融资约束、税收激励与企业研发投入——来自中国制造业上市公司的证据

以中国制造业上市公司2011—2013年的数据为样本,研究融资约束与税收激励2个因素对企业研发投入的影响。研究发现,融资约束显著影响企业研发投入强度,民营企业研发投入主要依赖于债务融资,国有企业的研发投入主要取决于股权融资;税收政策对企业研发投入的激励效应主要体现在民营企业,对国有企业研发投入的促进作用不显著;税收激励效应有效缓解了融资对民营企业研发投入的影响,企业所得税税收政策较增值税更能促进民营企业的研发投入。     

高新技术企业融资效率对研发投入的影响

以2012-2016年深沪证券交易所上市的374家高新技术企业为研究样本,运用DEA模型从行业类型及产权性质两个视角对企业融资效率进行对比,并在此基础上,通过Tobit模型实证分析高新技术企业融资效率对研发投入的影响。研究结果表明：高新技术企业融资效率整体偏低,并且在不同维度间存在差异;企业融资效率与研发投入呈显著正相关关系,其中,非国有企业相比国有企业的促进作用更为明显;企业融资效率对研发投入的影响存在滞后性,滞后两期效果更好。     

国有企业研发投入对民营企业创新行为的影响

本文使用2005-2007年中国工业企业数据,用Tobit模型实证检验了国有企业研发投入对民营企业创新行为的影响,以及地区行业内产业集聚和竞争状况对上述影响关系的调节效应。本文研究发现:(1)随着地区行业内国有企业研发投入比例的升高,民营企业的创新投入显著减少,即,国有企业研发投入对民营企业创新投入具有挤出效应;(2)在产业集聚程度较高的地区和行业内,国有企业研发投入的挤出效应会显著加强;(3)在竞争程度较高的地区和行业内,国有企业研发投入的挤出效应则会显著减弱。本文为政府提高创新资源配置效率,推进企业主导的自主创新战略有效实施提供了有益的政策建议。     

混改背景下股权结构与企业研发投入研究

近年来企业改革不断推进,以国有资产保值增值为目标的混合所有制改革对国有企业和民营企业的研发投入有不同程度的影响.以2011—2018年混合所有制改革的企业为样本,研究股权结构对企业研发投入的影响.研究发现:对于国有企业,股权多样性和股权融合度对企业研发投入影响不显著,而股权集中度对企业研发投入有显著的负向影响.对于非国有企业,股权多样性和股权融合度对企业的研发投入有显著的正向影响,股权集中度对企业研发投入有显著的负向影响.     

财务柔性对制造业上市公司研发投入的影响分析 ——基于分析师关注度的调节效应

制造业上市公司的研发投入作为企业技术和知识的主要来源,更是企业创新发展的重要源泉.将分析师关注纳入研究框架,采用2016—2018年A股制造业上市公司的数据,通过构建多元回归模型,探究财务柔性对企业研发投入的影响.实证研究结果显示,财务柔性对企业研发投入具有促进作用.当企业存在分析师关注时,财务柔性对企业研发投入的促进作用更显著.进一步研究发现,对国有企业而言,存在分析师关注时,财务柔性无法显著地促进企业的研发投入;而非国有企业的财务柔性对研发投入的促进更显著,特别是存在分析师关注的情况下.     

供应链集中度对企业研发投入强度影响的实证研究——产权性质的调节作用

本文选用我国中小板上市制造业企业为研究样本，利用2010—2016年的面板数据，探讨了供应链集中度、产权性质对企业研发投入强度的影响。研究结果表明，供应链集中度的两个维度，即供应商集中度和客户集中度，对企业研发投入强度的影响存在差异，客户集中度能够显著促进研发投入强度，而供应商集中度对研发投入强度产生负向影响。进一步地，考虑我国存在不同产权性质的企业，在非国有企业中，客户集中度对企业研发投入强度的促进作用更加明显，同时一定程度上缓和了供应商集中度对研发投入强度的负向影响；而国有企业中，供应商集中度对企业研发投入强度的抑制作用更加显著。本研究从企业供应链的视角探讨了影响企业研发投入强度的因素，重新认识了供应链集中度对企业研发投入强度的影响。研究结论对企业如何看待供应链集中度以及如何评估供应链集中度对企业研发活动的影响，具有理论和实践意义。     

研发投入、市场结构对高技术企业绩效的影响

以中国工业企业数据库2005—2007年四个高技术行业4556个企业层面的数据为样本,本文采用修正的标准差估计方法,实证分析了研发投入、市场结构对高技术企业绩效的影响。研究结果表明,高技术企业的研发投入会对企业绩效起到显著的促进作用,在集中度较低的市场中竞争程度的减弱会强化研发投入对企业绩效的促进作用,然而在集中度较高的市场中市场结构的调节作用并不显著。本文深化了市场结构与中国高技术企业研发绩效关系的认识,为高技术产业创新绩效提升提供理论指导。     

中国式分权对企业研发投入及其投入效果的影响

以中国上市公司2008—2012年数据为研究样本,实证考察中国式分权与企业研发投入以及研发投入效果的关系。研究发现,中国式分权制约我国企业研发投入强度的制度原因在于官员晋升竞争而非财政分权制度本身,财政分权度的提高对于企业研发投入具有显著的促进作用,且这种作用在民营企业中更为明显;在研发投入效果方面,无论财政分权还是晋升竞争均促进企业研发对于短期绩效的增进作用,这种影响对于国有企业的作用更大。     

研发投入、FDI的R&D溢出与自主创新效率的研究——基于重庆制造业的面板数据(2000-2007)

运用重庆制造业2000-2007年12个行业面板数据,定量评估FDI的R&D溢出及企业内部研发投入对该行业自主创新效率的影响机制.就行业整体而言,FDI、企业自身R&D资本投入和研发人员投入对其自主创新效率的提高均有显著的促进作用;在劳动密集型行业,FDI和企业研发人员投入对行业企业的自主创新效率提高起到显著的促进作用,但研发资本投入对其没有明显影响;在资本密集型行业,FDI对行业企业自主创新能力的提高没有明显的促进作用,企业资本投入和研发人员投入却起到了重要作用.     

财政补贴政策与企业研发创新 ——基于创业板上市公司的实证研究

通过建立面板数据模型与采用2012—2017年中国创业板上市公司微观数据,研究财政补贴政策对企业研发创新的影响以及区分不同行业和地区来分析影响的异质性。其中企业研发创新活动根据发展阶段分为研发投入与创新产出,实证结果表明:财政补贴与企业研发投入具有显著的正相关关系,表明财政补贴对企业创新投入具有促进作用;财政补贴对企业创新产出的影响不显著。按照行业划分,财政补贴对高新技术企业研发投入和创新产出显著正相关,对非高新技术企业研发投入的关系不显著,创新产出的关系显著。按照地区划分,对于东部地区,财政补贴与企业研发投入和创新产出显著正相关;对于非东部地区,财政补贴对企业研发投入具有促进作用,与创新产出关系不密切。本文的研究结论有助于优化财政补贴的配置,提高财政补贴的使用效率。     

CEO继任来源、生存环境异质性与企业创新投入

以2007—2020年A股上市公司为样本，以行业竞争程度与财务困境等企业生存环境指标作为调节变量，实证检验CEO继任来源对创新投入的影响。结果表明，CEO内部继任对企业的创新投入具有促进作用，行业竞争程度越高，CEO内部继任对企业创新投入的促进作用越明显，财务困境则会削弱CEO内部继任对企业创新投入的促进作用；CEO内部继任对国有企业创新投入影响不显著，对非国有企业有显著的正向影响；此外，经济政策不确定性也在一定程度上强化了CEO内部继任对企业创新投入的促进作用。上述结论意味着“内忧”会抑制内部继任CEO进行创新，而“外患”却有利于内部继任CEO创新。     

R&D投入、专利产出与企业业绩——基于创业板高新技术上市公司的经验数据

文中以2010—2015年创业板高新技术上市公司为研究样本,运用多元回归模型对研发投入、专利产出、企业业绩三者间的相关性和中介效应进行分析。研究表明:研发投入能显著提升企业的经营业绩;研发投入对专利产出具有正向的促进作用;专利产出能显著提升企业的经营业绩;专利产出是研发投入影响企业业绩的中介变量。     

天使投资改善了中小企业创新活动吗?

以2015年之前上市的创业板及中小板制造业企业为样本,从研发投入强度和专利申请量两方面研究天使投资对企业创新活动的影响。研究发现:(1)天使投资参与能够显著提高企业的研发投入强度,并且对发明专利申请量有显著的促进作用,而对实用新型和外观专利申请量没有显著影响;(2)天使投资存续时间越长,企业研发投入强度越大,发明专利申请量也越高,但对实用新型专利和外观专利申请量没有显著影响。     

研发投入强度对企业绩效影响的门槛效应研究

 基于我国工业企业数据,使用门槛面板数据模型,研究了研发投入强度对企业绩效的非线性影响：研发投入强度只有达到第一门槛值时,才能对企业绩效产生显著促进作用;而超过第二门槛值时,对企业绩效的作用变得不明显;研发投入强度对企业绩效影响的门槛效应存在行业差异。最佳的研发投入强度区间是：对于高技术行业而言,研发强度处于1.1%~4.13%时,研发对资产收益率的促进作用最明显;研发强度处于1.17%~4.16%时,研发对全要素生产率的促进作用最明显;而对于低技术行业,研发强度在0.74%~3.73%时,研发对资产收益率的促进作用最强;而在0.93%~3.8%时,对全要素生产率的促进作用最强。我国有研发活动的企业中,超过51.46%的企业,研发投入强度仍低于第一门槛值。因此,引导企业研发创新,提高研发投入强度仍将是我国科技政策的重要目标。     

税收优惠、营商环境与企业创新绩效

基于2009—2019年创业板678家上市公司面板数据,结合中国经济区域的分类,实证检验了总样本和分区域样本税收优惠影响企业创新绩效的路径以及营商环境的调节作用。研究结果表明:税收优惠对企业创新绩效具有显著正向影响,研发投入在两者关系中起到部分中介作用;营商环境在税收优惠影响创新绩效的直接路径中的调节作用不显著,在中介效应的前、后半路径中均起正向的调节作用;税收优惠对研发投入和创新绩效的影响具有地区差异性,其中东部地区企业与总样本企业的分析一致,而中部地区企业税收优惠对创新绩效的促进作用不显著,西部地区企业税收优惠对研发投入和创新绩效的促进作用均不显著。本文研究结果对于加大税收优惠力度和优化营商环境,进一步提升企业的创新绩效具有一定的借鉴意义。     

“互联网+”战略、企业异质性与研发投入

根据2013—2017年制造业上市公司数据，本文在手工收集企业实施“互联网+”指标的基础上，实证检验了“互联网+”战略对企业研发投入的影响及其对不同企业的异质性作用。结果表明，“互联网+”战略对企业研发投入具有显著促进作用；这种促进作用只在东部地区显著，而在中、西部地区不显著；“互联网+”战略更能促进国有和民营企业进行研发投入，对外资企业研发投入存在抑制作用；生产率影响了“互联网+”战略与企业研发投入的关系，生产率较高的企业实施“互联网+”战略的创新效应更强。扩展检验发现，“互联网+”战略对企业研发投入的促进作用具有持续性，并且其影响程度逐年增强。研究结论为进一步实施“互联网+”战略以及制造业创新发展提供了微观层面的经验证据及决策支持。     

混合所有制改革、控制权配置与国有企业创新投入

以2015—2018年我国A股上市的国有高新技术企业为研究对象,实证检验了混合所有制改革对国有企业创新投入的影响以及所有权特征和控制权配置在其中的作用.实证结果表明:混合所有制改革对国有企业的创新投入具有显著的促进作用,东部地区样本公司的混合所有制深度、混合所有制制衡度以及非国有资本控制权对企业创新投入的促进作用均最大...     

影子银行、融资约束与企业研发投入

以2010—2014年A股上市公司为样本,分析企业参与影子银行活动对研发投入的影响,以及影子银行和不同企业规模对企业面临融资约束与研发投入之间关系的调节效应。研究表明,企业参与影子银行与研发投入呈正相关关系,相对于非国有企业,参与影子银行对国有企业研发投入提升更高。在大企业中,参与影子银行会缓解企业融资约束对研发投入的抑制作用,但并不显著;而在中小企业中,影子银行反而会显著加剧融资约束对企业研发投入的抑制作用。     

企业研发投入的外部环境影响因素研究-基于产业层面的面板数据分析

企业研发投入的增长有助于其自主创新能力的提高。本文运用我国大中型工业企业产业层面的面板数据,研究了新产品市场需求、行业竞争以及外部筹资环境这三方面的外部环境因素对企业研发投入的影响。数据分析表明,前期新产品市场需求对企业研发投入有着重要的积极影响,但这种影响还不够强大;行业中的竞争在总体上还未对企业研发投入产生显著的促进作用;而企业研发的外部筹资环境还有待进一步发展和完善。     

外资研发是否促进了我国自主创新?——一个基于中国行业面板数据的研究

外资研发的进入究竟是刺激了内资企业自主创新的能力,还是使得本国企业过分依赖外国的技术从而丧失了自主研发的能力?这在当前的研究过程中仍然是一个有争议的问题。利用37个工业行业1998-2006年的面板数据,研究了外资在华研发活动与我国民族企业自主创新之间的关系,重点考察外资研发的进入是否对内资企业的自主创新起到了促进作用。结果显示,行业外资研发的增多对我国内资企业自主创新能力的提高有显著的促进作用,外资研发的影响效应呈现出行业的差异性特点,外资研发介入强度高的行业受惠于外资研发的促进作用也越明显。同时,研究也发现,外资研发对内资企业专利产出的促进作用相对显著,但对国内企业创新投入方面的影响却较为有限。