修正的股息现值模型在新股定价中的应用

目前我国的新股定价方法——市盈率法,存在着理论上的缺陷和实践中的不足。作者通过对传统的股息现值模型的理论修正,采用市场中熟悉的经济指标,建立了能够应用于中国股市中新股定价的模型,并在实证研究中取得了较为理想的效果     

国有制的局限性与国有企业改革

国有企业改革是我国经济体制改革的关键环节,但由于国有制存在着巨大的局限性,使国有企业难以摆脱困境。国有企业的改革应以不同的改制目标要求为出发点来选择合适的改制方式－－小型企业以经济效率为优先,实行股份合作制较为适宜;大中型企业则以社会目标或资产保值增值为优先,选择政府狮资,控股和优先股权作为改革方向较为适宜。正确认识国有企业的改革,还必须解决一些基本理论问题。     

滔搏:业绩将出现拐点投资性价比提升

2022财年三季度,受国内疫情反复及主力品牌到货率影响,滔搏(06110.HK)全渠道销售额同比下降20-30％,业绩承压.但是到了第四季度,公司销售情况开始呈现复苏态势.公司通过与主力或非主力品牌加深合作,持续扩张门店覆盖范围,坚持大店策略,助力品牌效应提升.从投资角度看,公司自由现金流稳健,未来很可能加大股息分红率...     

在不确定性行情中寻找确定性

正进入五月的行情与四月下旬的下跌行情相连接,虽有过开门红,但欲涨还跌。由于对新股IPO重启和对潜在风险的担心等,市场震荡反复,充满了变数。然而,在诸多不确定性当中也有确定性。如上证指数的市盈率只有9倍左右,低于历次底部区域的市盈率。由于二季度经济有趋向好转的迹象,再加上优先股试点、沪港通试点和国企改革等,除非有突发性重大利空,沪指很难再大幅下挫,即使又回到"1"时代,也不会长久。从这个角度来说这是一种确定性。又比如创业板,虽然已经大幅下挫,但目前市     

论优先股股东的权利保护

本文在研究国外优先股制度基本理论和实践的基础上,阐述了我国公司法引进优先股制度,对拓宽融资渠道、丰富投资工具和促进经济发展具有迫切的现实必要性,论证了我国设置优先股必须以法律能够切实保护投资人合法权利为前提,并对如何保护优先股股东的合法权利,从不同的角度提出了作者具有创新性的建议。     

《巴伦周刊》封面文章:通用汽车在复苏

本周《巴伦周刊》封面文章对通用汽车(GM)在经历了痛苦经历后开始强势复苏的情况予以介绍。文章认为,GM若在今年进行首次公开发行(Initial Public Offering,IPO),那它有望成为今年最热的IPO。     

优先股与中小股东权益保护研究

我国现行法律在中小股东权益保护上还存在一些不足。优先股制度以其独特的设计为中小股东权益保护加入了一剂强行针。通过列举对中小股东权益保护的缺陷,对引入优先股制度的可行性进行分析,针对引入优先股制度将存在的障碍提出了一些政策建议,以期优先股制度能在我国发挥其作用。     

中国股市历史市盈率分析(上)

正央行行长周小川近日指出:个人认为存款利率市场化将在一两年内实行。周行长之言倘若在余额宝面世之前所说,那是居功至伟;但事实是余额宝面世大半年时间,存款零利率市场化仍需等待一两年,真是后知后觉。并与其等待存款利率市场化不如央行先行逐步加息2厘(当然同时需要逐步下调存款准备金率5%),还存款人一个公道,还市场一个公道。当前超低存款利率过高的存款准备金率导致中国经济被扭曲。几年来我多次指出,中小企业融资难是因为官方贷款利率过低贷款额被大企业霸占,官方贷款利率偏低是因为存款利率偏低,因此银行在谋求最大利益化