重新看好美国经济 手握巨资伺机并购

2月26日,一年一封的巴菲特致股东的信出炉。尽管巴菲特旗下的伯克希尔公司连续第二年跑输标准普尔指数,但这丝毫不影响巴菲特迷们对于"股神"的崇拜。本刊连续第四年全文翻译巴菲特致股东的信。记得四年之前,我们是国内惟一一家全文翻译这封信的财经媒体。四年后的今天,越来越多的财经媒体开始独立完成这件工作。尽管在国内A股市场中,近些年价值投资的声音日渐衰微,题材炒作再度横行,但财经媒体却在传播价值投资理念方面做出了自己的努力,在喧嚣浮躁的市场中,也算是一件幸事。     

法无顿渐,人有利钝——巴菲特股东大会随感

今年有机会去参加巴菲特的股东大会。准备参会时,仔细阅读了巴菲特的致股东信,印象最深的一段是:"不要让那样的现实吓坏了你。在我的一生中,政客和学者们一直都抱怨和夸大美国面临的问题,让人听起来感到恐惧。但与我出生时相比,我们民众的生活比那时要好六倍。那     

等权重指数基金:指数化投资新方向

上周末,一年一度的巴菲特致股东的信出炉。数据显示,去年巴菲特旗下的伯克希尔公司收益率为13.0%,低于标准普尔指数15.1%的涨幅,这也是巴菲特连续第二年跑输标准普尔指数。巴菲特也坦承,随着旗下资产管理规模的不断增长,伯克希尔公司将越来越难以获得超额收益。这令指数化投资再度被市场关注。     

2009巴菲特致股东的信

日前,股神巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司披露了2008年财报,同时备受投资界关注的一年一度的《巴菲特致股东的信》也随之披露。在今年的信中,巴菲特全面回顾了公司2008年的投资及其他相关业务,坦陈了投资过程中的几处比较重大的失误并进行了深刻总结,同时对于公司未来的目标与任务也做出了清晰的判断和规划。此外,巴菲特对于此次金融危机的根源、金融衍生工具及其经典数量定价模型的局限性等问题进行了详细的阐述,给人耳目一新的感觉。为了满足广大投资者更加全面了解巴菲特最新的投资思想,本刊编辑部在第一时间全文翻译了《2009巴菲特致股东的信》,并将其中的精华内容发表在本期《股市动态分析》中。欲阅读全文的读者可以登录《股市动态分析》网站(http://www.gsdtfx.com)。     

再见,高回报时代!

近日,一年一度的巴菲特致股东的信如期出炉,每年的这篇巴菲特亲自撰写的文章历来被价值投资者奉作圣经。在这封信中,我们能够比较清晰的了解一代投资大师如何解读当年的经济与市场。高回报率成为过去     

2010巴菲特致股东的信

近日,一年一度的巴菲特致股东的信如期出炉,每年的这篇巴菲特亲自撰写的文章历来被价值投资者奉作圣经。在这封信中,我们能够比较清晰的了解一代投资大师如何解读当年的经济与市场。巴菲特坦言,随着公司规模的扩大,伯克希尔·哈撒韦跑赢大盘的能力已大幅削弱,这种趋势还将持续下去,高回报率时代将成为过去。     

读《雪球·巴菲特传》 巴菲特在投资中“不做什么”?

学习或模仿巴菲特的拥趸及粉丝们,大都喜欢寻找和研探股神巴菲特在其投资中的方法和秘诀,也就是他在投资中要做什么,以及他究竟是怎样做的,而大都往往会忽略或者漠视极其重要的另外一面,即他在投资中不做什么。两周前,巴菲特公布了他的第41封致股东的信。去年     

技道分析研究的两个维度:价值与价格

价值投资,通常以研究价值为主,正如巴菲特所言,我首要考虑的不是市场分析.无论什么时候,我都把主要精力放在寻找严重低估的股票上(巴菲特1957年致有限合伙人的信). 笔者过往研究市场较多,而最近把更多的精力放在了研究行业和公司的投资价值,避免把时间浪费在指数预测上.当然,预测指数也是一种娱乐大众的游戏,就像巴菲特说的那样...     

一位价值投资者的忠告——读2011年巴菲特致股东的信

每年,我们都爱读巴菲特先生致股东的那封信,透过这位可爱老爹的字里行间,你会感受到一个价值投资人的智慧火花,流露出的人格魅力。在此,笔者挑出了那些值得思考和体味的箴言,与大家一起分享。     

要当教育的巴菲特

"股神"巴菲特俨然就是股民心中一个不可破的神话!不想当巴菲特的股民就不是好股民。那么让我们来看看巴菲特给股东的公开信上是如何说的:"2007年我们的净资本增长为123亿美元,在过去的43年里,我们的股票价格从19美元增长到了78008美元,年复合增长率为21.1%。"     

真捐才是硬道理

慈善这事儿,在中国有点复杂.这不,中国首善陈光标在其公司的网站上发表了一封致比尔·盖茨和巴菲特的信,信中的意思大致是捐一半财产不咋的,他陈光标死后愿意捐所有财产. 在没有高额遗产税的中国,这样的言论一出,舆论顿时沸腾.有人热泪盈眶,大有目睹圣人降世之感;有人不屑一顾,认为这无非又是一次炒作.     

话语

教育的目的是将空洞的心灵转化成开放的心胸。——《福布斯》杂志发行人马尔克姆·福布斯 历史,只有人名是真的;小说,只有人名是假的。——历史与小说的区别 记住：要是有人说金钱买不到幸福,那他只是还不知道该上哪儿去买。——巴菲特致股东的公开信     

查理·芒格:比巴菲特更聪明的人

入堂理由:查理·芒格,美国投资家,伯克希尔·哈撒韦公司的董事会副主席,是"股神"沃伦·巴菲特的黄金搭档,有"幕后智囊"和"最后的秘密武器"之称。作为巴菲特的最佳搭档,在过去的45年里,他和巴菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录——伯克希尔公司股票账面价值以年均20.3%的复合收益率创造投资神话,每股股票价格从19美元升至84487美元。巴菲特长子霍华德说:"我爸爸是我所知道的‘世界上第二聪明的人’,第一是谁?查理·芒格。"这话并不夸张,巴菲特创造的许多经典投资案例,以及他买入的种种牛股,其实有相当一部分是芒格帮他物色的。就连巴菲特的好友比尔·盖茨也说:"如果没有芒格的辅佐,巴菲特恐怕很难做得这么好。"     

哈佛人其实很努力

<正>都说哈佛人头顶上闪烁着耀眼的光环,哈佛是荟萃了全球神童学子的世界顶尖大学,却很少人知晓哈佛人付出的汗水与辛劳。哈佛的面试近乎苛刻。半个多世纪过去了,当年报考哈佛商务院(HBS)的经历,股神沃伦·巴菲特至今记忆犹新。"每次走进这个校园,我都会想起55年前的那次面试。"1949年,巴菲特申请报考哈佛商学院,"我坐了10个小时的火车来到芝加哥参加HBS的面试,当时我19岁,但是非常瘦弱和矮小,面试官说我看上去只有13岁。会面大约持续了10分钟。"2004年,74岁的巴菲特说话时带着特别的"咯咯"笑声,自嘲地耸耸肩膀:"结果当然是众所周知的:我没有被录取。面试官希望我回家长高一点儿以后再来报考。"     

信使的品质

在学习、工作、生活中会涌现出种种品质。但是,在《致加西亚的信》一书中,信使罗文的品质影响了我。读过《致加西亚的信》的人都知道,《致加西亚的信》讲述了这样一个故事。1898年4月21日,美西战争爆发后,美国为赢得战争的胜利,必须立即跟反西班牙殖民统治的古巴反抗军首领加西亚取得联系,与他携手合作共同对付西班牙军队。加西亚在古巴丛林的山里,没有人知道确切的地点,无法带信给他。美国总统必须尽快地获得他的合作。怎么办呢?有人对总统说"有一个名叫罗文的人,有办法找到加西亚,也只有他才能找得到。"美国麦金利总统把一封写给加西亚的信交给了罗文,信使罗文接过信之后,并没有问:"他在什么地方?"而是克服重重困难,把信送到,交给加西亚,使加西亚反抗军与美国军队里应外合,取得了战争的胜利。     

相呴以湿 不相忘于江湖──唐弢和王任叔

相呴以湿　不相忘于江湖──唐弢和王任叔袁少杰一九九二年一月四日，唐先生于世长辞了。人们陷入久久的悲哀之中。我手里拿着他在一九九○年三月三十日写的为自己的病报警的信，沉入了无尽的哀思。那是写给我转致巴人学术讨论会的信。信中说：承告巴人学术讨论会将在丹东...     

关于史迪威的资料二则

我在撰写《史迪威与中国抗战))(载《历史教学》1985年第10期)一文时,查阅过一些外文资料。其中之一是抗日战争时期史迪威以美国驻中、缅、印军司令部的名义致蒋介石的备忘录,表明他在中国抗战的权限和立场,另一份是解放战争初期史迪威致友人的信(见本期12页),表明他对马歇尔来华调停的怀疑。现摘译供读者参考。     

一季度户均持股动向揭秘:三江购物或有资金抄底 三泰电子主力高位出局

正随着一季报的披露,上市公司股东持股变动情况也逐渐浮出水面,与去年的四季度相比,有10家公司的持股集中度提升了300%以上,此外,745家上市公司户均持股数量出现减少,在已公布年报的2146家上市公司中,占比为34.7%。明家科技股东户数最少Wind数据显示,截止4月28日,在已公布一季报的2146家上市公司中,股东户数最少的前十家公司分别为:明家科技、开尔新材、森远股份、飞利信、旋极信息、青松股份、卫宁软件、捷成股份、上海新阳、凯利泰,其中明家科技仅有股东数2677户,成为股东户数最少的上市公司,而股东户数在4000户以下的共有17家上市公司且均为创业板公司。     

包书纸风波

正刚刚开学不久,有许多事情要安排和处理。一大早,我骑着车子来到学校,刚进校门,校长就把我拦下了,表情严肃地交给我一封信,让我看看。我打开信,"致校长大人的一封信"赫然映入眼帘。是一封手写的书信,钢笔字写得非常漂亮,简直是一篇行楷的钢笔字帖。我把信从头至尾看了一遍,原来是一位一年级家长的来信,大意是开学发了     

沃伦·巴菲特的忠告

有着“股神”美誉的美国投资家沃伦·巴菲特发表过著名的“致股东们的一封信”，信中讲过一个故事：一个石油勘探者在向天堂的路上遇到圣徒彼得，彼得说：“你有资格住进天堂里的石油职员大院，但是我们已经满员，没有办法让你挤进去。”勘探者想了一下，就对石油大院大声喊道：“在地狱里发现石油了!”于是大院里的人们挤开门，蜂拥而出冲向地狱。彼得非常惊讶，请勘探者搬进大院。但是勘探者迟疑了一下说：“不，我想我应该跟着他们一起去，那个发现说不定是真的呢!”这个故事提醒股民，面对各种市场信息，要有自己的判断力，千万不能盲从。沃伦·巴菲特的忠