硅谷成功的奥秘——评介新书《硅谷之路》

《硅谷之路》一书的副标题是:探讨美国增长最快的公司成功的奥秘,本书由美国普里马出版公司出版,该书出版后立即获得各界人士的好评。作者埃尔顿·B·舍温(Elton B·Sherwin,Jr)是美国成功的风险投资家,他曾为摩托罗拉公司在硅谷经营一家风险投资事务所,也曾在IBM公司负责市场营销,现在美国加州帕洛阿尔托的里奇伍德投资公司任总经理。由于他的工作性质使他有机会直接接触到在硅谷的许多公司,尤     

中国风险资本市场退出渠道的现状、问题及政策建议

风险投资是创业企业融资的主要来源,也是实现科技成果转化的重要手段.风险投资的成功退出是实现风险资本增值的基本前提,是风险投资在时序上和空间上不断循环的保证.国际上,风险投资退出有四种方式:IPO退出、企业并购、股权回购和公司清算.本文结合统计数据系统地梳理分析了我国风险投资退出渠道的现状,探讨了我国风险投资退出的主要障碍,并提出适宜于我国现阶段发展的几点对策建议.     

政府设立创业风险投资引导基金的模式探讨

当今经济全球化迅速发展,在我国实施“增强自主创新能力,建设创新型国家“的发展战略的新形势下,创业风险投资作为促进高新技术产业的重要投融资工具,对加快高新技术产品的研发、科技成果的转化以及高新技术产业化具有重要意义.从世界各国的创业风险投资业发展的经验来看,政府应通过宏观调控设立创业风险投资引导基金,有效集聚社会与民间资金,扩大创业风险投资资本总量,这是促进创业风险投资业和扶持本国经济快速发展的必然选择.本文在分析政府设立创业风险投资引导基金现实意义的基础上,提出了政府设立创业风险投资引导基金的基本框架,探讨了政府创业风险投资引导基金的有效管理运作模式,并重点建议:采用委托方式将政府创业风险投资引导基金委托给专业化的创业风险投资管理公司进行管理运作,借助于这些创业风险投资管理公司具有“职业化和专家管理“的经验与优势,提高投资和管理效率,发挥政府创业风险投资引导基金的杠杆放大效应.     

天使投资人,创业企业成长不可缺少的一环

在清华园的周围,有几十家清华在校学生或者毕业生创办的公司.这些公司有的靠自身的收入勉强维持生计,少量获得了连续的风险投资,大多数却因为资金缺乏而举步艰难.这些公司千方百计寻找风险投资,但最终却失败了.在当前这种市场环境下,获得风险投资的机会确实微乎其微.除了他们自身的原因,比如商业模式没有特色,或者没有核心竞争力或者市场不具吸引力等之外,其中一个不可忽视的客观原因是中国缺少天使投资人.     

Bob Larson谈中国的风险投资--Woodside Fund常务董事访谈

WoodSide Fund是美国著名的风险投资公司之一,Bob Larson先生是该公司的常务董事,记者在E北京2001风险投融资大会上,就风险投资在中国的发展问题上,采访了Bob Larson先生.     

中国高科技创业企业的发展与风险投资

高科技企业与风险投资已变成了人们的时髦名词,只要一提到这两个词,一些人形成的概念便容易赋予他主观的联想。把风险投资这一新生事物置于相关政策之下,认为风险投资就是投资高科技企业的,甚至把风险投资当成了解决科研经费不足这一瓶颈的有效手段。前几天从报章上读道:某风险投资公司与一所大学就     

风险投资公司对风险企业的作用与管理研究

风险投资公司与风险企业本着双赢的原则,共同打造风险企业,力求成功退出,赚取高额利润。在这个过程中,风险投资公司对风险企业的扶持和监管是保证风险企业成功的重要因素。文章详细研究了风险投资公司对风险企业的作用和管理。     

远离企业创投的神话：—公司型风险投资的优缺点分析

目前,在风险投资界,出现了许多主营业务并不是投资的企业或公司投身于创业投资事业.他们纷纷组建了风险投资公司也好,风险投资部也好,转瞬间,我们的周围处处可见"风险投资"的身影,这些企业推出"风险投资",就像给自己套了一个光环,是风险投资能抬高其身价?还是风险投资能帮助其赚得高额回报?我们不禁要问:他们为什么要涉足风险投资,是跟风吗?还是一种业务转型?他们究竟是如何搭建一个风险投资舞台的?又是如何去上演风险投资"剧目"的?对于创业人员,他们所青睐的企业创投是如他们想象的那样:长久而亲密的伙伴?针对风险投资界中人们对企业创投的种种好或坏的看法,SUNeVision的合伙人,先生通过真实的案例生动地描述了企业创投的神话.     

高新技术风险投资过程中监控模式设计

风险投资公司为了在不确定的投资环境中为自己留一条后路,应当设计一份妥当的投资契约,而其中最重要的是选择一套最佳的监控模式.本文在总结国外经验的基础上,设计了一套风险投资机构对企业的监控模式.     

公司风险投资对核心竞争力的作用机理研究

知识经济时代,许多公司为了应对技术和市场发展加快以及不确定性增强的挑战,采取了风险投资这种发展途径。公司通过风险投资能够实现加强已有核心竞争力,取得和发展新的核心竞争力,降低核心竞争力发展的不确定性和防止核心刚性等目的。从这几方面出发剖析了公司风险投资对核心竞争力的作用机理,指出公司可以通过风险投资实现核心竞争力的动态发展。     

风险投资进入时机对企业技术创新的影响研究

本文以我国中小板上市公司为研究样本,从风险投资进入时机角度,对风险投资与企业技术创新之间的关系进行了实证研究.结果发现,风险投资进入企业的时期越早,对企业技术创新的影响越积极.具体来看,在企业初创期和发展期进入的风险投资与企业研发投入之间存在显著的正相关关系,在企业扩张期进入的风险投资与企业研发投入之间存在显著的负相关关系;在企业发展期进入的风险投资与企业专利数之间存在显著的正相关关系,在企业扩张期进入的风险投资与企业专利数之间存在显著的负相关关系.     

天使投资与风险投资的比较分析

天使投资是一种非正规的风险投资,它在许多方面都有别于风险投资公司或者风险投资基金等专业机构所从事的正式的风险投资活动。在介绍天使投资的基础上,对天使投资和风险投资进行了较为全面地比较分析,就如何推动我国天使投资的发展提出了几点政策建议。     

上市公司参与公司风险投资的收益及其影响因素实证研究

以参与公司风险投资活动的国内上市公司为研究对象,根据企业协同效应理论建立研究的理论框架,选取沪、深两市以参股或控股方式参与公司风险投资的85家上市公司为样本进行实证分析.研究结果表明:上市公司参与公司风险投资短期内并未获得显著收益,长期收益甚至为负;行业相关性、管理相关性、投资强度对上市公司收益的影响,短期及长期内作用有所不同.     

上市公司参与公司风险投资的收益及其影响因素实证研究

以参与公司风险投资活动的国内上市公司为研究对象,根据企业协同效应理论建立研究的理论框架,选取沪、深两市以参股或控股方式参与公司风险投资的85家上市公司为样本进行实证分析.研究结果表明:上市公司参与公司风险投资短期内并未获得显著收益,长期收益甚至为负;行业相关性、管理相关性、投资强度对上市公司收益的影响,短期及长期内作用有所不同.     

制约我国风险投资业发展的因素分析

风险投资是促进高新技术产业发展的重要手段，发展风险投资是一项复杂的系统工程，要涉及诸多方面的因素，文章用系统论和比较研究的方法对制约我国风险投资业发的问题进行了分析，认为风险投资资金总量不足，缺乏成熟的风险投资中介机构，风险投资公司治理机构不恰当以及没有合理的风险投资退出机制是制约我国风险投资业发展的主要原因，并提出相应的建议。     

从德国和以色列的实践看政府如何引导创业风险投资市场发展

创业风险资本具有其它类型资本所不具备的价值发现和价值培育功能,是支持创业和促进高新技术产业发展的重要资本力量,构建和扶植本国的创业风险投资市场成为各国政府促进本国创新能力的重要手段.政府在向创业风险投资市场投入“种子”资金或成立投资公司（基金）时要明确其职能定位,防止出现对政府资金管理者激励不足,造成政府主导构建的创业投资公司（基金）不能按照符合市场规律的创业风险投资模式运行.     

企业绩效、高管人力资本特征与控制权配置——基于我国中小企业板风险企业的经验数据

本文选择了2006-2008年深市中小板块前十大股东中有风险投资持股的168家企业作为研究样本,对于企业绩效、高管人力资本特征是否影响风险投资企业控制权配置进行了实证检验.研究显示,(1)风险投资持股与企业绩效之间显著负相关,呈现出控制权安排具有相机抉择的特征,即当公司的绩效表现不佳时,风险投资者获得了更多的权力,而公司状况好转时,风险投资者的权力会释放控制权;(2)高层管理团队成员受教育水平和政治背景与风险投资企业配置权之间显著负相关,高管团队成员平均年龄和专业背景异质性对风险投资企业控制权配置影响不显著.     

美国风险投资活动返回1999年水平——今年第一季度投资比例的首次增长表现出整个投资的健康发展

5月2日,在纽约召开的国家风险投资协会年度大会上,风险经济公司与国家风险投资协会宣布了2001年第一季度风险投资仍然走势缓慢,投资总额为117亿美元.今年第一季度投资比例有所增加,达到-28.6%,与2000年第四季度的26.6%比较,暗示着风险投资行业在想法上还没有新变化.     

美国政府促进风险投资的机制及启示

风险投资现被视为促进高新技术企业和中小企业发展最有效的方法之一。我国目前也在大力发展风险投资,但是我国的目前风险投资大多数采取都是政府直接出资建立或政府公司直接组建风险投资公司并参与管理运作的方法,本文较为详细地介绍和分析了美国政府支持风险投资体系及其优缺点,并对我国发展风险投资提出了有益的建议。     

美国风险投资满盘赢

由WEFA(Wharton Econometric Forecasting Associates)进行的一项关于新经济带来的冲击的研究报告由国家风险投资协会于2001年5月2日发布,该研究揭示美国最初由风险投资支持的公司创造了430万份新工作.这些公司在2000年创造了7360亿美元的总收益.