火电:行业即将触底反转

投资要点: 1、兰重因素叠加,火电行业陷入周期低谷. 2、行业亏损只是昙花一现,将快速反弹. 三重因素叠加,火电行业陷入周期低谷:影响火电最大的三要素主要是上网电价、煤价与利用小时数.2016年煤炭行业供给侧改革强势出台,电煤价格指数从2016年三季度开始迅速攀升至500元/吨以上大关,导致火电行业入不敷出.电改迅速推出,目前市场化交易电量占比约20％,导致行业电价收入快速下降.此外,GDP中工业增加值占比降低,社会用电量增速下降.这三个因素共同导致火电企业于2017年陷入周期低俗.     

燃气:煤层气具有极高的开发价值

投资要点: 1、天然气供需缺口持续扩大,开发非常规天然气是当务之急. 2、我国煤层气开发具有极大的价值和优势. 2016年中国天然气供需缺口近700亿立方米,对外依存度34％.自2014年起,中国天然气消费量的增速持续跑赢产量增速,随着中国能源消费结构的变化以及在环保监管趋严背景下,国内天然气供需缺口仍将持续扩大.目前进口管道天然气气和海外LNG是解决供需缺口的主要途径,我们认为开发非常规天然气是将会是未来重要的解决手段.     

通信:产业链发展迎来新高潮

投资要点: 1、NB-IoT建设有望提速. 2、大部分项目投资会在今年完成. 近日,中国移动连续发布了两个不NB-IoT相关的重磅采购公告,启动NB-IoT建设,预计建设基站数目达40万:根据采购项目公告的数据来看:设备侧投资在395亿元;天线侧的招标数目达到111万副,主要采购的是NB-IoT单频(900MHz)天线、NB-IoT双频(900MHz/1800MHz)天线,按照每站2-3副天线来估算,建设基站数目在40万以上.     

生物医药:GPO市场空间巨大

投资要点: 1、我国GPO萌芽初生,顺应医改大势. 2、医药商业积极探索,未来市场空间可期. GPO以市场为土壤,以控费为核心.1)药品采购组织(GPO)在医药供应链中的关键作用是为上游供应商扩大销售规模,为下游医疗机构提供更低的采购价.并提供各种个性化服务,普遍收取3％的合同管理费.2)由于GPO卓越的控费能力,上世纪80年代后呈爆发式增长,目前超过900家,行业规模约3000亿美元,每年可节省10％-18％的医疗费用.     

乳制品:中期奶价温和上行

投资要点 1、国内旺季需求可观. 2、国内、国际原奶价差较窄. 9月中下旬以来新西兰气温寒冷,南岛气温平均大致保持在0-6℃左右,北岛则平均在4-14℃之间;且气候潮湿,新西兰南岛西海岸降雨较多,局部地区平均降雨量超过300毫米,北岛降雨也偏多,总体形成极为潮湿的天气,对新西兰原奶产量将形成不利影响,预计9-10月份天气因素将令新西兰减产趋势扩大,或对后续原奶供给形成压力.     

隆平高科:1.24亿元收购湖南金稻80%股权

兼并整合持续推进,市场格局逐步扩大 收购湖南金稻种业有利于完善隆平高科在杂交水稻行业的市场布局,巩固公司在杂交水稻行业龙头地位.具体来看: 一方面,湖南金稻在湖南、江西晚稻市场影响力较强,在西南、华南以及长江中下游地区的市场影响力也在提升,收购完成后公司的杂交中稻种业可与金稻种业形成互补,公司产品布局将进一步完善;另一方面,湖南金稻具有丰富的杂交水稻种子运作经验及一定的自主及协同研发能力,对其收购整合将进一步提升公司行业竞争力.     

化工:业绩改善景气复苏

投资要点: 1、行业景气逐步恢复,子行业业绩分化. 2、环保因素将是化工供给侧改革的重要变量. 行业景气逐步恢复,子行业业绩分化:我们对重点覆盖的55家基础化工上市公司2016年年报业绩进行了预测:预计全年净利润增长超过100％的有11家;净利润增长50～100％的有8家;净利润增长20～50％的有6家;净利润增长0～20％的有8家;业绩扭亏为盈的有2家;净利润同比下滑的有20家.化工行业整体景气已经在逐步复苏,但子行业之间分化明显,MDI、粘胶、涤纶、钛白粉、锂电材料、氯碱、橡胶轮胎等行业业绩同比改善明显,而化肥、农药、染料、民爆等行业业绩同比有所下滑.     

证券:转型跨越行则将至

投资要点: 1、严监管下业务守正出奇,竞争体现在更高层面. 2、投资回归价值,优质券商攻守兼备. 业务结构优化,转型摆脱“看天吃饭”,探索特色化业务空间2016年行业经纪、投行、资管、自营、资本中介业务占比分别为32％、21％、9％、17％、12％,其中投行及资管业务占比大幅提升.2017年1季度自营及利息净收入改善提振业绩,资管业务分化较大.2016年以来券商改革转型力度加大,但由于市场整体波动、经纪通道价值整体下降等因素,经纪、自营及资本中介业务承压.201 7年初投行再融资业务及资管业务监管收紧,对券商业务实力及风控能力提出更高要求,未来业务将分化加剧.     

国内外新闻界动态

国务院批准１１月８日为“记者节” 国务院日前正式批复中华全国新闻工作者协会《关于确定“记者节”具体日期的请示》,同意将每年的１１月８日确定为“记者节”。 据介绍, １９４９年１２月 ２３日新成立的中华人民共和国政务院颁布的《全国年节纪念日放假办法》中明确规定了“记者节”。但因当时没有确定具体日期,因此长期以来我国新闻从业人员一直没有再过记者节。１９９９年９月１８日,国务院朱总理签发了新的《全国年节及纪念日放假办法》,再一次明确列入了记者节。 １９３７年１１月 ８日,以范长江为首的左翼新闻工作者在沪成立…