金融衍生工具的动态风险管理研究

深入分析了金融衍生工具的动态风险管理方法.首先回顾因金融衍生产品风险导致的巨额亏损事件,阐述了的动态风险管理的重要性,详尽分析了金融风险管理的国内外研究现状.其次比较了套期保值定量分析的几种方法.最后提出了金融风险管理需要关注的几个问题.     

亚式期权定价及其在外汇套期保值中的应用

讨论了亚式期权的基本概念和亚式期权定价的一般公式,并阐述了对外汇套期保值的必要性,最后举例说明亚式期权在外汇套期保值中的应用.     

我国黄金期货套期保值绩效的实证研究

运用协整检验、误差修正模型等对2008年1月9日到2008年11月14日上海期货交易所黄金期货合约的套期保值功能进行研究,结果表明：我国黄金期货套期保值比率为0．643983,套期保值绩效为0．72052996,黄金期货市场具有良好的套期保值功能。     

套期保值比率与套期保值的效绩--上海期铜合约的套期保值实证分析

通过对上交所期铜合约的套期保值功能进行实证分析,发现套期保值的效果与选择的策略和套期保值比率紧密相关。上交所期铜合约的最优套期保值比率低于1,在短期内,最优的套期保值比率仅为0．5。随着套期保值期限的增加,最优的套期保值比率也不断变大。在风险最小化的框架下比较了不同套期保值策略的效绩,结果表明虽然传统的套期保值在一定程度上可以起到转移风险的作用,但是基于最小方差的套期保值策略优于传统的策略。     

中国应对国际金融危机的期权分析

当今世界,经济全球化和一体化正在深入发展。中美经济已经形成了相互依存的关系,国际金融危机必然影响和作用于中国经济。中国要应对国际金融危机的挑战,必须以战略管理思维进行决策,相机选择公共政策和综合运用期权思维分析,并运用套期保值策略来避免和降低风险。     

探讨原材料采购价格内部控制体系——以套期保值在ZJ公司的应用为例

套期保值是为了避免现货市场上的价格风险而在期货市场上采取与现货市场上方向相反的买卖行为,本文以ZJ公司为例,详细分析了该公司现有采购体系存在问题的原因,提出了建立套期保值机制的原材料采购内部控制体系,帮助ZJ公司规避价格风险带来的亏损,从而有助于企业实现利润最大化.     

对数正态分布下期货套期保值CVaR风险的敏感度

条件风险价值是比风险价值更优越的风险计量技术,把这一技术应用于期货套期保值的风险计量,分析期货套期保值条件风险价值的敏感性。在对数正态分布下,分空头期货套期保值和多头期货套期保值,导出期货套期保值条件风险价值关于期货头寸的一阶、二阶变化率,并解释其经济意义。为套期保值者在期货套期保值中根据条件风险价值的敏感度增减期货头寸提供指导。     

基于沪深300股指期货的ETF套期保值

基于最小方差准则下,运用OLS、B-VAR、VECM和GARCH 4种套期保值模型对沪深300股指期货的ETF套期保值比率进行分析,并利用了绩效衡量指标对套期保值效果进行实证分析。研究结果表明,OLS、B-VAR、VECM和GARCH4种套期保值模型计算得到的最优套期保值比率及绩效相差不大,都达到很好的套期保值效果,发挥到规避风险的功效。其中,利用OLS模型计算得到的最优套期保值比率达到的套期保值效果最佳。     

中国股指期货套期保值绩效的实证研究

运用实证分析方法对沪深300股指期货的套期保值绩效进行研究,并探求投资者风险厌恶系数对最优套期保值模型选取的影响,结果发现,对于沪深300股指期货,在动态套期保值模型中用基差来代替模型中的误差修正项,会使得到的套期保值率偏大;基于VR时,OLS模型的套期保值效果最好,而基于UI时,ECM-GARCH模型的套期保值效果最好。在考虑风险偏好的情况下,当投资者的风险厌恶系数小于28时, ECM-GARCH模型为最佳选择,但是基于中国股指期货市场的实际情况,最好的选择是修正的ECM-GARCH模型;而当风险厌恶系数大于28,EC-OLS的套期保值效果最好。沪深300股指期货为投资者提供了一个有效的风险管理工具,投资者可以上述结果为参考,选择恰当的套期保值模型来规避股票现货组合的风险。     

带交易费用VaR套期保值比的计算

用股指期货对金融资产进行套期保值是防范市场系统风险的有效手段之一.本文引入风险价值(VaR)作为套期保值组合的风险度量,给出交易费用下最优VaR套期保值比.并且通过建立双变量GARCH误差修正模型模拟股指期货和被套期保值投资组合收益率的分布情况,估算时变的最优VaR套期保值比.以沪深300股指期货套期保值沪深300指数为例进行了实证分析,分别计算出无交易费用和考虑交易费用下的最优VaR套期保值比,并将VaR套期保值比与MV套期保值比进行了比较分析.     

金属期货套期保值均价思路——基于Probit模型的实证分析

套期保值是利用期货市场实现现货风险转移的重要手段。文章从铜冶炼企业套期保值的实际操作出发,分析目前主流套期保值理论“金属平衡”模式的不足,利用2007—2010年上海期货交易所铜期货价格走势月度数据,构建了Probit模型,从均价的角度提出保值操作及头寸处理的新思路。     

关于铝期货套期保值VaR风险敏感度的研究

使用铝期货对铝现货进行套期保值,用风险价值方法度量期货套期保值的风险,分析期货量影响套期保值VaR风险的敏感性。在t分布下,分别导出空头和多头套期保值VaR风险关于期货量的一阶、二阶敏感度,并解释其经济意义．为现货交易者根据套期保值风险价值的敏感程度增减期货量提供帮助。     

基于我国白银市场的最优套期保值比率研究

本文针对我国白银市场现货和期货的最优套期保值比率的计算问题,选取了2015年1月5日至2015年11月30日白银期货和现货的收盘价作为样本,利用线性回归、双变量向量自回归计算静态最优套期保值比率;利用双变量广义条件异方差计算动态最优套期保值比率,对比显示动态的对冲效果打败了静态对冲,具有更佳的套期保值效果.     

基于相对VaR的最优套期保值比率研究

通常的套期保值研究以套期保值的资产组合的方差最小化得到的,本文在VaR的理论框架下得到基于相对VaR的最优套期保值比率的解析表达式,通过双变量Garch（1,1）模型建立境内银行闻人民币远期以及境外人民币远期（NDF）和即期汇市场的实证模型,比较两市场在相对VaR下与最小方差套期比率下的套期保值效率,发现相对VaR下的套期保值效率更优,同时境内远期市场的套期保值效率更优。     

欧式期权的非风险中性定价

利用倒向随机微分方程和鞅测度变换,提出了基于实际概率和信息的欧式期权非风险中性定价模型,同时得到了欧式看涨和看跌期权的定价公式和套期保值策略。     

套期保值会计要素分析与会计方法选择——以大豆期货规避价格变化风险为例

通过对套期保值会计要素的分析和套期保值会计核算方法选择要点的梳理归纳,考察被套期项目与套期工具内在的关联性与套期会计账务处理的规律性,有利于提高套期保值会计信息反映商品价格、汇率、股票价格、信用等波动对企业经营业绩影响的准确性,较好发挥套期保值防范与控制风险的功能。     

Copula模型在最小方差套期保值中的研究

在传统的最小方差套期保值模型中,假定期货和现货收益率是线性匹配的,忽略了非线性匹配的情况。利用Copula模型对我国黄金期货的最小方差套期保值比率进行估计,并比较了不同形态Copula模型套期保值的效率。实证分析发现二元正态Copula模型和t-Copula模型在数据的拟合效果和套期保值的有效性方面均优于传统的套期保值模型,而且t-Copula模型的套期保值效率最高,能更好地规避现货价格风险。     

套期保值会计要素分析与会计方法选择——以大豆期货规避价格变化风险为例

通过对套期保值会计要素的分析和套期保值会计核算方法选择要点的梳理归纳,考察被套期项目与套期工具内在的关联性与套期会计账务处理的规律性,有利于提高套期保值会计信息反映商品价格、汇率、股票价格、信用等波动对企业经营业绩影响的准确性,较好发挥套期保值防范与控制风险的功能.     

亚式期权定价及其套期保值策略

亚式期权是一种强路径依赖齐全，在市场无套利的假设下，利用测度变换和鞅方法，使几何平均亚式期权定价的求解过程更加简化，并运用推广的Clark公式，给出了其套期保值策略。     

试论套期保值的会计处理

随着全球经济的一体化,近几年来由于美国发生经济危机,世界各国的经济也都受到不同程度的影响．尤其是我国作为美国的第一债权国,随着美元的不断贬值,我国所持有的金融资产面临着很大风险．在此情况下,我们分析各项资产的风险,对其进行保值是非常必要的．本文从公允价值套期保值、现金流量套期保值和境外经营净投资套期保值三个方面进行论述套期保值的会计处理．