浅析回避股市风险的重要手段——股票指数期货的套期保值功能

随着我国股票市场发展规模的不断扩大,股票市场的价格风险也与日剧增,如何合理防范或者减少股票市场由于股价波动而给投资者或融资者带来的风险与损失已是摆在我们面前的重要课题.对于无法通过股票投资组合加以消除的系统风险,我们可以通过股指期货的多头或空头套期保值功能来减少或加以防范.     

如何运用外汇期货套期保值规避外汇风险

随着经济全球化和国际贸易的发展,进出口贸易对一国经济的贡献越来越大。在进出口贸易中,进出口商最担心的就是由于汇率的变动而给他们带来的销售收入减少或多支付本币的风险,如何能把由汇率变动带来的损失降至最小,这就是本文主要叙述的问题。     

基于DC-t-MSV模型的套期保值研究

利用多元随机波动率模型确定最优套期保值率:首先建立动态相关系数多元随机波动率模型(DC-MSV),再建立基于t分布的动态相关系数多元随机波动率模型(DC-t-MSV)。以沪深300股指期货数据为样本,利用以上两种模型分别结合方差最小套期保值模型计算最优套期保值率,结果表明,利用DC-t-MSV模型的套期保值效果优于DC-MSV模型。DC-t-MSV模型引入t分布,充分考虑了金融数据尖峰厚尾的特性;同时,参数估计部分采用马尔科夫链蒙特卡罗模拟方法(MCMC),克服了MSV模型参数估计困难的缺点。     

西部大型工业企业外汇交易风险管理研究——基于金融衍生品战略的套期保值研究

目前,中国的西部大型工业企业对外直接投资的金额、期限和规模在逐年稳定地增长。而随着世界经济一体化的发展,外汇交易风险已经成为影响其经营业绩的重要因素之一。以涉及国际经营的中国西部大型工业企业面临的外汇交易风险的管理问题作为研究对象,在回顾了风险管理以及金融衍生工具套期保值等基础内容和相关理论之后,引入了最优套期保值率的概念及其理论发展,并实证定量分析了美国芝加哥商品交易所的人民币兑美元期货的套期保值效果,提出我国西部大型工业企业应该加强外汇风险管理的意识,构建合适的外汇交易风险管理系统,以达到规避外汇交易风险,降低外汇损失的目的。     

基于风险调整后资本收益率的最优资产投资组合

通过极大化风险调整后的资本收益率(RAROC),建立了一个最优资产投资组合方案。根据RAROC的分式结构,以及回报函数和风险函数通常是关于投资额的齐次函数,将分式优化问题转化为对其分母的最优化。当风险资产期末回报率服从正态分布,风险度量采用在险价值或条件在险价值时,极大化RAROC的问题可以转化为目标函数为二次平方根函数,约束为线性灯饰和不等式的最优化问题,此时可以利用二阶锥优化模型进行求解。     

基于碳排放的私人生态产品最优产量模型

在生产规模不断扩大、企业环境外部性越来越明显、公众对生态产品需求日增的现实下,如何把碳排放量纳入私人生态产品运营中考量是当前学术界研究的热点;以往的研究仅关注价格对需求的影响,忽视生态因素对需求的影响,这种利润最大化的导向是环境污染的罪魁祸首;基于经典的EOQ模型,建立由生产环节和库存环节碳排放量决定的EPQ模型,给出考虑碳排放的私人生态产品最优产量以及相关的政策建议.     

基于BP神经网络模型的大型体育赛事安保最优规模预测分析——以10届冬奥会为例

对于大型体育赛事主办城市而言,不仅需要建设完善的赛事设施,更需要保证赛事平稳安全地运行,赛事安保工作的优劣是评价赛事组织工作的关键因素。以冬奥会为例,研究采用BP神经网络模型法和灰色预测方法对1984—2018年10届冬奥会安保规模（安保人员数量、安保经费投入等变量）进行建模研究。研究结果表明：基于近十届冬奥会安保人员投入规模的真实值和预测值拟合结果良好,模型的权值和阈值在合理误差范围内较为精确。这一预测方法不仅能为大型赛事安保工作筹备提供规范性研究范式,而且对于实现经济办赛和安全办赛的双重目标提供实证性的借鉴和参考。     

基于风险价值模型的干散货二手船交易风险测度

基于干散货二手船交易市场的波动性和交易风险一直备受船舶所有人、投资者、银行和造船厂的关注, 通过基于广义误差分布的自回归条件异方差（Generalized AutoRegressive Conditional Heteroskedasticity based on General Error Distribution, GARCH GED）模型计算得到二手船价波动率, 运用风险价值和损失期望值模型计算出一定置信水平下二手船交易的最大损失及损失的期望值.以5 年期的干散货好望角船二手船价进行实证分析,结果表明,上述方法能量化交易风险,有助于交易决策和风险控制.     

基于风险价值模型的航运指数期货风险测度

引进金融领域广泛应用的风险价值(Value at Risk, VaR)模型,利用极值理论(Extreme Value Theory, EVT),计算出极端市场条件下的VaR,以此来衡量航运指数期货发生的损失和概率.以P3A航线的远期运费协议(Forward Freight Agreements,FFA)结算价格为案例,说明方法的操作过程.检验结果表明,该方法有效.     

基于DDMS模型的BDTI马尔科夫区制转换和持续期依赖特征分析

为探索国际原油运价在周期性波动过程中的区制转换和持续期依赖特征,采用具有持续期依赖特征的马尔科夫区制转换(Duration Dependent Markov Switch,DDMS)模型分析波罗的海原油运价指数(Baltic Dirty Tanker Index,BDTI)的波动规律.结果表明:BDTI具有明显的两阶段区制特征;国际原油运价指数由收缩期(扩张期)状态向扩张期(收缩期)状态的转换概率随着目前状态持续时间的增长而不断增大;在相同的持续期水平下,收缩期状态向扩张期状态的转换概率超过扩张期状态向收缩期状态的转换概率;BDTI的非对称持续期依赖特征与国际原油运输市场的寡头垄断市场结构密切相关。     

对资本资产定价模型与套利定价模型的比较分析

介绍了资本资产定价模型和套利定价模型,分析了两个模型之间的联系和不同之处,并提出了两个模型有待继续研究和改善的地方。     

CEV边程下带交易费的多资产期权定价研究

多资产Black—Scholes模型成功解决了有效证券市场下的欧式期权定价问题。然而,在现实的证券市场中,股票波动率不是常数,同时投资者将面临数量可观、不容忽视的交易成本。本文在CEV过程下,利用证券组合和无套利原理,得出离散交易时间下带交易费的多资产期权定价模型。     

双指数跳CIR利率模型下无违约零息票债券定价

重大事件和重大政策会导致利率的不连续波动,传统的CIR利率模型不能体现这一特征.将双指数跳跃加入到CIR利率模型,利用公式,在双指数跳CIR利率模型模型中,可以对无风险零息票债券进行定价.     

民办高校输出驱动型大学英语教学模式的行动研究

针对民办高校大学英语教学中存在的种种问题,将"输出驱动假设"应用于民办高校大学英语教学。在这种教学模式下,用行动研究的方法,不断发现并解决教学中的问题,以期待构建更加合理有效的大学英语教学模式。     

分数布朗运动环境下的欧式期权定价

在标的资产的价格服从几何分数布朗运动模型假设下,运用Esscher变换的思想,求出了在无风险利率和红利率均为时间t的非随机函数下欧式期权的定价公式,该结论与刘韶跃和杨向群在《分数布朗运动环境中标的资产有红利支付的欧式期权定价》中得出的公式一致．     

基于人工神经网络的导航数据处理方法研究

探讨了采用广义ＢＰ神经网络理论来进行组合导航定位数据的非线性滤波方法。采用广义ＢＰ人工神经网络进行随机状态估计,其特点是：实时数据处理可并行计算,速度快;对组合导航系统模型结构及其统计特性无要求。     

基于TRIZ理论对企业管理模式的改革途径分析

管理创新是促进各大企业可持续发展的重要影响因素,而作为一种发现问题、解决问题的TRIZ理论,已逐渐受到企业管理的重视与应用,能够帮助企业更好地解决管理当中的诸多问题。本文从基本内容与分析工具两方面阐述了TRIZ理论应用到企业管理中的可行性,并通过管理思路、管理方法及管理框架三个维度,架构了切实可行的企业管理模式。旨在能够运用TRIZ理论,充分提高企业的管理效率,推动企业的长远发展。     

基于可变多元统计模型的故障诊断方法

在间歇反应过程中 ,由于各批次多元轨迹时间长度不同 ,无法使用固定多方向主元分析(MPCA)模型对过程中新批次数据进行故障诊断 ;因此 ,提出了用递推式动态时间错位 (DTW )算法 ,对每一个新批次的情况自适应地确定该批次的MPCA模型 ,仿真结果证明该方法有效。     

基于粗糙集理论学习效果分析方法的研究

利用基于粗糙集理论的评价模型,通过对学生学习影响因素与学习效果的分析实验研究,挖掘出影响学生学习效果的主要因素,为学生的管理及教学提供了理论支持。