借道沪股通深股通北上资金引导定价权

随着沪港通2014年11月17日正式开通,深港通也于2016年12月5日正式开通,中国A股通过与港股互联互通,而逐步与全球资本市场接轨,国际资金借道沪股通和深股通介入A股市场,源源不断的国际“活水”不断注入,在某些行业或个股上已经起到了举足轻重的作用,甚至在逐步引导股票的定价权.     

上市公司股票送转的行业内股价效应研究

采用事件研究法,以近年沪深两市实施股票送转的A股上市公司和同行业内未送转的A股上市公司为样本,考察送转公司和同行业内未送转公司在预案公告日前后的股价反应,对上市公司股票送转的行业内股价效应进行检验与分析。研究结果表明,送转公司和同行业内未送转公司的股票在预案公告日前后均出现了显著为正的超额收益,送转传递的乐观信号在同行业内发生了转移,行业内股价效应显著存在,且传染效应占主导地位。同时,对行业内股价效应影响因素的研究发现,送转公司的股价效应越明显、规模越大,送转公司与同行业内未送转公司的相似性程度越高,未送转公司的错误定价程度越高,则送转的行业内股价效应越显著。     

华宝兴业基金胡洁:稳健增量资金入市红利投资正当时

2017年国内外资本市场依然充满挑战.随着国内经济在稳中求进,沪强深弱的格局延续,大盘蓝筹改革、国企转型增利、优质红利股价值获利空间成为市场关注的重点.随着养老金和公募FOF基金入市脚步的渐进,年内或有数千亿稳健型增量资金进入A股,成为推动价值股上涨的又一因素,A股市场2017年有望迎来布局优质红利股票的良机.     

7月关注资源股补涨机会

近期大盘走势开始出现放量滞涨的走势,盘中时不时出现跳水,跌幅前列的股票主要是前期涨幅较大的食品饮料和医药股.机构调仓导致市场风格开始转变. 与国际对比来看,目前A股低于国际市场估值的主要是银行、地产,及工程机械,其他股票基本均高于港股及美股.因此,目前A股继续走价值股的风格可能无法赢得广泛的认同,所以,才会出现上证50和沪深300指数时不时走出放量滞涨的走势,且形态上也有顶背离的信号.     

A股或将继续“超生”

A股是个神奇的地方。近两三年沪指持续下跌不止,但据中登公司统计,全国投资人开立证券帐户数在几年前就已经超过了一个亿。在股票供给方面,去年A股集资额(含沪深两市)已经突破一万亿元人民币,雄踞全球股市融资老大的位置,     

缺少系统性机会 关注价值低估企业

一边是大盘股硬撑指数不跌,一边是中小盘股票资金纷纷撤出,除上证50和沪深300指数,其他指数均创出最近新低。资金流出的迹象并没有缓解,但新股融资和支持实体经济的行动绝不会停止,继续扩大资本市场支撑实体经济,就需要进一步扩大融资规模。加之南下资金可以自由流向港股,在此背景下,A股估值进一步向国际接轨是大概率。     

缺少系统性机会 关注价值低估企业

一边是大盘股硬撑指数不跌,一边是中小盘股票资金纷纷撤出,除上证50和沪深300指数,其他指数均创出最近新低。资金流出的迹象并没有缓解,但新股融资和支持实体经济的行动绝不会停止,继续扩大资本市场支撑实体经济,就需要进一步扩大融资规模。加之南下资金可以自由流向港股,在此背景下,A股估值进一步向国际接轨是大概率。     

A股纳入MSCI新增千亿资金配置

6月21日,明晟公司宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数,A股的国际化再下一城.自沪港通、深港通以来,A股逐步走向国际化,资本市场的互联互通不断深化,截至2017年6月22日,通过沪股通、深股通流入A股的北上资金达2386亿元,通过港股通南下的资金则高达5327亿元.     

业绩预降公告前夜 当升科技主力金蝉脱壳

国庆长假之后,A股市场迎来一波强劲反弹的行情,但大宗交易市场依旧比较清淡。在10月10日-13日四个交易日中,沪深两市共发生大宗交易68笔,其中沪市25笔、深市43笔,总成交量19228.28万股,成交金额10.6亿元。从交易个股来看,单笔成交金额最多的前三只股票分别为郑煤机(601717)、兆驰股份(002429)和万好万家     

迎接A股历史的新时刻

国外的资本市场,个股的涨跌幅是没有限制的,且当日可以无限次做T+0,A股市场一直是在"摸着石头过河"。2016年初的熔断机制,2019年的科创板,以及下周一就要新推行的创业板注册制。这些都代表我国的资本市场逐步地走向成熟和跟国际接轨.     

分红季关注银行板块

过去一周A股银行板块上涨5.4％,同期沪深300指数上涨2.2％,A股银行板块跑赢沪深300指数3.2个百分点.按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名1/29.不考虑次新股,16家A股上市银行股价表现较好的漓发银行(+12.4％)、招商银行(+8.4％)和南京银行(+7.5％),表现稍逊的是民生银行(+3.1％)、中国银行(+1.9％)和农业银行(+1.7％).次新股里表现较好的是上海银行(+4.2％)、贵阳银行(+2.9％)和江苏银行(-0.9％).当前银行板块提出次新股后的估值只有0.91倍,国有银行PB水平仅为0.82倍,银行板块估值仍处于较低的位置,即将到来的分红季,银行板块值得关注.     

涨跌幅限制对股市风险的影响——来自ST股票的实证研究

张跌幅制度是对证券每日交易价格进行限制,旨在降低股市风险,提高市场效率.用Wilcoxon秩和检验和带有涨跌停虚拟变量的GARCH(1 ,1) 模型,对在沪市交易的ST 股票在5%涨跌停机制下的收益波动进行了实证研究.结果表明,当前ST股票5%的涨跌幅限制不能降低市场的风险.     

证券投资基金羊群行为实证分析

取沪深300股票为样本,以2004年一季度到2007年一季度的沪深300股的十大流通股东为依据,利用改进后的LSV模型,EXCEL、EVIEWS软件从实证角度证实了我国证券投资基金存在十分严重的“羊群行为“,并从行业、规模、股价、市盈率、市净率及收益等角度进行了深入分析。并与国内外相关研究成果进行了比较。     

从年报数据看A股基本面

正2013年沪深300下跌7.65%,几乎熊冠全球,今年以来A股市场延续跌势,截至2014年4月25日沪深300再跌6.96%,仅好于日本和俄罗斯股市,位居全球主要股市后列。A股表现如此,A股上市企业基本面情况如何?截至4月27日2516家A股上市公司已有2340家公司披露2013年年报,本文将根据企业财报的一些变化来解读A股市场基本面的情况。首先,从企业营收和盈利情况来看,2013年可以说是一个不错的年景。已披露财报数据的2340家公司2013年实现总收入25.69万亿元,同比增长10%;实     

为什么只有少数人在A股中赚到钱

正"为什么只有少数人在A股赚到钱?"近期一次聚会上,一个不懂的朋友问到。这个问题有很多答案,比如说A股股票的供求关系、宏观经济影响、产业政策预期、上市公司业绩、资金规模等等。最后朋友摇摇头,悠悠地说:"还是余额宝靠谱。"不可否认,A股市场的确大部分时间就是"一赚二平七赔"的概率,只有在超级牛市例外。如在2006和2007年,一个当英语老师的大姐,听说股票好赚钱,也开个户,电话里听错了朋友友情告知的股票代码,但还大赚了一笔,但目前持仓的股票都被深套好几年了,     

嘉实基金:聚焦成长性投资机会

今年以来A股持续震荡调整走势,偏股基金业绩也呈现分化严重.不过,一些主动权益投资能力突出的基金公司依然能够为投资者带来超额正回报. Wind数据显示,截至4月26日,嘉实基金旗下嘉实沪港深精选、嘉实新消费、嘉实新兴产业三只普通股票型基金今年以来均实现超过12％净值增长率,业绩位居同类前列;其中,嘉实沪港深精选更是以21.77％的净值增长率在同类基金中排名第一.     

我国股指期货套期保值效应的实证研究

运用EGARCH模型,分别考察沪深300指数期货与股票现货市场上10大基金重仓股之间、沪深300指数期货与10只随机选取的深圳证券交易所中小企业板上市的股票之间进行套期保值的效应,发现前者的套期保值效应并不是很理想,后者的效应更差。为了给投资者提供更多的、实用的套期保值工具,我国应该借鉴海外市场的经验,尽早推出中小市值股票指数期货和其他行业股票指数期货,如"中小板综合指数期货"。运用上述同样方法对虚拟的"中小板综合指数期货"的套期保值效应进行模拟实证检验,证明这种政策构想是值得付诸实践的。     

沪港通与上海股市波动关系研究--基于BEKK－GARCH模型

以上海股市与沪港通是否存在波动溢出效应为研究视角,利用BEKK多元GARCH模型对上证指数、沪股通指数和中证恒生沪港通AH股精明指数的收益率波动进行分析。结果发现：上证指数与沪股通指数之间具有双向格兰杰因果关系,但上证指数不是中证恒生沪港通AH股精明指数的格兰杰原因;上海股市和沪港通都存在杠杆效应;上海股市和沪港通之间存在波动溢出效应,但波动溢出为单向,上海股市波动会影响沪港通机制内股票的波动,沪港通的变动不一定会影响上海股市变动。     

承销商声誉与IPO抑价的实证分析——基于我国股票发行监管制度改革

文章借鉴国外的承销商声誉理论,以我国沪深两市793个A股样本,检验承销商声誉与IPO抑价的关系。检验结果发现,随着股票发行监管制度变迁,承销商逐渐注重声誉建设和维护;另外,由于我国股票发行定价制度的非完全市场化,整体上承销商声誉与IPO抑价成正相关关系。     

机构荐股

编辑笔记外资投行在香港市场大举增持中国石化近亿股,此举极大地刺激了A股市场,在中国石油、中国石化的带领下,沪、深指数以中周阳线双双创出反弹新高。与此同时,在通货膨胀预期的