股权激励与股利政策稳定性研究——基于非效率投资的遮掩效应

本文以企业非效率投资值量化高管寻租水平,研究了股权激励对现金股利政策稳定性的影响,并探析了非效率投资在股权激励影响股利政策稳定性中的作用机制。基于代理成本理论、股利信号理论,结合我国股利政策研究现状,将股东普遍关注的现金股利政策稳定性作为股权激励效果评价的参数,选取2006—2015年A股上市公司数据,利用自由模型非参数法测定股利政策稳定性水平,借助残差分析法测算非效率投资水平,通过面板回归和层次分析法得出了以下结论：（1）股权激励后非效率投资水平增强且股利政策稳定性下降,因而股权激励不一定会发挥正效应;（2）非效率投资水平与股利政策稳定性负相关,即低效率投资减少企业自由现金流量,进而导致企业股利政策波动增强;（3）非效率投资在股权激励对股利政策稳定性的影响中,并非起到“中介作用”,而是遮掩了股权激励后股利政策稳定性的下降程度,成了高管寻租时的一个面具。论文据此提出以下对策建议：(1)客观看待股利平稳性指标,完善股权激励效果评价指标体系;(2)建立健全企业投资效率监督体系,长短期监控相结合;(3)优化上市公司股权激励方案设计,动态调整期权与股票授予比例。     

藤花集:谈瓷卷

在中国绘画史上,唐代张彦远的《历代名画记》最早提出“书画同源”的说法,涉及书法与绘画的密切联系。但是,唐代画家并没有把张彦远的认识付诸实践,他们的姓名落款完全没有介入画面,通常都是隐藏在石隙、树根等不显眼的地方。更有一些书法功力不上台面的画家,干脆把落款题写在画的背面。到了宋代,苏轼评价王维艺术创作时提出“诗中有画,画中有诗”的说法,阐释诗歌与绘画可以互渗互融的关系。     

战略联盟演化过程中的组织间学习特征研究

战略联盟中的组织间学习是一个复杂的动态过程,有效地管理联盟,实现组织间学习已成为企业重要的战略资产。在动态环境下,将学习的变革过程和联盟演化过程相结合的理论研究可以指导管理者更有效地管理联盟。本文通过总结联盟演化过程和组织学习的相关文献,从动态视角分析在联盟生命周期的不同阶段的组织间学习特征。在对联盟中组织间学习界定的基础上,归纳企业在加入联盟后不同阶段的学习特点,为我国企业联盟管理研究提供借鉴。     

自主学习与中国大学英语教学

自主学习理论源于西方,它在二语学习中被看作是一种批判性思考、作决定和独立行动的能力。中国的大学英语教学有自己的特殊性,因而我们不能简单地套用自主学习理论来指导中国的二语学习者。从自主学习理论及影响自主学习的主要因素如信念、动机和环境等方面对我国的大学英语教学进行分析研究,并就如何提高我国的二语学习者自主学习能力提出几点建议。     

古代书院学规的教学论思想探微

古代书院学规在论述教学目的与任务、教学过程、教学内容、教学原则、教学方法等方面反映了教学的一般规律,体现了丰富的教学论思想.     

一类拟线性奇摄动边值问题

利用奇摄动理论,讨论了一类拟线性奇摄动边值问题。首先分别求得问题的外部解和内部解,再进行变量间的变换,得到外部解的内展开式和内部解的外展开式,利用边值条件和匹配原则,得出了该问题解的渐近展开式,推广了相应结论,并将所得结果应用于例子的求解。比较所得的渐近解和用边界层校正法求的解,可知所得到的渐近解达到了较高的精度。     

大力加强军队院校实验室队伍建设

正确认识实验室队伍在军队院校建设中的地位和作用,客观分析了新时期实验室队伍建设所面临的实际问题,提出科学合理地确定实验室编制、构筑实验室队伍的和谐环境等加强军队实验室队伍建设、推动实验室发展的措施.     

保险市场中的道德风险及其最优保险合同模型

保险市场是一个典型不对称信息市场,逆向选择及道德风险是这种信息不对称所引发的两大问题。文章梳理了道德风险的基本机理,并重点分析了道德风险最优保险定作模型的基本思想,提出相应的规避策略。     

引入EHS管理系统评价要素加速高校实验室安全管理规范化进程

实验室安全管理是影响我国高校发展至关重要的基础管理环节。多年来,管理理念滞后和科学性、规范性不足制约了高校实验室安全管理水平的提升。借鉴EHS管理系统的先进理念,为我国高校实验室安全管理工作提供了新的思路。     

AsCl_3在9mol·L~(-1)盐酸一苯和水一苯相中分配比的测定

本文介绍了笔者设计的测定AsCL_3在9mol·L~(-1)盐酸—苯相的分配比(D_1)和在水—苯相中的分配比(D_2)的简便方法。试验测知,在19℃时,D_1为10.82,D2为0.0180。苯对9mol·L~(-1)盐酸中的As(Ⅲ)的萃取率为91.5％,水对苯相的As(Ⅲ)的反萃取率为98.2％(等体积一次萃取)。