论创业资本的退出战略

创业资本的退出是创业资本投资运作的最后一个环节，创业资本投资的成败在很大程度上取决于创业投资能否成功地退出投资。目前我国理论界在这方面的研究大多集中在创业板的设立方面。本首先探讨了创业资本退出战略的基本内涵，指出创业资本的退出战略主要涉及退出方式和时机的选择、退出程度的选择以及退出控制权的安排等三个方面的问题，接着从这三个方面分析了影响退出战略选择的基本因素，探讨了创业资本退出中控制权的分配和实施，指出使用可转换证券有利于实施最优的退出战略。     

创业投资与我国中小企业板市场的建立

通过对创业投资的成长特性和NASDAQ市场的运行机制的简要分析,得出建立适合创业企业上市、可供创业资本退出的证券交易市场的重要性。而在深交所启动的中小企业板市场。是正式引入创业板之前的我国构建多层次资本市场的初步尝试。有利于提高现有资本市场的资源配置效率。     

创业投资与我国中国小企业板市场的建立

通过对创业投资的成长特性和NASDAQ市场的运行机制的简要分析,得出建立适合创业企业上市、可供创业资本退出的证券交易市场的重要性,而在深交所启动的中小企业板市场,是正式引入创业板之前的我国构建多层次资本市场的初步尝试,有利于提高现有资本市场的资源配置效率。     

创业资本的退出:综述

创业资本的退出是创业资本投资运作的最后一个环节 ,创业资本投资的成败在很大程度上取决于创业投资家能否成功地退出投资。目前我国理论界对这方面的研究大多集中在创业板的设立方面。本文在参考国外有关文献的基础上 ,试图对创业资本的退出问题进行较为系统的评述 ,涵盖了创业投资家在IPO中的作用等五个方面     

创业板的模式选择与制度设计

由于没有通畅的退出机制,创业资本在实现资本增值过程中处处受到制约,极大地影响了创业投资的积极性.所以,从制度供给上克服中国资本市场存在的结构性缺陷,建立有利于创业资本市场退出的完善多层次资本市场体系,就成为当前推进创业资本发展的题中应有之义,具有重要的现实意义和深远的战略意义.……     

国外创业资本运行的技术路线考察

本文详细介绍了国外创业资本筹资、投资和退出阶段的技术路线相关文献,深入阐述了创业资本基本运作原理。作者认为单纯技术路线的研究容易割裂创业资本各个阶段运行的连续性,有必要引入包括制度路线在内的新的分析方法。     

中国创业投资与二板市场展望

创业资本与二板市场 创业资本投资的根本目的和动机,就是为了获得高额投资回报,无论投资家也好,投机者也好,没有高额投资回报的吸引,他们是不会把资金投入创业资本市场的。任何形式的创业资本,它在持有创业企业股权到一定时候后,就要考虑退出创业企业,收回投资和预期的收益。     

资本供需缺口模型——创业投资体系的市场结构分析

文章以创业投资体系中的创业资本的形成与流向为根据，尝试建立“创业资本供需缺口”模型，指出创业投资者可以降低创业投资体系的投资风险，其中创业资本供需缺口正是为创业投资者生存，发展提供了空间，进一步指出资本供需缺口，在创业投资中所形成的资本卖方市场结构对投资者，创业投资者和创业企业的筛选是降低创业投资风险的直接原因，还对创业投资体系中的政府职能进行了阐述。     

寻找退出渠道,本土VC能否搭上联合投资顺风车

面对资金需求大的创业企业，风险投资机构之间联合共同投资之后，一方面流动性风险就可由不同的投资公司业共同分担，而国内风险投资者同国外创业投资者联合投资一个项目。这使国内创业投资者联合投资一个项目。这使国内投资商多了一个出口，在外方资本退出时可以“搭顺风车”，从而有效防范流动风险。     

美国创业资本市场近几年的发展演变及未来趋势分析

美国的创业资本(Venture Capi-tal)市场无疑是目前世界上规模最大、发展最完善的一个创业资本市场,对促进整个美国高新技术行业的发展起到了至关重要的作用。世界各国都试图模仿美国发展创业资本的模式,极力推动本国创业资本市场的发展。然而自2000年3月,美国股市开始崩溃,标志着互联网泡沫开始破灭。作为美国新经济的重要推动力量——创业资本,也随之陷入了低潮。股市泡沫破灭给美国创业资本市场带来的深刻影响是什     

循环经济理论下的中国创新创业生态体系的发展研究

我国风险投资产业在从无至有的三十年发展历程中,在短期内实现了极高增长速度和巨大交易体量,跃居成为亚洲乃至全球范围内最令人瞩目的风险投资市场。针对这一现象,本文试图基于演化经济学理论分析中国创新创业生态体系迅猛发展的原因。从风险投资行业募资、投资和退出产业链条来看,本文认为创新创业生态、创投基金生态以及多层次资本市场生态三者之间互为环形因果;而我国在这三个生态体系内的发展建设环环相扣、形成了循环累积效应,强化了系统内的累积力量,进而促进我国整个创新创业生态体系呈现螺旋上升的发展趋势。     

中国技术产权交易所市场运作制度研究

技术产权交易所是我国创业资本市场过渡阶段的存在形式和组织形态，其市场运作制度的发展，将充分反映我国市场经济过渡阶段资本市场制度创新与市场化彼此耦合的发展，并且将与资本市场的结构完善过程和资本市场的组织创新密切联系在一起。本文对技术产权所的功能性质、组织管理、市场结构、运行模式以及支撑手段等问题进行了详细分析，以揭示技术产权交易市场的复杂运行规律。     

高技术企业创业智力资本结构验证性因素分析

 智力资本是一种重要的组织知识资产。本研究将智力资本概念引入技术创业研究中，采用多层次问卷测量法，开发和检验高技术企业创业智力资本结构模型，以更好地反映高技术企业创业智力资本概念构思，并指出创业智力资本的积累和变化显著影响创业成长。     

风险资本退出路径—制约我国风险投资发展的主要因素

伴随改革开放和市场经济的发展,近几年来,我国的风险投资事业得到了较快的发展,风险资本对于高新技术产业的发展发挥了积极、显著的作用,风险资本市场必将发展成为我国社会主义市场经济的重要组成部分. 风险资本的最大特点是对代表新经济的创新科技产业的投资,风险资本的生命力在于投入资本尽快地实现增值以后的成功退出.风险资本如果没有顺畅的退出渠道,必将严重制约我国风险资本市场的健康发展.     

中国风险资本市场退出渠道的现状、问题及政策建议

风险投资是创业企业融资的主要来源,也是实现科技成果转化的重要手段.风险投资的成功退出是实现风险资本增值的基本前提,是风险投资在时序上和空间上不断循环的保证.国际上,风险投资退出有四种方式:IPO退出、企业并购、股权回购和公司清算.本文结合统计数据系统地梳理分析了我国风险投资退出渠道的现状,探讨了我国风险投资退出的主要障碍,并提出适宜于我国现阶段发展的几点对策建议.     

中国技术产权交易所市场研究

技术产权交易所是我国创业资本市场过渡阶段的存在形式和组织形态，其市场发展，将充分反映我国市场经济过渡阶段资本市场制度创新与市场化彼此耦合的发展，并且将与资本市场的结构完善过程和资本市场的组织创新密切联系在一起。本文对技术产权所的存在价值、功能性质、组织管理、市场结构、运行模式以及支撑手段等问题进行了分析，初步描述了技术产权交易市场的复杂运行规律。     

从德国和以色列的实践看政府如何引导创业风险投资市场发展

创业风险资本具有其它类型资本所不具备的价值发现和价值培育功能,是支持创业和促进高新技术产业发展的重要资本力量,构建和扶植本国的创业风险投资市场成为各国政府促进本国创新能力的重要手段.政府在向创业风险投资市场投入“种子”资金或成立投资公司（基金）时要明确其职能定位,防止出现对政府资金管理者激励不足,造成政府主导构建的创业投资公司（基金）不能按照符合市场规律的创业风险投资模式运行.     

我国风险资本退出特征研究

风险投资的成功与否最终取决于风险资本能否成功退出。首次公开发行、并购和清算是风险资本的三种退出方式,以IPO方式退出可使风险资本获利最多,但我国风险资本退出以并购方式为主。对我国风险资本退出状况进行了总结,并提出进一步完善退出渠道的相关建议。     

中国政策性创业投资机构的功能定位研究

根据创业资本的来源,将创业资本划分为政策性创业资本和商业性创业资本两种类型,并界定各自的概念及内涵。通过对历史数据和目前创业投资现状分析,提出政策性创业机构的功能定位。     

MBO、民企和外资承担国有经济调整的可能性分析

在新一轮国有经济调整中,各地方政府纷纷出台"用两年左右的时间,通过民营资本和外资重组国企实现国有资本退出竞争性领域"的国资改革政策。本文通过考察我国企业资本的所有制结构,论证了上述政策的不可行性。本文认为在管制措施将资金的主要提供者———居民排除在国资转让市场之外的条件下,推行国资退出势必造成大规模的国有资产流失。而杠杆式收购和MBO并不能够使非公有制资本具备承接国资退出的实力。