创新产出与财务绩效——信贷融资的双刃剑效应

本文以2005—2015年中关村国家自主创新示范区企业为样本,研究信贷融资对企业创新产出与财务绩效关系的影响机制,尝试从信贷融资视角打开影响企业创新收益差异性的"黑箱"。研究发现,创新产出对财务绩效具有显著的正U型影响,而信贷融资是二者关系的重要调节变量,存在"双刃剑"效应。一方面,信贷融资的增加使创新产出与财务绩效正U型关系曲线的拐点右移,说明以信贷融资为主导的金融结构在推动创新驱动发展的过程中存在资金错配等问题,加深了企业的"创新陷阱";另一方面,信贷融资显著提升创新产出与财务绩效正U型关系曲线的形态陡峭程度和平均边际效应,说明信贷融资强化了创新产出对财务绩效的影响,并提升了财务绩效的整体水平。因此,深化银行业改革,推动金融与实体经济的深度融合,对培育世界一流企业、建设创新型国家具有极其重要的战略意义。     

外祖父的馈赠

<正>我的外祖父,1879年出生在一个有13个孩子的贫困家庭里。他9岁的时候,父母就相继去世,整个家庭随之四分五裂,孩子们分送到亲戚家抚养。外祖父被一个单身的叔叔领了去。叔叔让他到田地里干活, 自己挣钱养活自己。他干的可是成年人的活计,每天得工作12至14个小时。从那以后,外祖父再也没有上过学。     

基于PSTN的语音通信协议设计

UMS(统一消息服务系统,UnifiedMessagingSystem)以其方便性和终端无关性已经引起电信业和服务提供商的广泛关注。针对TRDP和TAKP这2种与语音类终端有关的专用应用协议进行了研究,对各协议的数据单元(PDU-ProtocolDataUnit)进行了定义和描述。     

当爱成为习惯

父亲病逝，家里欠下一大笔债务。办完后事第，二天，18岁的我就加入了南下打工的队伍，在老乡的介绍下进了一家大型的汽车修理公司。     

你了解你的猫吗

很多人喜欢养猫,但不一定真了解猫,尤其是与猫有关的那些数字。其实,那些数字和在你身边玩毛线球的猫咪同样有意思。     

最容易被低估的十所大学

1、兰州大学:被美国&lt;科学&gt;杂志评为中国最著名的十三所大学之一,每年的SCI名列前十位,但由于地处西北地区,自然条件和人文条件相对落后,难有与其成绩相对应的声誉.……     

吃一堑 长一智 终识骗人术 传信息 做中介 “青华”重信誉

咸阳青华实业工艺公司是咸阳市首家专营信息、技术中介的经纪人企业。公司虽然位于幽静冷僻的干休所内．来联系业务的人却络绎不绝。笔者来访时．公司的总经理葛英正与人洽谈为上海一家金属加工厂来料加工防盗门的事宜。如这笔生意谈成，公司可收取1万多元的技术信息中介费。     

社会变革与知识创新环境下图书馆管理模式的变革

网络信息环境给图书馆管理模式带来一场深刻的变革，探讨了在社会变革与知识创新环境下图书馆管理模式为何改变，如何改变等方面的问题，指出只有转变观念，调整内部运行机制，改变传统管理模式，适应知识经济时代需要，图书馆才有立足之地。     

高校规范化管理下管理文件建设存在的问题及其对策

阐述了规范化管理和管理文件及其在高校管理过程中相互联系和相互作用的关系,指出高校管理文件建设中存在的问题,并探讨了解决问题的对策。