全球肉价飙升

肉价上升,令相关商品成为投资热点。今年年初以来,芝加哥商品交易所的活牛和瘦肉猪期货和期权未平仓合约增加1／3。上月活牛期货价格为每磅1美元（约7．8港元）,是22个月来最高;澳洲羊肉价格升到每公斤5．5澳元（约39港元）以上,是1973年以来最高水平;美国五花肉价格亦上升到每磅1．5美元（约12港元）左右的历史高位。     

股指期货热点问答

一、什么是股指期货?股脂期货和股票有什么不同?所谓股指期货,就是以某种股票指数为基础资产的标准化期货合约。买卖双方交易的是一定时间后的股票指数价格水平。在合约到期后,股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。     

湖北惠民:上市只差一口气

2010年是棉花价格大涨的一年。棉花期货主办合约曾一度达到3.36万元,创历史最高价。在如此狂热的局面中,作为长江流域最大的棉花种子企业——湖北惠民农业科技有限公司总经理刘立清却显得颇为冷静。     

豆粕期货不确定性增强

<正>2009年以来,国内商品期货市场继续扩容,除了不断有新品种上市之外,原有品种的成交量和持仓量也在不断放大,单个品种成交量超百万手成为常态,而豆粕期货绝对算是其中的"明星品种"。     

基于多元GARCH—VaR的期货组合保证金模型及其应用研究

提出了确定保证金的非线性风险对冲原理、整体风险覆盖原理和动态预测原理,借助多元GARCH(1,1)模型所预测出的多种期货组合的协方差矩阵,计算该期货组合的波动值,并结合风险价值(Value-at-Risk,VaR)思想,建立基于多元GARCH-VaR的多种期货合约组合市场风险评价模型,并利用该模型计算大连商品交易所多种期货合约组合的保证金.本模型的特点一是通过保证金确定的非线性风险对冲原理,利用多元GARCH(1,1)模型在预测风险时对风险进行非线性对冲,解决了SPAN和TIMS系统对组合风险的直接线性相加减,导致预测值不精确问题.二是通过整体风险覆盖原理应用VaR模型计算整体市场风险,应用VaR模型计算任意期货合约组合的整体市场风险,满足了市场监管对整体风险覆盖的需要.三是通过动态预测原理,利用多元GARCH(1,1)模型对期货组合的风险进行预测,准确反映了期货价格时间序列具有波动聚集效应和时变方差效应,保证了预测的准确性.实证结果表明,本模型在保证较高风险防范能力的基础上可降低保证金的收取水平,为期货交易市场价格波动程度的衡量及浮动式保证金的确定方法提供了新的思路.     

日本重启大米期货

东京谷物交易所近期在临时修改熔断机制实施规则后,大米期货终于成交,2012年1月交割的主力合约开盘报每手（60吨）17280日元（约合人民币1430元）,暴涨22．55％。2011年11月和12月交割的合约分别被封在涨停板上,报17400日元。     

东亚地区的五大股指期货对股市的影响扫描

自从1982年美国堪萨斯期货交易所(KCBT)推出价值线指数期货以来,股指期货已经有近26年的历史。亚洲地区近年也陆续推出一系列股指期货产品,中国内地的首只股指期货——沪深300指数期货预计将在近期登陆市场。为了帮助中小投资者判断行将推出的沪深300指数期货对中国股市的影响,我们特地关注了东亚地区5个股指期货推出时相应股市的变动情况,因为他们的市场结构与中国内地股市较为接近。     

基于VAR-GARCH模型的动态期货保证金设计

本文在GARCH模型思想的基础上,运用VaR风险管理的方法,建立以VaR-GARCH为基础的期货动态保证金设定模型,并应用该模型对大连商品交易所的大豆期货合约的保证金水平进行了研究,实证结果认为VaR-GARCH模型较现行的静态保证金系统更有效,对我国保证金制度的完善提供一定帮助.     

多种期货对一种现货非线性组合套期保值模型

提出了交叉套期保值的基差风险分散原理、风险非线性对冲原理和动态套期保值原理,在最小方差套期保值的基础上,建立了基于多元GARCH的多种期货对一种现货交叉套期保值模型。本模型的特点一是利用多种期货对一种现货进行交叉套期保值,分散了基差风险。二是通过期货与现货组合的协方差矩阵,反映了期货与现货之间的非线性对冲及期货合约之间的非线性叠加,解决了期货与现货价格发生较大变动时交叉套期保值的问题。三是采用动态套期保值策略保证了套期保值比率预测的准确性。在计算期货合约的协方差矩阵的同时考虑了现货对期货的影响,利用多元GARCH族模型对期货一现货收益率协方差矩阵的预测反映了收益率的非线性变化,提高了套期保值比率计算的精度。     

全球遭遇猪周期

美国的生猪市场在过去的一年里让许多人难以平静.2014年3月份,新的猪流行性腹泻病毒是畜牧业媒体关注的焦点.一些养猪场仔猪的死亡率几乎达到100％.有业内人士称,由于猪流行性腹泻的影响,2014年美国猪肉生产损失了20％.在疫情的初期,生猪和猪肉的价格飙升到纪录高位,全国的生猪价格达到100美元/英担.     

解读黄金期货标准合约

自2007年4月底金价冲高回落后,金市表现一直不尽如人意,不少金民相继转战股票、基金等市场,但随着近期金价一度走高,再次达到历史高位,不少金市的"留守族"们喜笑颜开。与此同时,中国证监会也于前期宣布批准上海期货交易所上市黄金期货,更为黄金投资者打开了一条远期交易的渠道。     

养猪大跃进?

我国的生猪价格在2011年之后经历了长期低迷,近两年来生猪产能持续下降,2015年的生猪供应量出现了较大幅度的降低.由此,生猪价格从2015年4月开始出现反转,持续攀升,从当月的平均价格12.91元/千克最高上涨至8月份的18.12元/千克,至今年1月仍维持在18.02元/千克的高位.     

基于OLS模型的我国金属铝的最优套期保值比率的实证检验

为了研究中国铝金属期货市场的套期保值操作,本文介绍了最优套期保值比率研究基本历程,并分析了套期保值中的合约选择问题,具体利用确定套期保值比率的简单最小二乘法(OLS)对中国铝金属期货的套期保值比率进行实证研究.本文使用2005-2007年中国铝期货价格与现货价格的数据来计量分析.     

浅析引入股指期货对我国股市的影响

自1982年股指期货在美国诞生以来,股指期货日益受到各类投资者的重视,交易规模不断扩大,交易数量不断增加,目前,股指期货交易已成为金融期货也是所有期货交易品种的第二大品种,仅次于利率期货。随着股指期货在国际金融市场的蓬勃发展,我国是否引入股指期货,引入股指期货对我国股市波动的影响,成为金融界讨论的热点。本文就股指期货的几大功能,引入股指期货给我国股票市场波动的影响进行浅显分析。     

科学技术对美国经济和社会发展的作用

美国在科学技术取得的主要成就表现在如下6个方面:(1)美国培养和拥有世界上最多和最优秀的科技人才.为美国雄居世界科技舞台创造了最重要的条件.1993年美国共有科学家和工程师254万人,其中在工业界约200万人,在联邦政府科研部门约20万人,在高等院校约34万人.1994年美国共授予41011人博士学位,创历史最高水平.其中男性25205人,女性15806人.美国公民获博士学位者占总数的68%.     

基于资金限制的Sharp-ARIMA期货套期保值决策模型

通过ARIMA时间序列预测期货套期保值的资金需求量,以Sharp套期比模型为目标函数,以套保者的手头资金大于套保资金需求量为约束,建立基于资金限制的Sharp-ARIMA期货套期保值决策模型,解决基于资金限制的单品种期货套期比的确定问题。并利用WS411合约的历史数据实证分析了该模型。本模型的创新与特色一是决策模型确定了套期保值的资金需求,避免了因资金短缺导致的套保失败。二是提出了能够反映期货价格一阶平稳和季节性变化的套期保值资金需求量预测的研究思路,这就改变了现有研究仅对历史数据进行简单平均预测的现状,更加符合期货价格的波动规律。三是揭示出套期保值者手头持有的资金与套保比之间关系。     

中国铜期货市场套期保值绩效的实证分析

通过对中国铜期货合约的套期保值功能进行实证分析,发现套期保值效果与选择的策略和套期保值比率紧密相关.在风险最小化的框架下比较了不同套期保值策略的绩效,结果表明虽然传统的套期保值在一定程度上可以起到转移风险的作用,但是基于最小方差的套期保值策略优于传统的策略.     

疯狂的西瓜

正西瓜合约公元6886年,人们乘坐各种飞行器在星际间自由穿行,如履平地,因此,各个星球之间也加强了贸易往来和商业合作。这不,地球人钱来福就和智慧星球签订了一份西瓜种植合约。合约规定:钱来福在智慧星球包租一块土地种植西瓜,第一、必须使用智慧星球人提供的西瓜种子,保证使用地球人的种植方法,让智慧星球的人尽快     

项目融资中的金融风险研究

项目融资是一种对我国经济建设起着极为重要作用的新型融资方式。金融风险是项目融资中的主要风险,为了避免金融风险,在融资合同中建议采用并通过各种有效的技术方法和途径来保证和保护投资人的合法利益。金融风险的管理办法有两类:一类是非借助金融市场交易的金融风险管理方法;另一类是借助金融市场交易的金融风险管理方法,利用掉期、期权、远期合约和期货合约等金融工具管理金融风险。     

五年期国债期货价格的影响因素分析

本文选用2013年9月至2017年6月间五年期国债期货活跃合约的每日交易收盘价格,在理论分析的基础之上,通过构建VAR模型、脉冲响应函数和方差分解,以及协整检验和VEC模型,对影响五年期国债期货价格的因素进行了分析。实证结果表明,国债现货价格对国债期货价格具有十分重要的影响;样本期间内,国债期货价格短期波动偏离长期均衡的现象也较为明显。