技术相似性与并购后创新绩效关系的再探讨——基于企业技术吸收能力的调节作用

技术获取型海外并购中,并购双方技术相似性与并购后创新绩效之间的倒U型关系已得到广泛验证。我们认为,只有在充分考虑并购企业技术吸收能力的基础上,探讨两者之间的关系才更具现实意义。本研究分析了并购双方技术相似性对并购后创新绩效的影响机制,并进一步探讨并购企业技术吸收能力对两者关系的调节机理。采用带调节项的多元线性层级回归分析法对中国企业技术获取型海外并购案例展开实证分析,结果显示,技术相似性与并购后创新绩效之间呈倒U型关系,而并购企业的吸收能力对这一关系具有显著调节作用。并购企业具有低吸收能力,该倒U型关系将得到强化;并购企业具有高吸收能力,该倒U型关系将显著改变为负相关关系的理论分析并未得到验证,在实践中表现为正相关。     

国有企业海外并购现状及问题分析

经济全球化背景下,我国国有企业海外并购已经逐渐成为常态,并受到社会各界的广泛关注.从动机、规模、行业等角度对国有企业海外并购现状进行分析,归纳跨国并购业务特点,针对并购实务中存在的各类问题和风险,从政府和企业两个层面着手提出促进国有企业海外并购的对策建议.     

中国企业海外并购中的知识获取研究

获取知识通常是中国企业特别是制造业企业海外并购的目标之一,在实际执行过程中,中国企业碰到了各种各样的障碍.分析了中国企业通过海外并购获取先进知识的可行性,探讨了海外并购中的知识荻取机制.基于Gupta和Govin-darajan(2000)提出的概念框架,评估了中国企业在海外并购中知识获取的效果,指出中国企业面临以下四个主要问题:被收购企业知识存量价值不高、被收购企业的激励意向不强、传输渠道运作不畅、母公司的吸收能力偏弱.最后针对中国企业提出了具体的对策和建议.     

新兴市场企业的技术追赶战略 —— 海外并购和高管海外经历的作用

海外并购一直被产业界作为进入东道国市场、或者获取战略资本的重要手段,尤其是近年来,中国企业越来越多的通过海外并购的方式对发达国家进行反向资本输入,其目的既为了获取海外市场,近年来更多的是为了获取先进的技术。同时,海归人才的回流也反向技术溢出的一个渠道。文章选取了深沪股市中81家上市公司从2005-2014年的海外并购数据作为样本,并收集了这些公司并购的专利申请数目,以及这些企业高管团队的信息建立模型。结果发现,对于新兴市场的企业而言,海外并购可以促进其技术创新绩效的显著提高,而且其拥有海外任职经历的高管团队能够显著促进企业海外并购后更好地将海外先进技术转移和融合,从而提升新兴企业在海外并购后的技术创新能力。     

海外并购热潮下的中国企业商业模式创新路径——以联想集团为例

金融危机带来的海外实体经济的缩水和人民币升值带来的海外投资成本的降低引发了中国企业海外并购热潮。商业模式的创新是中国企业在国际化道路上取得竞争力的重要源泉。本文以联想并购IBM的PC业务为例,阐述了基于商业模式的构成元素——顾客价值创新,赢利模式和利润保护的创新路径,并且通过基于宏观环境变化下的商业模式创新路径模型的建立,阐述了宏观环境变化(如海外并购热潮)下商业模式创新的循环过程。     

浅析我国企业海外并购后整合的策略

由于我国企业海外并购的历史短、经验少,使企业在实际完成海外并购后,出现整合的问题。本文针对这种现状,根据我国企业海外并购后整合的问题,提出了我国企业海外并购后整合的策略。     

中国资源类企业海外并购区位选择研究——基于东道国制度质量视角

目前中国国内资源供给较难满足经济快速发展的需求,越来越多的资源类企业通过海外并购的方式获取国外资源。本文基于东道国制度质量视角,选取中国资源类企业在29个国家（地区）发生的406起海外并购事件作为研究对象,分析政治稳定、政府效率和法律制度对中国资源类企业海外并购区位选择的影响。结果表明：①中国资源类企业偏向选择在政治稳定和政府效率高的东道国进行海外并购,东道国较好的法律制度并不能吸引资源类企业海外并购,并且东道国资源密集度对海外并购区位选择具有调节作用;②油气行业区位选择主要受政治稳定性的正面影响和法律制度的负面影响,电力及其他行业主要受政治稳定性和政府效率的正面影响;③制度质量显著影响国有资源类企业海外并购区位选择,但是非国有企业海外并购区位选择仅受到政治稳定性的显著影响。因此,中国资源类企业在海外并购的过程中需要关注东道国的制度质量,尽量选择政治环境稳定、政府效率较高国家的企业进行海外并购。     

金融危机背景下我国企业跨国并购的风险分析及应对

对金融危机形式下中国企业跨国并购所面临的各种风险进行分析,认为金融危机加大了我国企业跨国并购的政治风险、决策风险、信息不对称风险和经营风险,并就如何应对这些风险提出对策。     

中资银行海外并购的原因及现状分析

2007年以来,由美国次贷危机所引发的全球金融危机极大地改变了世界金融格局,全球范围内的金融并购案此起彼伏。金融危机导致许多国外知名金融机构的估值大幅下降,为我国金融通过海外并购走向世界金融舞台提供了一个良好的机遇。本文将通过分析中资银行海外并购的原因与现状,并为其提供一些建议。     

我国企业海外并购价值创造决定因素实证研究

本研究利用296个中国企业海外并购事件的相关数据,统计分析了17个因素对我国企业海外并购价值创造的决定作用.结果表明:并购企业所有权性质与价值创造显著负相关,即民营企业并购绩效显著优于国有企业;并购双方相对规模、文化距离以及治理因素中的并购目标对抗董事权力指数对海外并购价值创造具有显著正向预测作用;美元对人民币汇率并购交易值以及治理因素中的集中度、法律体系等对我国企业海外并购累计超常收益有显著负面影响.此研究结果对于引导我国企业有效进行海外并购,推动“走出去”战略有效实施具有重要价值.     

创新型中小企业危机预警模型算法改进研究

根据本文对创新型中小企业财务危机的界定,选取创业板62家企业为样本,其中40家财务健康企业和22家财务危机企业,随机选定42家企业作为训练样本,20家企业作为测试样本.在传统的BP神经网络模型的基础上,结合创新型中小企业的特点,选取20个影响企业安危的指标,通过利用SPSS进行F检验和T检验筛选具有显著作用的15个指标,在此基础上创建财务危机预警体系,并对模型算法进行trainbpx算法改进,最后通过实例证明该改进的BP模型能够较好地预测企业真实的财务状况.     

上市公司财务预警模型——Y分数模型的实证研究

本文采用了统计方法中的主成分分析法，通过对我国上市公司财务危机状况的实证研究，建立了上市公司财务预警模型——Y分数模型，并通过本次研究中选择的样本指标，初步确定了企业财务状况评价区域，为企业预测财务危机提供了一种科学可行的预测方法。     

企业政府关系与企业社会责任:金融危机背景下中国企业的战略创新研究

针对传统企业竞争战略理论及其创新研究的不足,基于利益相关者理论及我国企业所面临的客观环境,对金融危机下我国企业进行战略创新的必要性、具体内涵及内在机理进行了系统、深入的研究.首先从理论和实践两方面论证了战略创新是新经济背景下中国企业的制胜之道之一.然后,系统探讨了金融危机下我国企业战略创新的具体内涵,即从战略高度对股东/投资人、员工、客户和竞争者之外的更广泛意义上的利益相关主体--政府和社会大众--加以考虑并将企业政府关系和企业社会责任有机整合到企业的整体竞争战略框架之中,从而实现二者与传统商品市场竞争战略闻的有机整合.随后,深入剖析了前述战略创新的内在机理,即企业政府关系、企业社会责任与商品市场竞争战略间的静态匹配、动态调适与整体最优.     

国际金融危机对中国建筑业产出影响的实证分析

运用1997-2008年中国建筑业有关统计数据,利用多元回归模型对国际金融危机下建筑业产出的影响因素进行实证分析.研究结果表明,我国建筑业为劳动力密集型行业,建筑业产出与固定资产投资和银行贷款具有显著正相关关系.为了有效应对国际金融危机对建筑业的冲击,提出扶持农民工上岗、加大财政支出对基建投资支持力度等政策建议.     

企业财务预警模型研究 ——基于中报数据与可持续增长模型的重构

摘要：针对目前我国财务预警研究中存在的不足,本文以研究过程中是采用中报数据还是年报数据为依据,将上市公司财务预警分为短期和长期,并采用Logistic结合逐步回归的分析方法进行研究。在短期预警研究中,通过对基于一季度报和半年报的比较研究得出基于前者所建模型更具时效性;在长期预警研究中,通过引入企业增长率偏离程度进行实证研究后得出,要构建有效的长期预警模型应更多地考虑对企业具有重要经济意义的非财务指标。     

金融危机触发白色家电企业发展客户关系管理新契机

金融危机使得整个家电行业都受到了严重的冲击,白色家电企业更是面临着原材料涨价、市场饱和、利润缩水等困境。本文首先论述了金融危机对白色家电企业的影响,然后提出了客户关系管理的应对出路。针对白色家电企业的特点,着重论述了企业实施CRM基本目标、基本框架以及实施后的功能效果等问题,为白色家电企业找到新的利润增长点、走出金融危机、成功实现"V"型反转提供了有价值的参考。     

美日汽车巨头的困境与我国新能源汽车发展机遇

本文分析了在金融危机影响下美、日汽车巨头所面临的困境和产生困境的原因。主要是因为“大企业病”、企业利润来源市场单一、产业转移和升级速度缓慢等问题造成的。同时分析了汽车对新能源的要求及新能源汽车的发展前景,探讨了我国新能源汽车发展机遇和策略。     

演化博弈视角下海外耕地投资参与主体合作行为策略

由于信息不对称、风险管理缺位,导致中国企业海外耕地投资项目失败的案例持续出现,损害了参与主体各方的利益。“走出去”企业如何通过耕地投资项目实现与东道国长期合作已经成为中国推动海外农业资源保障国家粮食安全面临的关键问题。基于不同参与主体在海外耕地投资过程中的有限理性行为,构建中国企业、东道国政府和东道国土地所有者三方演化博弈模型,并以西安爱菊粮油工业集团为例进行数值分析。结果表明：①中国企业、东道国政府、东道国土地所有者三方演化博弈模型存在4个演化稳定点可达到稳定状态,分别对应三方主体不同的策略选择;②中国企业在进行“独立经营”或“合作经营”的策略选择时,往往对东道国政府和东道国土地所有者策略选择的反应更为迅速,演化路径更为敏感,而东道国政府实现均衡状态所需的时间最为漫长,演化路径最为平稳,策略选择受到中国企业与东道国土地所有者的影响较小;③东道国政府的“损失厌恶”心理往往使其在制定有利于中国企业政策的“高支持”策略时犹豫而缓慢,在制定不利于中国企业策略的“低支持”策略时坚定且迅速,这对于中国企业海外耕地投资的稳定性与长期性提出了较高的要求;④中国企业在海外耕地投资过程中离不开东道国政府的支持,当中国企业选择“独立经营”策略时,受东道国政府“高支持”策略的影响较小,而选择“合作经营”策略时,受东道国政府“高支持”策略的影响较大,此时需要考虑东道国政府策略选择的倾向性与可能性。最后,为中国企业营造稳定的海外耕地投资环境提出建议。     

我国上市公司业绩转向成功影响因素的实证研究

针对我国上市公司中出现财务困境的问题,选取1995～2008年发生业绩转向的363家沪深上市公司作为样本,基于转向位置、转向战略、组织背景、外部环境和转向结果5个部分构建模型,其中企业规模分别以销售收入、员工人数、总资产进行测算。通过二元Logistic回归分析的大样本统计研究发现,我国上市公司在进行转向管理时会采取如战略重新定位等更积极的公司级转向战略;组织、环境等要素对企业转向成功至关重要,规模越大的企业越容易转向成功。