论我国资产价格和货币政策的兼容性

伴随着金融自由化的逐步推进,在我国经济开放的进程中发挥着日益重要作用的资本市场将 面临着更大幅度的价格波动,从而将加大金融风险和增加货币政策的制定和调整的难度,完善资本市场和加 强资本市场与货币政策之间的兼容性是我国现时快速和稳定经济发展的需要。     

房地产价格波动与货币政策反应研究

针对我国近年来房地产价格上涨速度过快,货币政策如何有效发挥房地产市场的宏观调控作用,从货币政策的房地产价格传导机制出发,研究了房地产价格波动与货币政策的互动反应关系,对货币政策关于房地产价格的最优反应规则进行了模型分析,得出货币政策应对策略取决于对经济主体预期的合理和正确判断。在这些研究的基础上,提出我国货币政策调控房地产市场的政策建议。     

资产价格波动与宏观经济稳定性研究

从九十年代初直至近年来,宏观经济稳定性几度出现失控,造成的这种局面主要因素都来源于资产市场价格波动引发的震荡。对资产市场波动与宏观经济稳定两者之间的关系进行探讨,可以看到世界经济逐步进入开放化全球化的全新发展时期,经济运行重心渐渐从实体经济转移,其以往的绝对优势地位也慢慢被虚拟经济所代替,尤其是资产市场地迅速崛起,在很大程度上对宏观经济的稳定性产生了很大影响,资产价格波动与现代经济运行的结构化存在关联性,资产的价格波动与宏观经济稳定性的影响因素逐渐多样化,对我国金融市场产生了一定的启示意义。     

论我国资产价格和货币政策的兼容性

伴随着金融自由化的逐步推进，在我国经济开放的进程中发挥着日益重要作用的资本市场将面临着更大幅度的价格波动，从而将加大金融风险和增加货币政策的制定和调整的难度，完善资本市场和加强资本市场与货币政策之间的兼容性是我国现时快速和稳定经济发展的需要。     

投资者行为、正反馈交易与房地产价格异常波动

本文通过研究投资者信念、正反馈行为与房地产价格之间的联系,提出了投资者信念是支持正反馈行为的心理基础和正反馈行为是影响房地产价格波动的原因等观点。理论和实证研究表明,当出现影响投资者信念的突发性政策时,投资者信念会引起投资者的正反馈行为并使房地产价格产生波动。实证研究还表明,正反馈行为会引起房地产价格的自相关,正反馈交易是引起当前房地产价格持续上涨的重要因素。本文的研究结论对当前的宏观调控具有重要意义。     

异常波动与资产定价模型

本文介绍了异常波动的概念,并给出从涨跌幅度和收益率分布角度的定量化定义。然后讨论了异常波动对资产定价检验模型的影响,探讨了异常波动的处理方法,包括人工观察方法和算法辨识方法。     

股票市场发展与我国货币政策的有效传导

随着资本市场的发展和金融创新的深化,股票市场对货币政策的影响越来越大,并逐渐成为货币政策传导的重要渠道。由于市场规模有限、金融一体化程度较低等因素的制约,我国股票市场的货币政策传导效率低下。因此,应通过扩大股票市场规模、调整和优化市场结构、疏通货币市场和资本市场的联系渠道等途径,构筑股票市场传导货币政策的基础条件。同时,应完善货币政策运作体系,货币政策的最终目标应关注资产价格的变化。     

房地产价格泡沫与货币政策调控

为了探讨货币政策对房地产价格泡沫的有效性，首先较为深入地研究了房地产价格泡沫形成的宏观机理，在此基础上根据中国房地产市场现阶段的发展特点，构建了一个小型的联立方程模型。研究的主要结果为：信贷手段可以直接地影响房地产市场中的需求与供给，对房地产市场的调控应该以信贷政策为主，而当房地产市场出现过热势头尤其是泡沫极度膨胀时，应辅之以货币供应量的控制；外汇储备对商品房销售额具有较高的弹性并且影响非常迅速，应提高外资进入房地产市场的门槛；紧缩货币供应量在抑制房地产价格泡沫的同时也作用于实体经济，应在政策实施的成本与所带来收益的比较中选择最优的货币政策。     

我国股票资产价格与通货膨胀关系的研究

货币政策是否应该干预股票资产价格的波动,这是一个广受关注且富有争议的问题。这一问题的关键因素在于正确判断通货膨胀与股票资产价格的关联性。目前,股票收益率与通货膨胀之间存在四种相关关系,即正相关、负相关、不确定以及不相关。我国的资本市场成立较晚,研究股票收益率与通胀率之间关系的成果非常少。所以从我国沪深两市股指与通货膨胀走势、沪深两市股指波动区间、波动频率与通货膨胀间的关系,以及我国沪深两市股票市盈率与通货膨胀关系描述等三方面来揭示股票资产定价与通货膨胀间的关系,为全面认识我国证券市场与通胀间的关系提供实事依据。     

我国鲜活农产品价格波动特征与调控政策建议

鲜活农产品是与居民生活息息相关的必需品.近年来,鲜活农产品价格的频繁大幅波动不仅伤害了消费者利益,而且给生产者带来严重损失;同时也成为影响我国消费价格指数的重要因素.本文利用相关数据,对近年来我国鲜活农产品价格波动的特征和规律进行了实证研究,并提出有针对性的对策措施,认为政府应采取反周期的调控政策手段,构建鲜活农产品市场平稳运行长效机制,这对管理好通胀预期、促进经济平稳较快发展具有重要意义.     

股票与房地产价格波动影响银行系统稳定传导机制分析

股票与房地产价格的波动会对一国银行系统产生重大影响，资产价格的波动主要通过信贷风险渠道、市场风险渠道、氅纪誓务收全誊道、为附属机构注资的风险渠道及“第二回合”渠道等传导渠道影响到银行系统的稳定。所以为维持银行系统的稳定，监管当局应该密切关注股票与房地产价格可能出现的剧烈下跌对银行部门可能产生的风险并以相应的方法应对。     

大宗能源价格波动对国内化肥价格的影响

化肥是我国粮食生产中最为主要的投入品,其价格上涨直接推高粮食生产成本,挤占利润空间,削弱农民种粮积极性。本文通过建立VAR模型,采用2005年1月-2012年12月共96个月的连续数据,定量分析大宗能源价格与化肥价格之间存在的稳定关系,并确定影响程度及价格传导滞后期。研究发现:大宗能源价格与氮肥、磷肥、钾肥价格高度相关,且存在长期稳定的正向相关性;原油价格对化肥价格(氮肥价格、磷肥价格)的影响具有2个月的滞后期,而煤炭价格对化肥价格(氮肥价格、磷肥价格、钾肥价格)的影响无滞后期。     

住宅价格波动与消费增长——基于中国数据的实证分析与理论解释

以房地产价格波动影响消费的主要途径为切入点,通过构建模型,分别以我国1987-2005年的年度数据和31个省(市、区)1999-2005年面板数据对我国住宅价格波动与消费支出进行实证检验,结果都显示住宅平均销售价格上涨有降低个人消费支出的压力,即中国住宅价格与消费之间呈负相关关系,最后对产生这种负的财富效应的原因提出新的理论解释.     

基于行为经济学视角的房地产价格波动分析

运用行为经济学的预期理论,探讨了房地产价格形成的内在传导机制,并借助动态蛛网模型及羊群行为理论对房价波动进行分析。最后,对如何调控房价并使之回到合理水平,提出了相关的对策和建议。     

预期对城市商品住宅价格波动的作用机制研究

本文在构建供需均衡模型的基础上分析了预期对商品住宅价格波动的作用机理,在此基础上利用2000—2010年的季度样本数据分别对近视预期、理性预期与商品住宅价格的关系做了实证检验。研究表明：近视预期、理性预期的冲击都会对国内商品住宅价格产生影响,近视预期对住宅价格波动的影响更大。最后提出了如何引导、培养合理预期的相关政策建议。     

股票与房地产价格波动影响银行系统稳定传导机制分析

股票与房地产价格的波动会对一国银行系统产生重大影响,资产价格的波动主要通过信贷风险渠道、市场风险渠道、经纪业务收入渠道、为附属机构注资的风险渠道及“第二回合”渠道等传导渠道影响到银行系统的稳定。所以为维持银行系统的稳定,监管当局应该密切关注股票与房地产价格可能出现的剧烈下跌对银行部门可能产生的风险并以相应的方法应对。     

碳市场与大类资产之间的波动信息传导

本文研究了碳排放权价格与大类资产价格之间波动风险和信息的传导。运用ARMA（1,1）-CGARCH模型,构建了价格时间序列的长、短期波动性作为风险和信息的度量,并根据格兰杰因果检验的遍历性,判断条件风险和极端风险下的欧盟碳排放权配额（EUA）期货当日价格与19个金融、能源和大类资产当日价格之间的溢出关系,并以深圳碳现货价格为例,测算国内碳市场和其他市场的波动信息传导,数据来源为WIND数据库。研究结果表明：①欧盟碳期货市场与金融、能源等大类资产市场存在波动风险和信息的传导,其中与金融市场的关系略强;②这个传导关系是动态变化的,在欧盟碳市场发展的三个阶段表现不同;③极端风险和条件风险下波动信息传导表现不同;④中国碳市场和大类资产价格之间基本上不存在波动风险和信息的传导。研究结果对未来中国碳市场建设提供了风险管理方面的启示,尤其在极端风险下应该加大重视。此外,有些指标同时具有溢入和溢出的因果关系,其他市场的参与者应该充分重视来自碳市场的风险冲击,前瞻性的采取风险控制和风险规避。     

技术资产区间价格模型评估值确定方法及其改进

技术资产评估要求给出可靠的评估值,但现有的技术资产区间价格模型未对最终评估值的确定提出有效的方法,影响了该模型的实际应用。本文在明确了技术资产计价原则的基础上,对技术资产价格区间模型确定最终评估值的几种方法进行了讨论,针对各种方法的不足,指出在公式法中通过赫威兹分析法来决定α值的合理性,并对确定α的评价指标体系提出了改进建议。