Copula相依结构下沪深股指波动及动态VaR计量

采用带三类不同噪音的ARMA-ARCH模型拟合沪深股指收益率分布,并通过随机模拟的方式进行拟合优度检验,结果显示,基于分形高斯噪音的ARMA-ARCH模型能够较好刻画沪深股指收益率波动的长相依性、厚尾性及波动性聚类特征.进一步通过两类不同Copula-ARMA-ARCH模型处理沪深股指相依性,并通过随机模拟进行拟合优度检验,模拟结果显示,基于分形高斯噪音的Student's t Copula- ARMA-ARCH模型能够较好刻画沪深股指收益率波动的VaR风险.     

中国股指期货推出对A股波动影响分析

基于发展较成熟的恒生指数日收益率波动情况,引入股指期货推出前后的虚拟变量,建立ARCH和GARCH模型,检验股指期货推出对股指波动的影响,有利于揭示股指期货的波动性规律,降低市场系统性风险。实证研究结果表明,GARCH（2,1）模型拟合效果最佳;股指期货的推出,不但没有增加股指的波动性,反而对其波动性有所降低,但这种影响从数值来看非常小。     

聚焦股指期货上市日

今天是股指期货上市首日,有点忙碌,有点欣喜,股指期货千呼万唤始出来,成为市场聚焦的热点。各家公司摩拳擦掌,争抢上市第一单,正是基于以上原因,在以往的期货品种上市首日时,开门红的情况是屡见不鲜。而从今天股指期货走势来看,虽然四个合约均以上涨开盘,近月1005高开     

我国股指期货市场有效性的实证研究

运用自相关检验、游程检验和方差比检验的研究方法,对我国股指期货市场的市场有效性进行了研究。研究结果表明:在高频数据上,四个发展阶段的股指期货市场均不满足弱式有效市场特征,且市场有效性并未随着市场的发展而提高。随后,针对实证研究结果,给出了提升我国股指期货市场有效性的政策建议。     

我国股指期货与现货市场相依性研究——以2015年“股灾”为分析背景

以2015年我国"股灾"为视角,研究了我国股指期货与现货市场之间的相依性,并运用DCC-Copula方法,研究了期货与现货间的时变联动性.研究结果表明:我国的股指期货与现货市场间具有高度相关性,Student-t Copula是最适合拟合它们间的相依结构的函数.我国股指期货与现货间的尾部相关系数也很高,研究结果对于投资者的投资决策有一定参考意义.     

前三季度回顾:市场持续探底 上证50率先企稳

内忧外患加剧股指全线重挫回顾前三季度,A股主要股指全线暴跌,上证指数累计下跌14.69%,深成指累计下跌23.91%,创业板累计下跌19.41%,其中上证指数已经连续四个季度收阴线,除了998点和1664点的历史大底连续五个季度阴跌外,没有任何一     

机构荐股

荐股专区编辑笔记本周股指宽阔震荡,题材概念股表现依旧抢眼,科技股、节水抗旱、股指期货、次新股轮番表演。周四股指大跌,股价跌穿多条均线,大盘看似岌岌可危。但周五,一阳穿四线,大盘探底后回     

关于copula函数的两种半参数估计方法的比较

本文以沪深300股指期货与上证指数的日收益率序列作为建模对象,通过两种基于经验分布的半参数估计copula参数的方法对两序列进行了相关性分析.结果表明,通过QQ、K-S拟合检验以及欧式距离,这两种方法所估计的Gumbel-copula模型均能更好地描述沪深300股指期货与上证指数的相关关系.     

新冠疫情前后中国三大股指收益率联动性变化

为克服VAR、SVAR模型拟合优度较低的问题，选取中国股市三大股指(上海证券交易所综合股价指数、深圳证券交易所成份股股价指数及创业板指数)的日收益率平稳时间序列进行研究；选取中国新冠疫情大爆发期间的2020年1月20日作为分界点，分段研究疫情前后股市收益率的联动性变化。研究发现：在99%的置信度上，中国三大股指日收益率之间仅有当期影响；通过Chow突变点检验发现，疫情前后中国三大股指日收益率联动性发生了显著的变化，表明疫情对中国资本市场的影响是显著的、持续的；疫情发生后，上海证券交易所综合股价指数、深圳证券交易所成份股股价指数对其他两个指数的影响均加强，但创业板指数对上海证券交易所综合股价指数、深圳证券交易所成份股股价指数的影响减弱。     

国务院原则同意推出股指期货 各方反响热烈

证监会相关部门负责人8日表示,国务院已原则上同意推出股指期货,证监会将统筹股指期货上市前的各项工作,这一过程预计需要3个月时间。股指期货是指以股票指数为标的物的期货。股指期货交易中形成的指数,是预期将来某个时候股票现货市场的指数,期货上的股票指数与同一时刻股票现货市场的指数是不一样的。对于股指期货获批的消息,各方人士反响热烈。     

Factors Influencing Zoo Visitors' Conservation Attitudes and Behavior

Abstract

The author predicted that Zoo Atlanta visitors who had interactive experience with the zoo's elephant demonstration and bio-fact program would be more likely to actively support elephant conservation than those who simply viewed the animals in their exhibit and read graphics. The survey instruments used in this research consisted of 25 closed-ended questions, petitions, and conservation-action solicitation cards. A random sample of 471 zoo visitors was selected, and 350 individuals completed the survey, signed petitions, and took solicitation cards. The overall return rate of the solicitation cards was 18.3%; the return rate was higher for visitors who had higher levels of interaction with the elephant exhibit. The return rates by experience were highest—29.7%, high—20.3%, undetermined—14.8%, low—14.3%, and lowest—11.6%. For the five categories of experience, the distribution of return rates was not random, χ²(4,N = 64) = 9.88, p < .04.     

个人择校行为的成本收益因素分析——基于内部报酬率的估算

考生择校是为了获取高等教育投资的最大内部报酬。基于这种假设,影响考生决策的主要因素是高等教育投资的个人直接成本,拟选择学校所属行业的平均职工工资水平以及目标学校的综合实力和就业率等。但考生个人的理性经济行为有可能导致生源和人力资源地域和校际间分布的失衡,为此需要通过国家公共政策调控,社会舆论引导和高校综合实力的提升与优质教育服务的提供来调节地域、行业、校际间的分布。     

对中国远程高等教育收益率的实证研究——以南京、哈尔滨地区中央电大本科生为例

本研究通过电大远程开放教育本科在校生的数据,利用明瑟收入函数计算了电大远程开放教育的明瑟收益率,比较了性别差异与所有制差异。结果发现学习者每多接受一年的远程开放教育（专科起点的本科）,其收入能够显著提高6．9％;女性的明瑟收益率显著高于男性;公立部门的明瑟收益率显著高于私立部门。     

Earnings, rates of return to education and the earnings distribution in Pakistan

Utilizing data from a survey of 1000 households in Rawalpindi, this study presents estimates of the rate of return to schooling and differences in these rates of return by schooling level and sector of employment. The major finding reported is that the rate of return to schooling in one of Pakistan's major urban areas is low, both in relation to the rate of return on physical capital and in relation to the rates of return to schooling in other developing countries. These low rates of return appear to be a result of a conscious government policy which drastically compressed the skill-wage structure.     

A Study of the Education Rate of Return for Rural Residents in Northwest Minority Areas

Abstract

Studying the rate of return for rural residents in minority areas can give a good explanation for the problems of children enrolling in school and dropping out. On the whole, the education rate of return for rural residents in northwest minority areas is low, the Mincer function estimate is 2%, and the Heckman model estimate is 2.49%. The rate of return for minorities is greater than that for the Han. Between the sexes, the rate of return for Han men is lower than that for Han women. For various minorities, the education rates of return for men are greater than for women. At different stages of education, the rate of return for minorities is generally greater than that for the Han. The rates of return for the Han rise along with elementary school, middle school, and high school level of education. For those with a middle school, rates of return are negative, and exhibit a “U” model structure.     

股票市场规模效应的实证研究

股票市场规模效应是指以股票市值为衡量标准的公司规模的大小和该股票的市场收益率之间呈相反的关系。文章研究的目的就是验证我国股票市场是否也和欧美股票市场一样存在规模效应。从上海股票市场随机抽取 60家规模各异的上市公司 ,对其 1 997— 1 999年三年来的实际收益率、正常收益率、异常收益率进行实证研究 ,得出上海股票市场存在规模效应的结论     

教育投资个人收益率计量方法分析

教育投资个人收益率是教育经济学领域的一个热点问题。其效能的高低取决于方法运用的得当与否，本文就当前教育投资个人收益率研究与运用中的相关方法进行了分析。并指明了应该注意的一些问题。     

新能源行业收益率波动的动态特征分析

股票市场上收益率的波动随着时间的不同会有很大的变化,与传统计量方法相比, ARCH模型能够更好的刻画这种变化的特点。文章以新能源行业为例,选取该行业具有代表性的27支股票从2008年11月12日~2014年12月12日共1457个日收益率数据,运用ARCH模型族对其波动性进行定量与定性的分析。结果显示,新能源行业日收益率具有明显的高阶ARCH效应、波动聚集性、尖峰厚尾、杠杆效应和信息不对称的特点,且条件异方差的波动显著地影响日收益率,其中EGARCH模型在反映该行业日收益率波动性方面优于其他模型。     

我国聋人高等工科教育个人投资的内部收益率研究

在市场经济条件下高等教育越来越多地被人们视作一种理性投资行为,对教育活动成本和预期收益的判断成为政府部门和受教育者个人投资决策的重要参考因素。通过调查问卷,运用教育经济学的内部收益率法对聋人高等工科教育个人投资的成本收益进行分析。研究发现。我国聋人高等工科教育个体投资的内部收益率约为11％。结果表明：1．聋人接受高等工科教育具有正的内部收益率;2．聋人接受高等工科教育的内部收益率低于普通高等教育。