汇率变动对价格的传递效应研究综述

汇率变动对进口价格及其他价格水平的传递程度是决定汇率调节贸易收支以及稳定国内物价水平的一个关键因素。文章对近年来国内外有关汇率价格传递效应的研究进行了总结,并作出了简单评析和展望,以期对我国汇率价格传递效应的研究有所启发。     

国际油价冲击、中国原油进口“低弹性之谜”与双维非对称动态

国际油价与原油进口的相关关系问题历来备受关注。基于线性模型的传统研究显示,中国原油进口的价格弹性远远低于其他国家的估计范围,而已有的研究很难完全解释这一问题。考虑到经典线性模型很可能掩盖了两者真正的关联机制,本文将从非对称效应的角度解释这一"低弹性之谜"。首先利用非线性检验确认了传统向量自回归模型中的非线性成分,然后建立平滑转换向量自回归模型(LSTVAR)刻画国际油价与原油进口的动态关联机制。广义脉冲响应函数(GIRF)显示,油价冲击对原油进口的影响存在两个维度的非对称效应。首先是正负油价冲击效应的非对称性,特别是在"经济低速发展阶段"表现得尤为显著,油价下跌对原油进口的影响要比油价上涨时的影响更强;其次是不同发展阶段的效应非对称性,无论对于何种冲击,在"经济低速发展阶段",原油进口对油价变化的反应程度都要比"经济高速发展阶段"的反应程度更加剧烈。本文在两个层次上揭示了油价冲击的非对称效应,进而较为成功地解开了原油进口的"低弹性之谜",这对于政府在不同经济环境下差异化定向制定相应的原油进口策略和宏观调控政策具有重要启示意义。     

人民币升值对中国经济的影响

一、我国建国以来汇率制度的演变历程1．计划经济时期(1949-1978)在该时期,人民币汇率制度的演变大体可以划分为三个阶段：第一阶段是国民经济恢复时期(1949-1952年底)。人民币对美元的汇价于1949年1月18日首先在天津挂牌。这一阶段,人民币汇率的制     

论经济周期与信息周期理论

经济周期是指经济活动中的循环往复周期性的繁荣和萧条,经济周期超越经济体制和经济发展阶段,它普遍存在于世界范围内所有的经济现象中。经济周期的研究至今已有200多年的历史,其理论演变可以分为4个时期,分别是古典经济周期理论,新古典经济周期理论,凯恩斯经济周期理论和现代经济周期理论,其中信息周期理论是现代周期理论新兴理论。发现并掌握经济周期的规律是宏观经济学的一个主要内容,对国家宏观经济建设至关重要。     

人民币汇率和房地产价格的关联效应初探

人民币汇率和房地产价格无疑是现今社会极度关注的热点问题,这两者是宏观经济发展的两把双刃剑。通过实证分析可知,人民币升值是房地产价格上升的Granger成因。人民币升值和房地产价格走高通过预期效应、财富效应、溢出效应和流动性效应密切联系。结合我国汇率改革的历程,并参考其他国家和地区货币政策和房地产泡沫的经验教训,不难发现需要多管齐下地应对人民币升值和房地产价格高位现状。必须稳定汇率预期,积极推进汇率制度改革;完善外汇储备管理制度;引导国外热钱流入生产投资领域,严格监管外资动向;拓宽国内更多的投资渠道,完善QDII制度;完善国内住房结构,引导房地产市场理性繁荣。只有这样,才能有效地控制房地产泡沫,积极稳妥地推进人民币汇率改革。     

人民币汇率变动与文化贸易结构变迁——基于主要贸易伙伴数据的实证研究

以文化贸易的地区结构为主要关注对象,基于拓展的引力模型,对包括美国、欧洲和日本等16个国家和地区在内的贸易对象的进出口结构进行了分析。结果显示:第一,人民币升值对我国文化贸易地区结构的影响存在不同的"方向效应"和"数量效应";第二,人民币升值总体而言增加了我国文化贸易的净出口;第三,人民币汇率变动所引致的文化贸易结构调整过程具有明显的"非对称性"特征。     

国际油价冲击、中国原油进口“低弹性之谜”与双维非对称动态

国际油价与原油进口的相关关系问题历来备受关注。基于线性模型的传统研究显示,中国原油进口的价格弹性远远低于其他国家的估计范围,而已有的研究很难完全解释这一问题。考虑到经典线性模型很可能掩盖了两者真正的关联机制,本文将从非对称效应的角度解释这一“低弹性之谜”。首先利用非线性检验确认了传统向量自回归模型中的非线性成分,然后建立平滑转换向量自回归模型（LSTVAR）刻画国际油价与原油进口的动态关联机制。广义脉冲响应函数（GIRF）显示,油价冲击对原油进口的影响存在两个维度的非对称效应。首先是正负油价冲击效应的非对称性,特别是在“经济低速发展阶段”表现得尤为显著,油价下跌对原油进口的影响要比油价上涨时的影响更强;其次是不同发展阶段的效应非对称性,无论对于何种冲击,在“经济低速发展阶段”,原油进口对油价变化的反应程度都要比“经济高速发展阶段”的反应程度更加剧烈。本文在两个层次上揭示了油价冲击的非对称效应,进而较为成功地解开了原油进口的“低弹性之谜”,这对于政府在不同经济环境下差异化定向制定相应的原油进口策略和宏观调控政策具有重要启示意义。     

国际粮食价格对中国粮食价格的非对称性影响研究

随着经济全球化与中国粮食市场开放程度的不断提高,国内外粮食价格的关联性日益增强,然而国际粮食价格的上涨和下跌对国内粮食价格的影响作用机制存在差异。本文基于时变概率马尔科夫区制转移（MS-TVTP）模型,实证分析在粮食市场的不同运行阶段下,中国的合成粮食价格以及小麦、大米、大豆、玉米四类粮食价格受到国际价格的非对称性影响及其差异性。研究发现国际粮食价格通过贸易途径对国内粮食价格的影响存在非对称性效应,国内粮食价格倾向于对国际粮食价格上涨时的波动产生过度反应,而对国际粮食价格下跌时的波动反应不足。大豆受到国际价格影响最为显著,其正向影响作用在国内大豆价格上涨阶段大于下跌阶段;小麦、大米、玉米受到的非对称性影响形式因贸易形势、自给率等决定的价格传递形式不同而呈现差异。大豆低自给率和较高外贸依存度要求政府需健全大豆市场的政策保障,合理利用国际大豆价格的影响,规避国际市场异常波动对国内市场价格的冲击。     

经济周期,汇率与经济稳定增长

经济周期规律是市场经济的一条基本经济规律,任何国家的经济都无法避免这种周期性波动。汇率则是衡量各国货币相对价格的一个重要指标。从理论上说,经济周期与汇率之间存在着相关关系。当一个国家经济处于景气上升时期,其货币将升值,反之货币就要贬值。但至今为止还没...     

浅析汇率制度改革

随着连续几年的经常项目和资本项目的双顺差,中国的外汇储备出现异常增长,又逢美国经济进入低迷周期,美元对世界其他主要货币发生净贬值,由于人民币的盯住美元政策,人民币相对于世界其他主要货币也形成实际贬值的态势,引发很多国际经济组织及国家强烈要求人民币升值的呼声。学术界围绕我国现行汇率制度展开了广泛的讨论,本文试从实证分析的角度来考察自94年我国汇率制度改革后,央行在采取各项措施以实现汇率稳定的同时对国内经济均衡产生的影响,并提出汇率制度发展方向的建议。