掘金定向增发:参考二级市场溢价率

正越来越多的上市公司将定向增发作为重要的融资手段,本刊统计显示,自今年2月份以来就有超过40家A股上市公司披露定向增发预案(参见表一)。定向增发方案通常意味着上市公司吸纳更优质的资产,或者展开具有良好盈利前景的投资项目,因此在"定增群体"当中寻找投资标的,也有着较多的获利机会。然而一般投资者往往无法直接参与定向增发方案,因此看上去更多的处于被动地位。但如果从二级市场溢价率的角度进行挖掘,也能在披露定增方案的公司当中寻找到较好的投资机会,即二级市场价格较定增价格溢价并不高的时候,投资     

从定向增发中寻找超额收益

增发方式选择反映上市公司再融资的动机对于上市公司而言,采取定向增发还是公开增发,取决于公司的增发动机。公开增发的主要目的出于财务融资需要募集资金;而定向增发则主要有以下几种目的:一是项目融资,改善财务状况。上市公司为新建项目融资,以解决资金瓶颈,通常向机构投资者定向增发,主     

我国环保产业发展趋势研究及相关上市公司投资机会分析

科学的发展观战略的提出使我国环保产业发展面临巨大机遇，本基于此从环保产业政策和环保产业市场化两个方面对我国环保产业的发展前景进行了研究，并分析了证券市场上环保产业相关上市公司的投资机会。     

挖掘业绩超预期个股的投资机会

题材股的活跃,蓝筹股的不作为,在今年仅剩的最后一个季度里,恐怕大行情难见到。所以,余下的几个月时间,我们准备在业绩超预期的公司中挑选几只适合的股票,作为重点配置。一位私募界人士对记者如是表示。经过了甲流疫情题材、物联网题材以及巴菲特效应的炒作,A股市场上进入到蓝筹行情衰落,小盘题材股表现活     

探讨新格局下的投资模式

融资融券和股指期货的推出,为市场增加了做空机制和保证金制度,将给市场的运行格局带来深刻的影响。我们的市场原本只有做多才能盈利,因此投资者做多的本能总要比做空更强,这个也是我们A股市场估值长期偏高的重要原因之一。而当市场引入这两种机制之后,将使得投资者的这种本能偏差得到一定的纠正,价值投资的理念将逐步成为市场的投资主流。     

困境企业定向增发后的长期绩效表现

近年来,很多研究发现,企业实施定向增发之后的长期经营绩效呈现下降趋势,究其原因有利益输送理论、大股东掏空论、盈余管理理论等诸多学说,也有学者提出了相反的观点,但无一例外的均是将所有实施定向增发的企业作为一个整体来研究,并没有针对企业的经营状态作进一步的区分研究。但根据规定,困境企业也可以实施定向增发,所以本文将定增企业分为困境和非困境两部分研究。此外,本文还从过程论和流量的角度出发,创新性地提出新的鉴定困境企业的方法,最后给出几点浅显的政策建议,包括建立分类监管的态度和标准(不一定明文规定),强化事前动机及必要性审查,加强事后信息披露和监管,鼓励困境企业通过资产注入的方式摆脱困难等。     

耐心等待战略性买入机会

尽管当前A股走势强于欧美市场,但并不意味着A股已经出现战略性买入机会。结合国内外基本面因素来考虑,对于本次上涨的高度和深度,我们并不乐观。结合市场资金层面的因素来看,当前A股反弹高度也有限。首先,国内外经济基本面不支持A股走出牛市行情。     

上市公司定向增发财务绩效研究——基于生命周期理论的视角

将生命周期理论和定向增发理论结合在一起,以2006-2012年间实施过定向增发的公司为研究对象,通过因子分析法构造一个定向增发绩效的综合得分模型,对处于不同生命周期的上市公司实施定向增发后的财务绩效进行研究。结果表明,处于不同生命周期的上市公司实施定向增发后会对财务状况产生不同程度的影响,相较于成熟期,成长期和衰退期的上市公司定向增发对财务绩效的改善更明显,并且处于衰退期的上市公司的财务绩效改善最为显著。     

张娅:ETF,股指期货时代的投资利器

张娅,友邦华泰上证红利ETF基金经理。进入2010年以来,股指期货无疑是市场最为关注的焦点。面对即将到来的崭新投资时代,不同的投资人都在探索新的盈利模式和投资技巧。谈到股指期货的到来,不能不谈到它的投资伴侣——期货现货。在海外,股     

我国上市公司增发新股运作模式的比较研究

本文介绍了上市公司后续融资的一条新渠道——增发新股(SEOS)，在总结我国上市公司增发新股基本现状的基础上，比较分析了增发新股的发行方式和定价方法，并对其中的市场创新进行了深入探讨。     

关注创业板衍生投资机会

以创业板首批上市公司为线索,衍生出三个方面的投资机会:(1)参股第一批创业板上市企业、预期比较明确的创投公司(以及持有拟IPO公司股权的其它上市公司)(2)在首批创业板上市项目中参与过较多承销保荐工作、并且以自有资金投资于于拟上市企业的券商将成为另一大受益群体(3)在创业板询价过程中,以行业、区域为线索、导致A股市场相关板块跟风上涨而带来的交易机会。     

东华实业:暂无定向增发购银矿意向

传闻:据传,东华实业(600393)近期定向增发收购大股东的云南银矿。记者连线:东华实业证券部工作人员称,我们目前没有准备定向增发,公司生产经营一切正常。虽然上市公司否认了上述传闻,但巧合的是,     

解读政策玄机 寻找投资方向

元旦过后不到两周时间,各类政策消息频出,密集程度是这几年少有的。继提高开发商拿地首付比例后,上周末管理层又颁布了提高购买二套房的首付比例的规定,政府试图     

可以做空后怎么办

中国证监会已于本月11日通知相关券商,在12日上午接受融资融券试点资格的申请,而下周则很有可能会公布首批融资融券试点名单;由此,中国的资本市场则很可能即将进入一个新纪元时代,那就是可以做空了!     

友邦华泰基金:把握确定性投资机会

近日,友邦华泰基金发布了2009年中期策略报告。总体上认为当前经济正处于复苏路径反复波折,整体市场股指持续提升的阶段。行情的演变能否沿此逻辑主要基于政策方向是否会产生实质性的转变。友邦华泰认为,国内宽松政策短期内仍将维持,政策方向并未实质性     

把握“转型”后的市场机会

3月26日,中金所宣布:沪深300股指期货合约自4月16日起上市交易。在此之前,首批6家试点券商也将正式启动融资融券试点业务。这表明,中国股市保持了多年的单向盈利模式将被既能做多、又能做空的双向获利机制所取代。经历了近20年跌宕起伏的中国股市,也     

股指期货的利好有多大

股指期货伴随着融资融券终于推出了。两者都是投资者盼望的利好消息。在该消息公布次日开盘,两市指数的确出现了巨幅高开的壮观景象。不过,这种景象并没有延续太     

景顺长城量化先锋布局左侧投资机会

今年以来,A股维持弱势探底的态势。景顺长城基金副总经理兼量化与指数投资部总监黎海威表示,在估值有吸引力的2700点上下,尤其执掌的新基金—景顺长城量化先锋混合型基金正在发行。该基金是瞄准中证800指数的主动量化基金,数据统计显示,相较于沪深300和中证500,中证800在各类市场环境下,历史收益稳定。     

浅谈我国房地产投资升温原因及需关注的问题

目前，我国房地产投资出现缓慢升温的迹象，本文分析了房地产投资升温的多方面原因，同时又指出了房地产投资升温背后暗藏着的不利的因素。     

把握杠杆基金投资机会

正国家的经济增长已经不是简单的"钢筋加水泥"的模式,降速调结构是主旋律。当前沪指在2000点一带,不少投资者很纠结,特别关心到底破不破。如果跌破,是否抄底或跌到哪个位置抄底?如果不破,一路涨上去,踏空了对自己而言又有何影响?与其困惑,不如先理清一下思路。