浅析期权定价理论

期权市场已成金融市场不可分割的一个部分,期权定价理论的研究和应用是金融理论创新的重要内容。本文首先介绍了金融衍生证券定价问题的历史和研究现状,对期权理论中的部分知识作了简要的梳理和说明,重点推导了现代期权定价理论的核心布莱克-斯科尔斯公式及由此推导的欧式期权定价公式。     

实物期权方法在风险投资决策中的应用

传统的投资决策方法NPV法在应用中的缺陷日益显露.从广义的期权定义中引出实物期权的概念,对金融期权和实物期权进行比较分析,引出实物期权定价公式;分析了NPV法的局限性;用实物期权方法对传统决策方法进行修正;结合实例加以比较,为正确作出风险投资决策提供指导.     

基于时域有限差分法的二维光子带隙结构的能带研究

时域有限差分法是解决Maxwell方程最常用的一种方法,在计算光子晶体能带结构的问题上,时域有限差分法可应用的结构范围更为广泛。本文用时域有限差分法分析二维光子晶体的色散特性,和参考文献的结论吻合得很好。     

有限寿命条件下技术创新项目期权博弈研究

考虑技术创新项目由于存在竞争而导致的运营时间的有限性特征,将影响项目投资决策和项目价值的项目运营时间、投资成本和需求不确定性引入到期权博弈模型中,更合理的拟合项目的现实环境,求解企业在不确定投资条件下的投资阈值和项目价值,并对结果进行分析,得出结论。结果表明项目时间越短,投资阈值越高,项目价值越小;成本和需求不确定性程度越高,等待就越有价值,项目价值就越大。企业应在这两种价值影响因素中权衡,做出最优决策。     

有限差分法在电极电场数值计算中的应用

本文主要介绍了有限差分法的原理，并使用VB6．0编写程序代码求解圆形长直导电棒空腔内的电场分布，对工程电磁场数值分析具有参考价值。     

企业并购的期权特征分析与定价研究

本文对企业并购的期权特征进行了详尽的分析，研究了并购中产生的实物期权的定价问题，对利用实物期权理论进行企业并购价值评估进行了一些初步的探索。     

增发股票的期权定价模型分析

通过对增发股票期权性质的分析，根据B-S期权定价模型建立了一种增发股票的期权定价模型，目的在于解决传统定价方法在定价时的不足。由于在B-S定价模型中不包含反映投资者风险偏好的变量，因此在用该模型为股票估值时，不需要估计投资者的预期收益率，也不需要预测公司未来的现金股利金额以及增长模式，从而在一定程度上克服了传统股票定价方法的缺陷。     

时域有限差分法的Matlab仿真

文章主要介绍了时域有限差分法的基本原理,并利用Matlab对自由空间中目标的散射近场进行了仿真,给出了一些散射问题的近场可视化结果和远场RCS结果。     

期权定价对自然资源公司评估的实证研究

在对拥有自然资源的企业进行价值评估时,传统的企业评估方法不能很好地评估这类企业。从讨论钾肥自然资源入手,利用Black-Scholes公式,将欧式期权定价模型引入资源价值的评估中,得到公司自然资源价值,进一步评估上市公司股票价值。这种方法可以弥补传统方法的不足,可以为投资决策提供参考依据。     

支付连续红利的股票期权定价模型研究

文章首先给出了Black-Scholes-Merton公式的推倒过程,并且在B-S-M公式基础上结合实际,得到支付连续红利的股票期权定价模型。在文章最后以中石油股票期权定价为例,对得到的支付连续红利的股票期权定价模型进行验证。     

基于实物期权法的海域使用权定价研究

海域使用投资往往具有较强的不确定性、不可逆性和可延迟性特点,使得海域使用权具有期权时间价值;但中国当前基于贴现现金流的海域使用权定价方法,没有考虑这些特点及其产生的期权时间价值,导致使用权定价偏低。为此,文章将实物期权法应用于海域使用权定价,以期确定更加合理的海域使用权价格,实现海洋经济可持续发展。以2013年青岛市黄岛区琅琊镇围堰养殖海参项目海域使用权价格为例,实物期权法的定价为95.89万元/hm²,相同条件下,贴现现金流法的定价为87.94万元/hm²,贴现现金流法的定价低7.95万元/hm²。而且,由于没有达到实物期权法确定的投资临界值,2013年并不适合投资;此时若投资,海域使用权价格将比达到投资临界值时低99.60万元/hm²,会极大降低海域资源利用效率。此外,参数敏感性分析表明,实物期权法下,海域使用权价格对市场环境变化很敏感,而贴现现金流法不能体现市场环境变化的影响。研究成果可为制定我国海域使用权定价政策提供参考和借鉴。     

基于激励的经理股票期权再定价

激励作用是经理股票期权的核心问题。在二人非合作动态博弈的分析框架下，区分经理股票期权的成本和价值，借用期权等值置换法(share-for-share)的数值例子，分析经理股票期权再定价的结论是：当股票价格低于执行价格时，再定价能够增加经理人价值的同时增加期权的激励；而股票价格高于执行价格时，再定价减少经理人价值而对激励作用的影响很小。     

浅谈期权定价中的随机数学模型的建立和发展

期权定价是经济领域与数学领域中最复杂的模型问题之一,从＂期权＂这一概念的提出到现在已有一百多年的时间,各类期权定价模型都有了飞速的发展。本文根据期权定价的类型,浅析其随机数学模型的建立和发展。     

无形资产的实物期权定价法及其简单应用

由于传统企业无形资产的评估方式受各种条件的限制存在着种种缺陷,而无形资产本身又具有实物期权的特点,因此,把无形资产视为一种实物期权,并运用期权定价方法对无形资产进行评估定价已经受到人们越来越多的关注,并且日益成熟.     

产品专利价值评价的期权定价方法

（一）专利价值评价与期权定价传统的价值评价方法是现金流折现法,其中以净现值法、内部收益率法、决策树法最具代表性。使用现金流折现法进行价值评价不仅要求未来时间现金流可以相当准确地估计,而且要求反映现金流系统风险的折现率也能确定。但是对于常见的无形资产——产品专利,作为其拥有者,企业可以现在利用产品专利投资进行产品生产,创造利润;也可以持有它,等待合适的市场环境再进行投资生产,即专利的投资时间是可以选择的。合适的投资时间可以使企业充分利用产品专利创造利润。如果企业不投资,产品专利在最近一段时间内也就…     

基于期权定价模型的股票泡沫度分析

中国股市的泡沫度问题一直是国内外学者关注的焦点,主要指出了传统股票定价方法的理论缺陷以及利用期权定价模型给股票定价的可行性,在此基础上提出了研究股票泡沫度的一种新的思路,建立了一个计算股票泡沫度的理论模型,最后举例说明了其可操作性。     

指数Levy过程下汇率联动期权的保险精算定价

在考虑汇率对期权价格的影响下,对汇率和标的物价格过程都服从指数Levy过程的假设,利用保险精算法和Levy过程的一些重要性质,得到了此时汇率联动期权的定价公式.     

基于复合期权定价的R&D人员薪酬激励机制

通过合理的激励机制充分调动R&D人员参与研发的积极性,是确保研发效率的必要条件.其中,薪酬制度是众多激励影响因素中的焦点.运用实物期权理论,将机构和机构内的R&D人员分别视为期权交易双方,提出了基于期权定价确定R&D人员合理薪酬激励水平的方法.     

基于期权博弈理论的企业并购定价风险研究

并购能够为企业带来诸如规模经济、资源配置、组合协同效应。但是并购的各个环节都有风险,笔者由于定价不准确而导致的并购结果的不确定性,从而使主并企业蒙受损失的可能性定义为并购定价风险,用风险价值VaR来度量。利用期权博弈理论的思想与建模方法确定并购成交价格,在此基础上建立并购定价风险(VaR)的数学模型,并进行实证分析。     

基于CIR模型的欧式外向型障碍期权定价

在Cox、Ingersoll、Ross(CIR)随机利率下,考虑标的资产价格满足随机波动率模型的欧式外向型障碍期权定价。利用Ito公式、Feynman-Kac定理、和Fourier变换推导出定价所需的联合特征函数,结合Shephard定理获得欧式外向型下降敲出看涨期权的定价解析公式。