经济利润及折现现金流在企业价值评估中的应用研究

几个世纪以来，经济学家一直在试图说明，只有经济利润才能够真正反映企业的价值创造能力，而会计利润则或多或少地扭曲了企业所创造的价值，因此必须进行会计调整才能够使会计利润与经济利润一致，经济利润在企业价值评估中起着非常重要的作用，本文从折现现金流方法入手，推导出企业价值和经济利润之间所存在的必然联系。     

企业社会价值评估研究

企业社会价值创造是企业价值管理的新内涵,对企业社会价值评估的研究还属于新的探索。本文辨析了企业社会价值理论,提出了企业社会价值体系的设计模型和企业社会价值的模糊层次评价方法,构建了基于折现现金流的企业综合价值评估模型,通过案例研究对评估模型进行了检验。研究结果表明,企业社会价值评价方法能够定量表达企业社会贡献的绩效程度,通过将评价结果转化为对企业风险贴现率和长期增长率的影响系数,用综合价值评估模型可间接估算企业社会价值的货币计量值。     

基于实物期权理论的建筑技术创新投资项目投资决策模型分析

由于传统的折现现金流法未考虑决策灵活性的价值,忽视了R&D投资等待的期权价值,从而低估了以R&D及技术创新投资的价值,因此本文通过实物期权理论,充分考虑了建筑业技术创新项目以后面临环境的不确定性,适合分析不确定性R&D投资价值问题。并建立基于实物期权理论的建筑技术创新投资决策模型,科学有效的分析建筑企业技术创新投资动力机制。     

折现现金流量法在投资决策中的应用

文章通过比较内部收益率法、净现值法、折现回收期法等三种折现现金流的项目评估方法,分析了折现现金流量法在企业投资决策中的应用。     

企业专利的价值评价研究

高价值专利培育是国家知识产权战略纲要的重要内容,而企业作为高价值专利创造和运用的主体,企业专利的价值评价有助于企业培育高价值专利,增强核心竞争力。首先从法律、技术和经济三个维度,筛选出一套能够突显企业专利价值的指标;之后选择熵权法TOPSIS模型对企业专利进行评价,搭建评价模型;再以化工新材料领域的上市企业作为评价对象,依据专利数据和企业财务年报数据,应用评价模型进行实证分析。从计算结果来看,基于熵权法TOPSIS模型的评价模型适用于企业专利的价值评价,并对企业知识产权核心竞争力的提高以及知识产权战略的制定能够提供参考和依据。     

企业价值评估方法浅析

企业价值评估是当今国际金融行业研究的重要领域之一,受到了各国学者的关注。本文介绍了成本法、现金流折现法、市场比较法三种企业价值评估方法,分析了各种方法的优势、局限性及适用场合,在具体应用中应根据企业的实际经营情况选择合理的价值评估方法。     

新创事业的商业模式

企业能够赚钱,有两大因素:一是它创造了有用的价值;二是它能有效地符合经济效益,把价值转交给客户使用,并完成交易.前面一个我们通常称为研发与制造,后者我们称之为管理与销售.研发制造人员努力集中企业资源,创造价值,是企业的厨房,它必须做出好菜,客人才会上门.而管理销售人员则努力推销并把产品送到客户手上,让客户享受到产品带来的完整价值.完成这两项工作,利润就接踵而来.至于股东的回报率,除了上两项工作创造利润之外,资金的组合也可以为股东创造更大的回报,这就是为了提高回报,利用金融市场上的游资,向银行贷款,减轻股东的负担.只要投资回报率远大于银行所要求的利息,那么贷款就是一个合理的融资行为.……     

创业企业的价值评估与证券设计研究

提出创业企业价值评估与证券设计之间存在一种耦合关系,必须同时考虑价值评估与证券设计．发展了一种先用修正风险折现率的折现现金流方法进行价值评估,再用期权化的衍生证券设计加以弥补的方法．所提出的修正风险折现率的折现现金流方法的核心是在期权思维下确定折现率,而期权化的衍生证券设计将对风险折现率提出修正,并协调创业投资家与创业者双方的股权比例,以实现创业企业的价值．     

实物期权理论及在企业并购价值评估中的应用

本文在对实物期权理论进行总结的基础上,针对以折现现金流法为代表的传统估价方法在企业价值评估中的不足,从一个全新的视角,研究了实物期权理论在企业并购价值评估中的应用,建立了企业并购价值评估的总体框架,利用期权定价公式对具有增长期权的企业估价进行了一些初步的研究。     

评价企业战略价值的现金增加值模型

战略投资是企业创造的动因，必须加强对战略投资价值的评价。从投资者角度对企业地战略投资进行财务分析，对于实现投资价值增值和最大化是非常重要的。现金增加值作为一种新的衡量企业价值的方法，可以对战略价值进行量化，依靠现金增加值和现金增加值指数对战略价值进行评价，可以为价值管理和评价企业业绩提供新的思路。     

企业专利控制能力探析

探寻和构建企业专利控制能力研究的理论体系.运用文献研究、调查研究等方法,从企业专利控制技术、企业专利控制产品以及企业专利控制市场三个维度界定了企业专利控制能力概念并搭建评价指标体系,分析企业专利控制能力的动态性、相对性、层次性、价值性、权益两面性等特质属性.研究结果表明,企业专利控制能力是企业通过专利创造、运用、保护和...     

养老行业企业估值方法研究

在对收益法、市场法和成本法等3种企业估值方法比较和养老行业特点分析的基础上,提出用收益法中的现金流量折现法对养老企业估值更为合适,估值结果更为准确,并以一个养老企业为例,使用现金流量折现法进行了企业估值。     

基于专利信息经济价值的实证分析

专利一直是评价企业创新能力的一个重要指标。但由于不同专利之间存在着很大经济价值差异,导致了在利用专利信息进行准确价值测量的困难。国外学者近十多年中,利用较为完善的专利数据库,通过设计合适的专利价值指标,在如何测量专利的经济价值上进行了大量的实证研究。此文基于国外相关专利价值指标的基础,通过对我国上市信息技术企业发明专利数据的分析,检验企业专利总量对企业市场价值的影响。     

论自由现金流量与企业价值评估

自由现金流量折现评估模型既考虑到企业的可持续发展,又考虑到资金的时间价值,同时通过估价的过程可以明确企业价值提升的方向,因而是对企业价值的最好的衡量手段。在自由现金流量折现评估模型的基础上,进一步分析了基于自由现金流量的企业价值评估对企业管理带来的影响,指出企业提升价值管理的途径,随着我国资本市场发展和会计披露要求的进一步完善,基于自由现金流量的评估方法将在价值评估中得到广泛的应用。     

浅析差别化腈纶纤维的应用与发展

目前,差别化腈纶纤维品种繁多,主要有以下几种,如细旦纤维、高收缩纤维、着色纤维、抗起球纤维、阻燃纤维、智能调温纤维、导湿纤维等,这些高附加值腈纶纤维不仅为企业创造丰厚的利润,同时也满足广阔市场的需求。现将这几种差别化腈纶进行浅析,以便广大腈纶投资企业积极开发生产,创造开发生产出更多高质量的腈纶产品。     

交易成本、网络价值与平台创新——基于38个平台实践案例的质性分析

平台经济兴起的背景下,传统以产品为基础的创新机制受到挑战.产品经济下,价值来源于产品的使用价值;平台经济下,价值来源于平台所激发的网络价值.价值的转移,要求创新基础的转变.本文运用多案例分析方法,在综合分析了国内外38个平台实践的基础上,对平台下的交易成本、网络价值和创新基础重新进行了探讨,认为：产品创新着眼于终端化布局而非利润创造;网络价值是平台创新的核心,但不是利润核心;基于网络价值的服务,是平台创新的基础,是平台企业的利润核心.本文所提出的平台创新框架,为平台研究提供了思路,也为企业平台实践提供了借鉴.     

经济租金视角下的专利商业化价值分析

专利在提高企业自身竞争优势、防御潜在入侵者、强化企业资源转化以及企业未来创新等运营活动中起着不可忽视的作用,因为企业通过专利可以进行“创造性破坏”的商业活动,打破原壁垒,形成新的标准商业模式。基于经济租金理论,在前人研究成果之上对专利价值的商业化表现进行分析,经研究得出专利商业化能够优化价值创造系统本身,良性的价值创造系统能够为企业带来持续不断的递增效益,在专利技术创新类型为“创造性破坏”创新时,专利商业化价值是其产生的战略性资源效益。     

企业专利的价值在于创造利润

一般认为,专利是企业的无形资产与竞争工具,未视为营利的手段,这与我国目前现有专利扶持政策有关.以跨国公司所采取的专利政策为实证样本,分析了实施专利从而营利不仅是科技创新与专利本身的要求,更是企业经营专利以取得经济收益、创造利润才是其终极目标.     

基于模糊实物期权的众创空间价值评估研究——以创业黑马为例

当前,众创空间在争取政府政策支持、开展并购转让与上市业务、拓宽融资渠道、引进优质创新创业项目等诸多方面遭遇发展瓶颈,这些问题的解决都离不开对其进行准确的价值评估.在借鉴模糊数学理论对实物期权模型进行修正的基础上,把自由现金流折现模型和实物期权模型结合起来,构建基于模糊实物期权的众创空间价值评估综合模型,即运用自由现金流折现模型评估众创空间的经营性资产价值,运用模糊实物期权法评估众创空间的实物期权价值.选取众创空间行业极具代表性的创业黑马作为案例进行实证分析,并将评估结果分别与单纯应用实物期权定价模型得出的评估结果以及创业黑马在评估基准日的市值进行比较,以验证众创空间价值评估综合模型的可行性.结果 表明,应用改进后的综合模型计算出的创业黑马的企业价值更接近其评估基准日的市值.     

专利竞争优势及其识别

无形资源是企业资源中对持续竞争优势的贡献较大的资源,专利就是其中一种,专利很好的满足了创造持续竞争优势对资源所要求的条件,因此对竞争优势的贡献不容忽视。本文构建了一个识别专利对公司产品竞争优势贡献大小的框架,这个框架可以根据产品的具体属性进行修改,最后可以计算出专利对竞争优势的贡献大小。