The Impact of Cultural Differences on Multinational Corporations

With the development of globalisation,more and more international enterprises expand business overseas,aiming to seek new marketing opportunities.During this process,multinational corporations(MNCs)would face different kinds of factors.Culture is one of the critically significant factors.Cultural differences between the home country and host country would affect consumer behaviour and product preferences.Therefore,the importance of cultural differences could be not ignored.     

聚碳酸酯:涨价趋势明显

投资要点: 1、厂商集中检修,价格继续看涨. 2、景气周期持续至2019年. 聚碳酸酯价格8月初开始加速上涨,单月涨3000元/吨至2.62万/吨,涨幅超过10％;受益于双酚A价格下降,价差从9793元/吨扩大至12790元/吨,扩大30％.目前全球聚碳酸酯厂商开工率约80％,由于部分装置老化,已处于行业最高负荷状态.今年下半年到明年上半年,海外多套聚碳酸酯装置进入集中检修期,供给紧张有望加剧.目前贸易商库存处于历史最低位,三季度聚碳酸酯进入传统消费旺季,我们判断聚碳酸价格将继续处于涨价通道,厂商未来望继续保持高盈利状态.     

电梯:行业增长动力十足

投资要点: 1、电梯行业保有量远未饱和. 2、一带一路带来广阔海外市场机遇. 近年来电梯行业处于快速增长期,中国电梯销售量从2006年的16.8万台增长到2015年的76万台,年复合增长率达到19.5％.由于城镇化、保障房,更新改造等多样化需求抵消了房地产投资短期下滑对电梯需求带来的负面影响,电梯行业即使在房地产需求和投资萎靡时,仍旧可以保持良好增长势头.电梯行业保有量还远未饱和,未来电梯行业存量与增量并进,行业增长动力十足.     

教师主导和学生主体之我见

我认为中学物理教学改革的关键，是教师如何在教学过程中充分激发学生的学习兴趣，调动学习的积极性和主动性。教学过程是师生共同活动的双边过程。有人把教学活动比喻成演戏，学生是戏中的演员，而教师则充当着导演的角色。教师的教是为了引导学生主动学习和培养他们的能力，教师处于主导地位。但学生是学习的主体，教师教学中要创造条件调动学生学习的积极性、主动性。教师要当好导演，充分发挥“演员”的特长和技艺，使演出成功，这就是发挥教师主导作用的核心所在。 怎样调动学生学习的积极性和主动性呢？这是一个大题目，它涉及的范围…     

新能源汽车:制度铺路 强者恒强

投资要点: 1、2017年不悲观:以量补价,强者恒强. 2、短期政策陆续落地,情绪修复重回景气. 2017年不悲观:以量补价,强者恒强.2017年国补+地补新标下降超40％,新能源车产业链面临降价压力,行业整体盈利面临下行风险;但我们认为随着第一批推广目录出台和积分制等扶持政策逐步落地,2017年新能源车销量仍有望达到65-70万辆,对应电池需求约30-35GW,受益需求增长,产业链降价幅度有望好于预期;同时随着整车、电池等环节准入政策的出台,供给侧改革将推动产业链集中度迅速大幅提升,龙头企业市占率增加,销量增速远超行业平均,从而实现以量补价,盈利依然有望较快增长,强者恒强.     

锂电:政策驱动氢氧化锂带来新机遇

投资要点: 1、锂盐价差拉太,氢氯化锂加工利润提升. 2、政策驱动,氢氧化锂替代碳酸锂或成主流趋势. 锂盐价差拉大,氢氧化锂加工利润提升.碳酸锂在经历产能快速扩张之后,价格从16年4月份开始下降,氢氧化锂价格则一直维持高位,二者价差目前在4.2万元/吨.受最新补贴政策影响,高能量密度的高镍三元材料成为正极材料发展趋势,若氢氧化锂价格持续上升而碳酸锂价格维持不变,则价差将拉大,氢氧化锂加工利润将提升.     

教育:关注成长赛道龙头

投资要点 1、教育海外市场涨幅明显主要系估计提升 2、抗周期性强,盈利能力好 截止2017年9月中,(1)教育美股平均估值达到55倍,不考虑博实乐期间上市影响平均估值也达到46倍,较年初平均估值28倍明显抬升(不包含博实乐).同期纳斯达克指数平均估值为40倍.(2)教育港股平均估值达到38倍,较年初平均估值47倍有所下降,同期恒生指数平均估值为13倍.总的来看,第一,年初至今教育美股和港股估值中枢整体均得到提升,其中美股估值提升较为明显;第二,教育美股和港股与所在市场相比均享有一定的估值溢价.     

种业:行业整合预期明确

投资要点:1、农业部发布的关于种子市场的抽检结果不会影响相关公司当期的业绩;2、中央一号文件及行业整合预期将推动种业快速发展。农业部近日公布2011年春季种子市场联动抽查结果,不合格品种涉及银荃高科、登海种业、敦煌种业、神农     

医药生物:国内血透析市场巨大

投资要点: 1、国内血透比例显著低于国际平均水平,市场潜力巨大. 2、相关政策逐步落地,国内血透行业将迎来调整发展. 国内血透比例显著低于国际平均水平,市场潜力巨大.我国成人慢性肾脏发病率高达10.8％,即有约1.5亿人有不同程度的肾功能损害,按照美国约1.5％的慢性肾脏病患者会发展成为终末期肾脏病的比例计算,其中终末期肾病患者约200万,其中只有34万患者接受透析治疗,仅占15％,远低于全球平均水平37％和欧美日发达地区水平的75％.按照全球平均治疗率计算,到2020年,我国血透市场将达到750亿.     

电气设备:国网系龙头优势渐显

投资要点: 1、国家电网将在雄安打造世界一流绿色智能电网. 2、配网升级大势所趋,国际一流配网必不可少. 国家电网将在雄安打造世界一流绿色智能电网.2017年4月10日,国家电网宣布成立雄安新区供电公司,将高起点高标准高质量打造“绿色低碳、智慧高效、友好便捷、坚强可靠”的国际一流绿色智能电网,使雄安电网成为大型城市电网示范的旗帜、智慧城市配用电系统的标杆、供电服务优质普惠的典范、能源消费清洁高效的品牌.