拉升。在大盘暴跌时,不少中小盘个股都未出现恐慌性出逃现象,说明创业板、中小板个股中报行情仍在持续。     

第二个底得天下

本周开始出现的反弹,很大程度上会演化成为一个大周期趋势(具有可持续性、可操作性的上升趋势)。"第二个底,得天下"的机会已经出现。近期A股市场的一些细节,显示出这个市场已经处于"抗跌"形态。未来形态演变,更趋向于阶段走高,修正恐慌造成的负面预期。结合智能系统的判断,我这里进行一些延伸推导,供各位参考:1、国内层面——A股未来或出现连阳走势,注意     

破发之痛

随着2月9日中国一重上市首日开盘即下跌3.8%,自2009年新股发行重启以来,已有近20只新股破发,另有10余只新股濒临破发边缘。破发潮之下,各种声音熙熙攘攘。愤激者将矛头指向新股发行定价过高,以及新股发行定价机制存在的问题。在破发潮中遭受损失的部分投资者,则感到自己很受伤,并且这种受伤有些无辜,打新的意愿已大大降低。亦不乏拍手称快者,将破发视为价值的自然回归,以及市场化发行下的一种进步。     

破发求解

今年以来发行的新股中,近三分之二已经破发,偏离公司基本面的过高发行价格是导致破发的直接原因,采取上市公司用超募资金回购股票的方式,可以解决破发带来的利益失衡问题。     

破发潮倒逼 新股发行市盈率降低

农历春节假期后第一周,A股迎来10只新股申购,10只新股发行市盈率算术平均值仅50.51倍,最高的捷成股份74.32倍,最低的春兴精工34.04倍;较前期有明显降低。去年年底以来的新股破发潮已经对一级市场定价产生影响,而与此同时下周只有四家新股申购,发行节奏有放慢的迹象。     

绕开定增股的“雷区”

涨幅176%!与20家破发定增股相比起来,冠福家用(002102)目前股价较定增价格如此彪悍的涨幅多少显得有些鹤立鸡群。与冠福家用同样涨幅很大的还有紫鑫药业(002118),其涨幅高达106.48%。据本刊统计,在39家2010年四季度实施定增的股票中,目前股价较定增价格涨幅超过30%的共有9只。在参与定增机构赚得盆满     

回购:用新思维解决利益失衡难题

新股破发浪潮下,二级市场怨声载道。论者多剑指发行定价机制之弊,但在核准制下,市场化的改革仍只能停留在询价环节上,而不能从供需的根本问题上着手,这使得在审视"破发"带来的难题时,一时陷入无解的僵局中。     

短期内难现强势

受欧债危机深化影响,港股本周大幅下挫后低位徘徊,至周五收市,恒生指数跌3.74%,报21875.38点;国企指数跌3.84%,报12266.32点。中国6月份通胀达6.4%,超出市场预期的6.2%,令市场担忧紧缩政策持续时间将延长;同时农业银行(01288)有达560亿元股份将解禁、美国银行所持的建行股权则可于8月底出售,连同光大银行、广发行有意来港招股,而中信银(0998)、民行(1988)和招行(3968)亦将相继在市场供股集资,内银股备受沽压。虽然农业银行发布盈喜亦无太