精锻科技:订单饱满产能释放 折旧趋稳推动业绩

春节期间,央行通过公开市场“加息”成为了市场焦点.各大券商的普遍共识是货币政策步入真实稳健中性.中国货币政策自2014年以来整体宽松,直到2016年年底中央经济工作会议将货币政策定调从之前的“稳健”转为“稳健中性”,标志着货币政策基调的根本转向.中金公司认为在持续金融去杠杆的大环境下,债市仍有调整空间,而货币政策转向对于股市的影响偏负面,市场可能仍需要一段时间来适应货币政策转向的影响.但考虑到指数前期已经低迷了一定的时间,未来继续下挫的空间也估计不会太大.对楼市来说,目前的资金价格上涨信号作用大于实际影响,预计楼市表现仍呈现整体平稳、结构分化的特征.     

中科三环:毛利率预期回升特斯拉正常供货

市场方面,国泰君安认为龙马扩散/切换迹象已现,当前市场风格将继续强化.近期深100R/上证380/沪深300已强于上证50,主题性机会也开始活跃.龙马扩散主要是从一线龙马向二线龙马扩散,龙马切换则是市场状态从以往不愿意对风险定价转向愿意承担风险,这是不同于市场风格切换的.前期创业板牛市”灵魂”已死,短期难以再现”成长盛景”.     

美的集团:基本面稳健股价合理

市场方面,针对证监会发布的减持新规,海通证券荀玉根认为,减持新规和IPO规模减小,有利于改善股市资金微观供求关系,而且反映监管层态度友好,有助改善投资者情绪.市场出现中期转机,形成新一轮的上涨还需要时间.减持新规和IPO规模减小对中小创 的供需改善更明显,加上前期中小创股价回调幅度更大,短期以中小创为代表的小票受政策刺激更明显.今年以来的行情二八、甚至一九现象很突出,即所谓的抱团,消费龙头和白马成长表现优异.震荡市中抱团现象屡次出现,核心源于板块间业绩分化.     

安琪酵母:糖蜜成本预期继续下降

市场方面,中金公司认为目前股市的流动性好于悲观预期,主要有以下几点考虑:a)尽管通胀预期下货币政策可能维持中性态势,但潜在实际利率的下降支持资金活跃,对流动 性和估值的影响不一定是负面的;b)外汇储备在美元走强的背景下继续上升,表明资本流向反转的趋势仍在延续,对股市流动性形成支撑;c)近期股票型和混合型基金发行数和规模均明显上升,从以往经验来看个人投资者在偏股型基金的持股比例中值接近90％,在16年1月至今指数保持平稳上行趋势的背景下,部分个人投资者可能正在通过申购偏股型基金的方式进入股市.     

豪迈科技:毛利率修复在持续

市场方面,中金比较看好中期A股的表现.考虑到目前A股市场的估值风险已经很大程度上释放,在短期风险过后,市场有望重拾升势,中金对于A股中长期表现不悲观.从风格来看,近期市场分化鲜明,大盘表现好于小盘,价值持续好于成长.预计随着短期中小成长股估值与大盘蓝筹的估值快速收敛,中期市场风格有望由目前的“大胜小”逐步切换至“大小相持”甚至“小略胜大”的格局,更多估值基本调整到位、有潜在发展空间的优质成长股将迎来配置时机.     

清新环境:看好大气治理市场空间扩容

市场方面,美联储如期加息25个基点,使得联邦基金利率升至0.75～1‰在对未来货币政策的前瞻指引上,美联储委员们维持对2017年总共加息3次、2018年加息3次的预测.在中金看来,对于市场而言,此次FOMC会议可以视作明显偏向“鸽派”.首先,由于加息25个基点在市场眼中早已是“板上钉钉”,因此没有任何意外.其次,美联储主席耶伦的发言整体基调也相对温和,例如对于缩表并没有明确的时间表、强调依然渐进式加息、对经济增长抱有信心等.     

智云股份:OLED和全面屏趋势带动业绩腾飞

市场方面,国泰君安认为PPI并未向CPI传导,周期品价格的锚,在于“有形的手”带来的产能偏差.上游商品甚至下游鸡蛋等商品价格的锚不在于价格变动本身或价格传导,而是在于产能预期偏差带来的量的变化决定的价格的变化.供给侧的持续负向收缩压缩潜在产能供给,而带来的价格上升反作用于企业预期管理提升补库需求,加速循环打开涨价通道.随着价格不断上涨,政策面和基本面的博弈逐步走到showdown时刻,周期品价格变动将趋缓.     

康尼机电:三季度业绩有望迎来拐点

市场方面,中信证券认为周期依然是短期做多的主线.周期品供需矛盾依然难以改善.供给侧的区域性和季节性限产正在发酵,近期舆情进一步强化了这种供给不足的预期.随着采暖季到来和10月节点渐行渐近,当区域限产遇上基建回暖,供需矛盾会激化,从而进一步推升价格.需求改善叠加周期品价格上涨,周期股的盈利预期依然有上调空间.     

航空:供需结构改善两大航业绩靓丽

自去年以来国泰君安一直强调我国航空业“超级周期”的观点,笔者将主要从供需的角度来阐述当下我国航空业的基本情况,并简要分析三大航空三季报的表现.     

中远海控:行业回暖一季度业绩反转

市场方面,中金公司认为虽然市场二季度面临一定的潜在风险,包括债市及金融去杠杆、股份减持、地产调控、“特朗普交易”暂歇及其他如北朝鲜等地缘风险,但考虑经济复苏仍在持续,货币政策虽在逐步走向偏紧但依然有支持力度,对A股后市表现不必过于悲观,操作上关注结构性和主题性的机会.再通胀交易虽然有暂歇的苗头,但预计雄安新区及一带一路主题仍使得相关周期板块保持一定热度;另外,优势制造及受益于三四五线城镇化的消费可能成为值得重点关注、有持续性的主题.总体上,我们建议未来几个月重点关注五大主题:1)雄安新区;2)一带一路;3)国企改革;4)三四五线城镇化及优势中国制造;5)MSCI纳入A股可能性提高.