货币市场基金在中国的发展初探

在很多发达国家,货币市场基金以其具有的高安全、高流动和高稳定的优良特性,已经成为家庭和企业最主要的投资理财工具之一.而我国利率市场化改革必然会导致管制利率与市场利率并存的现象,这就为货币市场基金的产生创造了必要的条件.     

我国发展货币市场基金的必要性及其前景

货币市场基金是一种具有高安全性、高流动性和高稳定性的投资基金品种。在很多发达国家，它几乎是家庭和企业是最主要的投资理财工具。在我国利率市场化改革的过程中，必然会存在着管制利率与市场利率并存的现象，这就为货币市场基金的产生创造了条件。本文在阐述货币市场基金特点及在美国的发展实践的基础上，分析了我国对货币市场基金的潜在需求、推出货币市场基金的现实意义和发展前景，并针对存在的问题，提出了一些建议。     

关注中国货币市场基金的设立

中国货币市场的发展是滞后的。通过设立货币市场基金激活货币市场，以实现货币市场和资本市场的互动对中国金融市场和广大投资有着全面和深远的意义。当前，明确设立货币市场基金的时机是否成熟的标准，同时积极主动地创造建立中国货币市场基金的条件，加快货币市场基金的建立是完全必要和可行的。     

货币市场基金对商业银行的冲击——以余额宝为例

近年来,随着以余额宝为代表的互联网金融创新基金业务的兴起,国内货币市场基金的发展已经迈入了新的阶段。在此背景下,以余额宝为例,研究货币市场基金对商业银行的影响,分析原因及其启示,对金融体制改革和金融市场的发展具有重大的理论和现实意义。货币市场基金对商业银行传统业务与收入形成了较大冲击,促使商业银行改变固有观念,适应互联网金融时代的竞争。     

互联网货币市场基金的创新与监管初探

以余额宝为代表的互联网货币市场基金自2013年6月间问世以来取得了超常规的发展。本文界定了互联网货币市场基金的概念及其基本特征,指出当前其创新与监管中的主要问题是投资组合多元化和加强信息披露,并从深化金融改革、加强金融消费者保护的角度提出具体政策建议,以利互联网货币市场基金的健康发展。     

推进利率市场化完善货币政策传导机制

由于我国当前货币市场不健全、利率市场化进程比较慢等诸多因素，使得利率在我国货币政策传导中的作用比较有限，改革势在必行。利率市场化的前提是货币市场的高度发展，而货币市场的发展也受到利率市场化进程的制约。可通过加快货币市场体系建设，稳步推进利率市场化，为利率渠道发挥作用创造必要的条件。     

基金动态

作为牛年首只货币基金,友邦华泰货币市场基金发行首日的认购量超过10亿元。继诺安增利债券基金宣告获批后,富国基金日前表示,该     

我国中央银行票据发行对货币市场利率传导的有效性分析

随着我国金融市场的不断发展,货币市场在实施货币政策利率传导机制方面将发挥越来越重要的作用。我国货币市场利率（价格）主要包括中央银行票据发行利率、银行间同业拆借利率、银行间国债回购利率等,至于三者之间关系如何,则应作必要的实证分析。通过选取2004—2007年四年的我国3月期央行票据利率和7天期同业拆借利率、7天期银行间回购利率三个变量的月度数据,来分析货币市场价格之间的相关性和传导关系,可以得出中央银行票据发行利率对货币市场利率的传导作用有效的结论。     

三招巧投货币基金

受季末考核和国庆长假临近影响,市场资金面较前期有趋紧态势。随着9月19日短融发行指导利率大幅上调,此前AAA级短融首次突破6%后,短端产品引力凸显,已具有很高地投资价值。对于货币市场基金而言,AAA级短融的收益率相对于现金回报率已具有足够的保护空间和吸     

汇率、利率及人民币自由兑换与中国资本市场

人民币汇率、利率及其自身的自由兑换是人民币的三大要素，其与中国资本市场的关系体现了中国货币市场与资本市场的关系。本研究结果表明：不管是人民币汇率的上升，或是利率的市场化，或是人民币的自由兑换，只要其符合我国货币市场自由化和市场化的发展趋势，都将在不同时期内和不同程度上对国内资本市场的价格水平产生负面影响和向下压力。     

基金动态

鹏华普天债券A类和B类份额每10份均分红0.8元。此次分红权益登记日和除息日为2月21日,现金红利发放日为2月23日。信诚基金旗下首只货币市场基金信诚货币市场基金日前获得证监会批准,并将于2月22日至3月21日在建行等各大渠道发售。     

浅谈货币市场与资本市场的连通和协调发展

货币市场与资本市场作为金融市场的核心部分,其连通主要由资金渠道、利率机制、风险联接、金融工具和政府监管几个方面组成。良好的市场连通机制能促进货币市场与资本市场的协调发展,促进金融市场的发展壮大。     

论我国货币市场的发展

完善和发展我国货币市场，不仅是我国金融市场自身充分发展和完善的需要，同时也是改善货币政策传导机制的必然要求。在此基础上，发展货币市场的基本思路应该是，建立健全货币市场运行体系，大力发展票据市场，加快统一债券建设并有序加速利率市场改革。     

中国宏观调控的政策性目标利率选择——基于美联储的经验

在中国宏观金融调控的转型过程中,最为关键的是如何选择利率调控模式和政策性目标利率.本文梳理了美联储联邦基金目标利率调控模式的变化特点.通过对比美联储与中国人民银行的资产负债表的结构,本文探讨了联邦基金目标利率调控模式在中国的适用性,提出了中国基准利率的改革方向.本文采用GARCH(1,1)模型对中国政策性目标利率的选择进行了实证分析.研究表明:只有改变基础货币注入的主渠道才能为中国实施利率调控模式创造条件,DR001目标能否成为中国宏观调控所对应的政策性目标利率还需要一段时间的检验.     

华夏鲸吞中信 基金业并购第一案落幕

日前,华夏基金称,"根据证监会有关批复,中信经典配置基金、中信稳定双利债券型基金、中信现金优势货币市场基金、中信红利精选股票型基金的基金管理人更换为华夏基金管理有限公司。华夏基金将会同中信基金公司及基金托管人办理4只基金的投资管理、信息披露、会     

密集紧缩期已过 期待个股行情

华富基金研究部3月策略表示,受到国内货币紧缩和中东局势变数的双重影响,市场缺乏大的上涨机会,但基于估值低位,市场向下空间也有限,整体横盘概率较高。基于对1月CPI的过高预估,市场预期2月CPI会继续     

论欧元区货币政策传导机制的变化--基于货币市场分析

欧洲货币体系进入第三阶段后，脚步明显加快的欧洲货币市场一体化使得关于欧元区货币政策传导机制的经验研究与欧元区现实情况不完全相符。文章拟利用在1999年前后金融经济指标的变化来论证欧元区货币政策传导机制经由货币市场渠道发生的变化，指出经由货币市场银行渠道的货币传导机制变得更加迅速；经由货币市场利率渠道的货币传导机制也变得更加趋同。欧洲货币市场深层次一体化的推进为货币政策传导机制在货币市场上的趋同提供了制度保障。     

基金视点

大成基金:加息符合预期提供买入良机二季度通货膨胀高位运行,政府采取了不断上调存款准备金率等紧缩政策,但是,上周准备金率调整的影响开始逐步减弱,货币市场利率出现了普遍下行,表明资金面最紧张情况已经过去。由于6月CPI面临继续冲高的压力,因此在经济数据公布前后这段时间加息成为市场普遍预期。但是,从下半年CPI的走势看,将呈现高位回落的趋势,政策的紧缩节奏也将放缓,大成基金预计,此次加息应是年内最后一次加息。     

易方达基金马喜德:今年密切关注政策紧缩

在刚刚过去的2010年4季度,央行连续三次提高法定存款准备金率、两次提高存贷款基准利率,然而市场的加息预期依然没有消除,对于未来政策的紧缩预期依然强烈。对此易方达货币市场基金、稳健收益债券基金基金经理马喜德指出,经济的回暖以及通胀风险的提升,是促使货币政策从"适度宽松"转向"稳健"的主要原因。     

加息步伐已步入中后期 低风险基金选择有窍门

4月7日下午,和讯基金举办了"2011年和讯基金二季度策略研讨会——低风险产品专场",研讨会主要探讨了宏观经济对债券、货币市场的影响及策略变化;三种低风险