创业板上市公司成长性评价研究

创业板市场的建立是我国金融系统完善中的重要一环,创业板市场公司的成长性是投资者、管理者最为关注的问题。本文通过回顾相关文献,结合创业板涨幅前十公司的核心竞争力考察,对创业板成长性评价进行研究。本文将创业板企业成长性决定因素界定为财务表现、人力资源、技术创新、市场前景四个方面,建立了包括净利润率、资产报酬率、净利润增长率等十二项三级指标的指标评价体系。     

高管团队人力资本与企业成长性关系研究——基于创业板上市公司的实证研究

高管团队人力资本以其稀缺性、独特性和不可复制性成为企业的战略资源,形成企业的核心竞争力,促使企业快速成长。在文献回顾的基础上,将高管团队人力资本划分为能力性人力资本和意愿性人力资本,将战略决策质量作为中介变量,以深圳创业板上市公司227家制造业公司为研究对象检验高管团队人力资本和公司成长性的关系。研究发现,能力性人力资本和意愿性人力资本与企业成长性呈正相关关系,能力性人力资本和意愿性人力资本一方面能够直接影响企业成长性,另一方面能通过战略决策质量的中介作用间接影响企业成长性。     

基于熵值法的河南创业板上市公司成长性评价

选取2017-2019年河南省创业板13家上市公司数据,从财务角度的盈利能力、营运能力、偿债能力、企业发展能力,以及非财务角度的企业规模、核心技术及支持、高管团队水平方面构建指标体系.成长性评价指标体系包含6个一级指标和16个二级指标.从评价结果可知,河南省创业板上市公司成长性得分差距较大,并根据评价结果提出相关建议.     

创业板上市公司财务指标的统计分析

文章针对创业板市场建立了财务状况评价指标体系,运用因子分析、聚类分析、判别分析等统计分析方法,对首批28家在创业板上市的公司的财务状况进行了合理的评价和分类.最后根据统计分析结果给出了相关结论.     

大学科技园——创业板上市公司的孵化器

建立大学科技园是贯彻“科教兴国”战略的重要举措,建设好大学科技园对于推动高新技术产业化具有巨大作用。当前,大学科技园面临的主要问题是资金短缺,自我发展能力弱,而解决这一问题的途径是使大学科技园成为创业板上市公司的孵化器,对入园企业进行风险投资,并通过创业板上市,实现风险投资的增值。     

基于SQI模型的企业加速成长测度研究——以创业板上市企业为例

首次着眼于企业的加速成长性,从成长加速度的角度深入研究企业的成长潜力,构造了包含企业规模(Scale)、企业质量(Quality)以及企业创新能力(Innovation)三个维度的企业加速成长测度指标模型体系,简称企业加速成长的SQI模型,基于该模型,以加速度作为测度工具,对2010~2014年间创业板上市的71家企业进行了加速成长性测度研究,得到了这71家企业的加速成长性排名,结果显示一半以上企业实现了加速,具有加速成长性。最后,通过对创业板企业加速成长性的分析,初步探索出创业板上市公司的加速成长性趋势以及主要影响因素,并提出了相应的发展建议。     

企业成长标准的界定研究

创业板市场是为具有高成长潜力的企业提供直接融资的渠道，促进企业的发展壮大。但长期以来，企业的高成长性如何界定，值得进一步研究。基于此，本文首先对成长性企业作了明确的定义，然后分析了成长性企业的范畴，最后从行业定位、市场开发能力、技术垄断及其成果转化与监督、管理的成长性、经营战略和激励机制等六个方面提出了作者对此问题的看法。     

基于主成分分析法的白酒上市公司成长性分析

本文采用2013年14家我国境内白酒上市公司披露的信息数据,运用主成分分析法对白酒行业成长性进行分析。结果表明,白酒行业在社会经济快速发展下其自身的成长性确有受到抑制,但应理性看待,一方面充分利用特有优势,做强国内白酒市场,另一方面努力开拓海外市场。     

创业板与中小企业板上市公司财务状况比较研究——基于中小企业融资的视角

在比较分析国际创业板的市场定位与融资功能的基础上,选择我国创业板28家首批上市公司的2009年财务数据,并以相应的所属行业与会计期间都相同的中小企业板上市公司作为配对样本,将传统会计比率指标和现金流量指标相结合来构建两板上市公司的财务状况评价指标体系。通过差异性、相关性和因子分析法计算各公司的财务状况综合得分,据此比较分析两板上市公司的财务状况。实证结果表明:目前我国创业板上市公司整体财务状况较为乐观,普遍具有高盈利性与高成长性特点,大多具备了在中小企业板上市的资格。这说明创业板市场没有完全发挥好为成长潜力巨大的中小企业提供融资平台的功能,对其原因进行了探讨,并据此提出了规范与完善创业板的发展战略及政策建议。     

创业板风险企业与创业板运行风险

风险企业的质量高低、经营状况的好坏决定证券投资者是否到创业板市场投资，从而直接影响到创业板的兴衰趋势。研究了风险企业上市公司的风险机理，结合证券投资者的理性投资行为，探讨创业板运行风险因素以及维护创业板正常运行的对策。     

基于DEA模型的建材行业上市公司绩效评价研究

运用数据包络分析中的CCR模型和BCC模型对40家建材行业上市公司进行绩效评价研究,测算了各公司的总体效率、纯技术效率和规模效率,并对非DEA有效的公司指出了使其达到有效的改进路径和方向。通过对建材类上市公司的绩效评价和分析,发现其经营中存在的问题,为决策者作出正确决策提供更多有用的信息,进而有助于提高建材类上市企业的综合竞争力。     

基于KMV模型的上市公司信用风险预测

本文利用KMV模型,提出了一种上市公司信用风险预测方法.通过对我国4家上市公司5年股票价格的违约距离实证分析表明,KMV模型的灵敏度和预测能力都相当好,能为银行和投资者预测、揭示上市公司信用风险.     

江苏省战略性新兴产业发展的金融支持研究——基于上市公司的实证分析

战略性新兴产业的培育与发展离不开金融业的支持。但由于战略性新兴产业的自身特性及其金融需求与传统融资模式之间存在着一定不匹配性,导致当下金融业在支持战略性新兴产业发展上仍存在一些问题。在分析江苏省战略性新兴产业金融支持现状基础上,以江苏省22家战略性新兴产业上市公司为例建立面板数据模型,通过实证分析发现:留存收益融资和商业信用融资对江苏省战略性新兴产业发展起正向支持作用;而银行信用融资和股权融资对江苏省战略性新兴产业发展起负向支持作用;债券融资对江苏省战略性新兴产业发展的作用则不显著。总之,金融对江苏省战略性新兴产业的支持作用尚未得到充分发挥,金融支持效率偏低。由此从政策性金融、银行信贷、资本市场以及风险投资等4个维度系统提出金融支持江苏省战略性新兴产业发展路径的政策建议。     

财务欺诈手段识别:来自中国上市公司的实证分析

以1998~2005年因欺诈嫌疑被中国证监会、上交所、深交所、财政部处罚的33家中国上市公司作为样本,建立了一个适合中国资本市场的、基于公开披露的财务报告信息的Logistic回归模型,用以判断上市公司财务欺诈行为的可预测性。     

我国科技型上市公司经营能力评价

基于上市公司数据的相对完备性,选取2005~2008年46~62家科技型上市公司作为样本,建立经营能力评价指标体系,运用主成分分析法进行评价。结果表明科技型上市公司的经营能力在不同年份和不同行业间差异较大,其中医药类、电子类科技上市公司经营能力较好。     

基于因子分析的江苏省技术创新能力评价

基于产学研三方角度,从技术投入、技术产出、技术发展环境3个方面构建区域技术创新能力评价指标体系,运用因子分析法提取企业创新能力、学研方创新能力和教育环境影响3个公因子,对江苏省技术创新能力进行评价和分析.结果表明:企业创新能力对区域整体技术创新能力影响最大,学研方创新能力次之,教育环境的影响有限;江苏省整体创新能力居于国内领先水平,其中企业创新能力水平较高,但学研方创新因子和教育环境因子表现欠佳.因此,提出江苏省要提升整体技术创新能力,需要依托实施长三角一体化战略构建创新共同体,着力提升研发机构的投入产出水平,并继续维持高水平的企业创新能力和优越的教育环境.     

大股东对中小上市公司成长性影响的实证研究

成长性是衡量上市公司经营状况和发展前景的一项重要的指标,影响因素颇多。本文从股权结构这个因素着手,以A股市场111家中小上市公司作为样本,研究了大股东对中小上市公司成长性的影响。选用净资产增长率作为上市公司成长性的衡量指标,通过分组研究,分析了当上市公司第一大股权性质不同、控股类型不同时其成长性有何不同;通过回归分析,研究了第一大股东持股比例及不同股权性质下第一大股东持股比例对中小上市公司成长性的影响。     

EVA绩效评价指标有效性的实证研究——基于454家沪市上市公司2004年度的数据

本文以454家沪市A股上市公司为样本，一是对传统绩效指标进行主成分处理获取主成分及其综合指标；二是计算主成分指标与EVA指标的Speama相关系数；三是构建主成分指标与EVA指标的计量经济模型，以验证EVA的有效性。研究表明，EVA、EPE及EPA与传统绩效指标及其主成分指标的相对排序显著相关，并且可互为因果构建统计模型，这说明用EVA特别是EPE和EPA指标衡量公司绩效与用传统绩效指标评价具有一致性，是科学有效的。     

剩余控制权、剩余索取权与公司成长绩效——基于不完全契约理论的国有上市公司治理结构实证研究

文章以深市210家国有上市公司为研究样本,运用典型相关分析对国有上市公司剩余控制权、剩余索取权的配置状况与企业成长绩效间的关系进行实证检验.研究结果表明,传统国有上市公司中,剩余控制权、剩余索取权与成长绩效之间具有一定的相关性,但相关性并不十分显著,执行董事比例与企业成长绩效负相关,相对而言影响传统企业成长绩效的主要因素是剩余控制权;国有高新技术上市公司中,总经理与董事长交叉任职、管理层持股比例与企业成长绩效高度正相关,影响高新技术企业成长绩效的主要因素是剩余索取权.因此,国有传统上市公司治理结构改革的重点在于优化董事会结构,适度减少董事会中执行董事的比例;国有高新技术上市公司治理结构改革的重点在于适当扩大企业经营者参与剩余索取权分享的比例,建立健全股权与股票期权激励机制.