优先表决股之溢价分析

日益增多之文献强调,大多股东之股利所得与其持有股份不相称;而拥有公司控制权之大股东,则从公司获得了超额收益。然而,巴克利和胡德尼斯等人发现:大份额股票总是溢价交易;而该溢价是公司控制权个人利得之表现。 购买大份额股票,并非取得公司控制权之唯一办法。因为,普通股也有表决权;通过交易市场收购大量普通股也可获得公司控制权。因而,只要各集团有兴趣竞争控制权,则普通股价格就含有表决权价值因素。1983,1984年,麦克尼尔,麦克尼森及利斯等人相继证明:一旦公司两种股票表决力存在差异,优先表决股价格总高于非优先表决股(约高5％)。其差额可称之为优先表决股溢价。然而,该溢价及其变化趋势由股票表决权之交换价格决定。而股票表决权交换价格的决定因素有二:一,表决权成为争夺控制权之临界点的可能性;二,竞争中控制权个人利得的价格化。作者以此为基础建立了优先表决股溢价之基本模式;并进一步指出优先表决股溢价由表决权交换价格决定,但受其他因素影响;因而,要准确理解优先表决股溢价,就有必要对基本溢价模式作出相应扩展。 本文可分为四部分:一、触发优先表决股激剧溢价之原因;二、优先表决股溢价之基本模式;三优先表决股溢价模式之扩展;四结束语。 触发优先表决股激剧溢价之原因     

心血拼呕尽 皆编成世诗——浅谈清末辽宁民间诗人魏铁民的诗

中国封建社会进入到清朝末期,已是日薄西山,气息奄奄了。封建经济的瓦解,清廷的腐败,列强的入侵,民生的凋敝,人民的反抗……,这一切都深深地撼动了封建社会的根基。辽宁民间诗人魏铁民的诗,恰恰反映出这个时代的特点。魏铁民,初名昌泰,后更名燮均,别号铁民,字子亭,生于嘉庆十六年(1811年),卒年待考。他先世河北昌黎,康熙初年播迁辽宁,世居铁岭,始居城南八里庄,后移城南六十里红杏屯,成丰年间为府学贡生,工书法,善诗文。他家境贫困,以诗书为业,弄翰授徒凡三十余年,为人襟怀旷达,磊落不俗。青壮年时,他常负米远游,“东观沧海之日,西攀医闾之云,南登大赫山之巅,北出黄龙府之外”,足迹遍于辽宁各地,博     

情绪智力的脑机制研究进展综述

根据认知神经科学的研究成果,介绍了前额皮层、腹内侧前额皮层、眶额皮层、前扣带回皮层、基底神经节、杏仁核、海马在情绪智力中的作用。探讨了情绪加工回路中各部分的功能与识别、体验、表达、评价、调控情绪和情绪信息能力之间的对应关系。强调了情绪回路中的特异性情绪加工只是相对的,各部分之间更多的是协调作用,感情加工与认知加工在大多数情况下也是密不可分的。     

我班有本《作文集》——谈我对培养小学生写作积极性的一些做法

日记在提高学生作文水平方面有很大的优势,但面对大量的日记,如果教师不批改或简单批改,势必会挫伤学生写作的积极性,不能很好地起到对学生进行语言文字训练的作用;如果每一本日记都认真批改,也会给语文教师带来沉重的负担,作文教学也是如此。针对这种情况,我利用发展性评价理论,在教学过程中进行了大胆的实验。●出新招、开新路,家长、学生同交流实验前,我发现班里有一部分学生写日记的积极性不高,总是应付了事,而他们的家长却认为孩子的日记写得不尽如人意是学校教育不到位。三年级下半学期,我尝试用作文打印、装订成《作文集》的方式激发…     

家园·生存·复调——李登建散文的美学结构

李登建的散文以“平原”意象实现了对家园情结的建构和向心灵故乡的回归,作品流露出强烈的生命体验,贯穿着历史与文化的思考,基调深沉凝重。在寻找失落的家园的过程中,作家执著地坚守着对平原上人们生存状态的关注和命运沉浮的追问;而这种试图对生存困境的精神突围,正是他的家园情结的拓展和延伸。李登建精心营造自己的艺术世界,文本突破传统散文线性、单一维度的结构模式,扩大了散文的意蕴涵量和审美张力,从而使其作品具有一种复调之美。     

教育改革的模式

在论述教育改革的模式这个问题时,首先应概述教育改革的目的。80年代的教育,总的来说有两个课题。第一个课题是调整60年代“教育爆炸”时期扩大了的教育制度。第二个课题是伴随产业、社会变化,重新研究教育制度这一较长期的文明建设的课题。第一个课题,其实并不局限于70年代提出的伴随着教育的数量增长应维持质量这一问题。在它的背后还有一个适应社会民主化的要求、适应当代知识增长和技术进步、产     

语录

教育不仅应当发展个人的智慧,传授给他一定的知识,而且应当在他内心点燃起渴求认真劳动的火焰;不然,他的生活将没有什么价值,也不会幸福。--克·乌辛斯基     

郁达夫幼孤

伟大的爱国主义者、现代著名作家郁达夫,出生在一个破落乡绅的家里,他三岁丧父,完全依靠寡母抚养成人。郁达夫幼年的时候,两个哥哥年龄比他大得多,早就上了离家很远的书塾,念书去了;祖母每天总是张着没牙的扁嘴,念佛诵经,很少管他;母亲要兼起父职,操持一家生计,平时在弄口摆设炒货摊,入秋以后,又得去乡间收租、砻米、雇船运柴,经常不在家。所以,他的童年生活十分孤寂。有一次,母亲不在家,祖母在厅堂里念佛。小达夫就一个人站上花坛边的石阶上,向大缸里看金鱼。这时,太阳光漏过院子里的树叶缝,一丝一丝地射进了金鱼缸的水里,照得缸里的水藻与金鱼,好看极了。小达夫看得高兴起来,便把手伸到了缸里,想将这金丝一样的日光,一丝一丝地捞起来,看个仔细,玩它个痛快。谁知上半身用力过猛,两只     

关于数轴的对话

网琳背着书包急匆匆地跑进教室走到座位旁，边解书包边环顾早到的同学们说：数学预习了吗？     

听讲式接受学习过程中存在的一些问题--一种来自认知负荷的观点

听讲式接受学习仍是传统课堂教学的主要模式，但它存在着很多固有的缺陷。从认知负荷的观点来看，在这种模式下，教师很难有效地解决学生认知负荷的个别差异，大部分学生不能满负荷学习；学生也很难有效地使用认知资源、认知容量、认知策略和信息外存。剖析这些影响学习荻取知识和技能的因素，可给课堂教学改革以启迪。