人工智能:产业迎爆发拐点

投资要点: 1、人工智能即将进入产业爆发的拐点. 2、人工智能产业链明晰,感知技术应用达到商业化高度. 人工智能即将进入产业爆发的拐点.人工智能产业化受益于深度学习算法的优化、计算能力的突破以及数据的积累.深度学习技术使得感知人工智能达到商用化水平.计算机性能快速提升,GPU/FPGA并行计算等底层产品的出现加速深度学习过程,为人工智能提供加速引擎,随着互联网、物联网、智能设备普及积累海量的数据,为人工智能提供燃料.资本的持续投入催化产品化进程与产业链的构建,同时政府政策不断加码,加速人工智能的发展.     

电梯:适应投资新环境受益下游初复苏

投资要点: 1、1-2月地产数据超预期,房地产投资处于“合意”水平. 2、下游投资波动收窄,电梯行业发展进入新阶段. 1-2月地产数据超预期,房地产投资处于“合意”水平.1-2月,我国商品销售面积1 4,054万平方米,同比增长25.1％;房地产开发投资9,854亿元,同比增长8.9％;房屋新开工面积17,238万平方米,增长10.4％.从2017年开年来看,房地产投资、新开工面积总体还是在“合意”水平.(1)在中国城镇化发展到当前水平,销售高增长确实难以持续,但投资仍处于可接纳的低增速水平;(2)以新开工面积衡量的“供需”在平衡位置附近,为房地产市场平稳发展提供基础.     

酿酒:行业复苏在即

投资要点: 2012年中央出台八项禁令、六项规定,让曾经风光数年的酿酒行业遭遇了有史以来最大的寒冬.不过,经过近三年两次去库存消耗,2015年酿酒行业似有重新复苏的迹象. 1、白酒行业增速持续向上. 2、中低端及进口葡萄酒成未来看点.     

火电:行业即将触底反转

投资要点: 1、兰重因素叠加,火电行业陷入周期低谷. 2、行业亏损只是昙花一现,将快速反弹. 三重因素叠加,火电行业陷入周期低谷:影响火电最大的三要素主要是上网电价、煤价与利用小时数.2016年煤炭行业供给侧改革强势出台,电煤价格指数从2016年三季度开始迅速攀升至500元/吨以上大关,导致火电行业入不敷出.电改迅速推出,目前市场化交易电量占比约20％,导致行业电价收入快速下降.此外,GDP中工业增加值占比降低,社会用电量增速下降.这三个因素共同导致火电企业于2017年陷入周期低俗.     

燃气:煤层气具有极高的开发价值

投资要点: 1、天然气供需缺口持续扩大,开发非常规天然气是当务之急. 2、我国煤层气开发具有极大的价值和优势. 2016年中国天然气供需缺口近700亿立方米,对外依存度34％.自2014年起,中国天然气消费量的增速持续跑赢产量增速,随着中国能源消费结构的变化以及在环保监管趋严背景下,国内天然气供需缺口仍将持续扩大.目前进口管道天然气气和海外LNG是解决供需缺口的主要途径,我们认为开发非常规天然气是将会是未来重要的解决手段.     

通信:产业链发展迎来新高潮

投资要点: 1、NB-IoT建设有望提速. 2、大部分项目投资会在今年完成. 近日,中国移动连续发布了两个不NB-IoT相关的重磅采购公告,启动NB-IoT建设,预计建设基站数目达40万:根据采购项目公告的数据来看:设备侧投资在395亿元;天线侧的招标数目达到111万副,主要采购的是NB-IoT单频(900MHz)天线、NB-IoT双频(900MHz/1800MHz)天线,按照每站2-3副天线来估算,建设基站数目在40万以上.     

生物医药:GPO市场空间巨大

投资要点: 1、我国GPO萌芽初生,顺应医改大势. 2、医药商业积极探索,未来市场空间可期. GPO以市场为土壤,以控费为核心.1)药品采购组织(GPO)在医药供应链中的关键作用是为上游供应商扩大销售规模,为下游医疗机构提供更低的采购价.并提供各种个性化服务,普遍收取3％的合同管理费.2)由于GPO卓越的控费能力,上世纪80年代后呈爆发式增长,目前超过900家,行业规模约3000亿美元,每年可节省10％-18％的医疗费用.     

乳制品:中期奶价温和上行

投资要点 1、国内旺季需求可观. 2、国内、国际原奶价差较窄. 9月中下旬以来新西兰气温寒冷,南岛气温平均大致保持在0-6℃左右,北岛则平均在4-14℃之间;且气候潮湿,新西兰南岛西海岸降雨较多,局部地区平均降雨量超过300毫米,北岛降雨也偏多,总体形成极为潮湿的天气,对新西兰原奶产量将形成不利影响,预计9-10月份天气因素将令新西兰减产趋势扩大,或对后续原奶供给形成压力.     

隆平高科:1.24亿元收购湖南金稻80%股权

兼并整合持续推进,市场格局逐步扩大 收购湖南金稻种业有利于完善隆平高科在杂交水稻行业的市场布局,巩固公司在杂交水稻行业龙头地位.具体来看: 一方面,湖南金稻在湖南、江西晚稻市场影响力较强,在西南、华南以及长江中下游地区的市场影响力也在提升,收购完成后公司的杂交中稻种业可与金稻种业形成互补,公司产品布局将进一步完善;另一方面,湖南金稻具有丰富的杂交水稻种子运作经验及一定的自主及协同研发能力,对其收购整合将进一步提升公司行业竞争力.