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1.
针对已上市的上证50ETF期权定价问题,通过推导有红利的扩展Black-Scholes期权定价模型,并采用历史波动率法和GARCH模型两种方法计算期权价格的波动率,将波动率引入模型,使用MATLAB、EVIEWS软件,计算出不同波动率条件下上证50ETF期权的价格并与真实数据比较,发现GARCH模型能够使期权定价结果更准确. 相似文献
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《淮北师范大学学报》2015,(4)
基于经典的Black-Scholes模型,放松连续交易和无限次对冲的假设,在离散模式下利用均值方差法推导出修正的BS模型,利用修正模型探究我国50ETF期权的波动率是否具有"微笑"特征时得出:我国的50ETF期权单边炒作现象比较严重,虚值的认购期权波动率远远高于实值和平值期权,使得整个波动率曲线呈现单边上扬的特点,违背传统的波动率曲线特征. 相似文献
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周少鹏 《阅读与作文(高中版)》2017,(39)
纵观国外市场,消费品是最容易出现牛股的两个行业之一(另一个是医药).那些能穿越牛熊周期实现长期持续性增长的消费品企业,除了背靠巨大的刚性需求市场外,实际上都有一个特点,都是各细分领域的标杆企业.它们可以在市场进入成熟期后凭借自身品牌壁垒和规模优势进一步提升市占率,实现盈利能力持续稳定或提升,进而推动股价长期走牛. 相似文献
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曾灵玉 《邵阳学院学报(社会科学版)》2023,(5):65-73
波动率在金融衍生品定价等领域具有广泛的应用,因此涌现了大量的学者针对波动率预测展开研究。目前流行的布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes)模型隐含波动率以及无模型隐含波动率,均是在风险中性测度下对未来已实现波动率的预测,而无模型隐含波动率更是基于实际市场数据所得,二者之间的差别即方差风险溢价会在一定程度上导致波动率预测的偏差。基于此,在构建传统的波动率预测指标后,再通过方差风险溢价对隐含波动率进行修正,分别通过单变量回归和多变量回归对不同的波动率预测指标的预测能力以及包含信息量进行分析,结果发现方差风险溢价可以有效降低预测偏差,增强对已实现波动率的预测能力。 相似文献
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李晓雷 《周口师范学院学报》2007,24(2):43-45
Black-Scholes模型成功地解决了在有效市场下的期权定价问题,但它是在一定的假设条件下建立的.然而在实际的交易中,投资者通常会在得到一定的股票红利的同时也将面临着不容忽视的交易成本.本文在Black-Scholes模型的基础上,对界定了交易成本并考虑红利支付的情况下的期权定价的模型进行研究,从而使Black-Scholes模型更符合市场实际. 相似文献
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熊考核 《衡阳师范学院学报》2001,22(2):23-28
中国股市与改革同步发展,国民经济同向运行,但股市波动明显异波动明显异动于宏观经济高速发展的轨道,常以暴涨曝跌、长熊短牛的方式演绎非规范市的个性。究其原因,是“政治市”与“投机市”及上市公司品质普通不佳所致。要解决中国股市的异动问题,必须要使股市定位由单纯为国企改革服务转向为全国经济服务,用市场方式促使股市由政策市向功能`市由投机市向投资市转化。 相似文献
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魏波 《赤峰学院学报(自然科学版)》2012,(24):128-130
本文运用GARCH类模型分析中小板指数日收益率波动的非对称性,研究表明:在描述中小板市场波动率的杠杆效应时,TARCH(1,1)和EGARCH(1,1)模型的估计结果均表明中小板市场具有非对称性,然而对于中小板指数收益率,这种非对称效应似乎并不明显. 相似文献
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何涌 《安徽师范大学学报(人文社会科学版)》2018,46(3):96-102
首先对民间借贷机构利率定价模型进行一般推导,再构建 Black-Scholes 模型,采用深圳某民间借贷机构2013-2016年的交易数据为样本,检验了该模型对利率精算定价的影响.结果表明,民间借贷市场定价效率不高,Black-Scholes模型计算出来的民间借贷机构理论利率与实际利率能更好地吻合,能更好地反映真实情况下的民间借贷机构的市场利率. 相似文献
10.
选取上证综合指数和深证成分指数,分别使用多元对角VECH-GARCH模型和多元非对称BEKK-GARCH模型建模,对我国沪深股市之间的波动相关关系及波动溢出效应进行了实证研究。结果表明,中国沪深股市之间波动的相互影响是持久的,波动呈现出趋同现象;存在显著的双向波动溢出效应,而且上证股市对深证股市的波动溢出效应比深证股市对上证股市的波动溢出效应更显著,存在波动传导的不对称性。 相似文献
11.
GARCH模型在中国股票波动预测中的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
大量的实证研究表明诸如股票价格等经济类时间序列具有方差随时间变化即异方差的特点.目前被认为最集中地反映了方差变化特点而被广泛地应用在金融时间序列上的模型为广义自回归条件异方差(GARCH)模型.应用GARCH模型对我国股票波动率进行应用预测分析,结果表明模型对波动率进行了很好的预测.这对股票投资者尤其短期交易者具有指导意义. 相似文献
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卡拉·汉森 《小作家选刊(小学)》2004,(3)
近年来,在我国儿童图书市场上曾流行一句话:“过去的孩子读安徒生,今天的孩子读皮皮熊。”巧了,安徒生和皮皮熊出自同一个国家——丹麦。中国的小读者对丹麦并不陌生,因为那是安徒生的故乡。而今,那位憨态可掬的大明星皮皮熊又从丹麦走向世界,成为“丹麦在全球各地的形象大使”(丹麦总理语)。塑有关人鱼雕像的丹麦首都哥本哈根市,现在每年要颁发“皮皮熊奖”给一个人,以表彰“皮皮熊精神”——友善地对待人和物;面对困难不后退,绝 相似文献
15.
郭蕾 《数学学习与研究(教研版)》2013,(1):120-121
当前我国证券市场已形成了与我国经济发展相适应的特色道路,制度性建设日趋完善.但股票市场在诸多方面的不完善性仍较为明显.尤其是从2008年开始的下滑行情造成了重大的负面影响,风险度量逐渐成为金融市场风险管理的核心.本文系统的GARCH模型,重点研究了利用ARCH(LARCH)模型为波动率建模,从而对沪深300指数风险度量深入研究.实证结果发现基于学生t分布的GARCH(1,1)模型是最优的拟合模型. 相似文献
16.
通过对沪铝期货收益率序列实证模拟检验,指出了关于期货价格收益及波动特性研究中存在的一些问题.同时利用ARIMA(0,1,1)- GARCH(1,1)模型、TGARCH和EGARCH模型对收益率序列的波动性和杠杆效应进行了检验,发现收益率序列波动率是持久的,市场风险很大,而且沪铝期货市场上存在着显著的杠杆效应. 相似文献
17.
通过具有相关误差的半参数回归模型探讨了台湾市场的卖空机制与市场波动率的关系,结果发现市场波动率与卖空机制有关,也就是说卖空机制确实会增加市场的波动。根据研究的结果,对我国证券市场交易机制的建立提出了一些建议,以期对我国正在拟议中的股票卖空机制有所借鉴。 相似文献
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文章以中国经济政策不确定性指数(CEPU)、美国经济政策不确定性指数(AEPU)和全球经济政策不确定性指数(GEPU),上证综合指数5分钟高频数据和日收益率为研究对象,运用GARCH-MIDAS模型分析不同经济政策不确定性对上证综合指数波动率的影响。实验结果表明,研究结果发现:GARCH-MIDAS模型比GARCH模型可以更好地拟合我国股市的波动状况,同时加入EPU指数能提升模型的预测性能。此外,通过不同的预测窗口和DM检验结果发现,CEPU对中国股票市场波动影响最大,说明本国经济政策是中国股票市场长期波动的主因。外国经济政策虽然会对本国股票市场波动产生影响,但其影响的程度远没有本国的经济政策对股市影响的效果强烈。 相似文献
19.
《阅读与作文(高中版)》2014,(18)
正尽管市场的波动依然让人担忧,但从大概率上看,现在投资A股蓝筹依然没有错。过去几轮牛熊周期的变化让我们深刻理解,在2000点位置买入蓝筹股,只输时间不输钱。当然,尽管目前市场处于历史的低位,但估值的自下而上的修复的过程往往需要市场自发的形成纠正过去市场主流认知偏差的机会。主流的认知偏差仍然纠结于几个问题,不能从熊市的思维中解脱出来。 相似文献
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邵永同 《徐州师范大学学报(哲学社会科学版)》2013,39(4)
基于我国创业板市场不同样本频率的价格收益率数据,借助ARCH模型族对我国创业板市场价格波动特征进行实证研究.其研究结果表明:我国创业板市场不同样本频率的价格波动均具有集群性,当期价格波动明显受到前期价格波动的影响,波动的集群程度随样本频率的变化而变化;创业板市场不同样本频率价格波动存在高风险、高收益的特征,同时风险溢价随样本频率的延长而增加;创业板市场不同样本频率价格波动存在明显的非对称性效应,价格波动对“坏消息”的反应更为强烈.基于此,应加强创业板市场信息披露、提高市场信息效率,逐步完善创业板市场投资者结构. 相似文献