新股市值配售政策对我国国债市场的影响

日前证监会恢复了向二级市场投资者配售新股发行方式。虽然这项政策主要是针对股市的 ,但与股市关系紧密的债市也受其影响。本文将其归纳为 3个方面 ,并对每个方面展开分析     

上市公司股票回购财务效应分析

我国《公司法》规定公司只有在减资和合并时,才能够回购部分本公司股票。回顾历史,我国于1993年进行公司立法时,公司制度尚处于初创阶段,且不存在成熟的证券市场和交易制度,大部分证券交易在很大程度上具有盲目性和投机性,公司股票被不合理抽出现象时有发生。因此在公司制度建立初期,必须严格限制股票回购。随着经济的发展,市场秩序的逐渐完善,对股票回购的作用及意义有了新的认识,因此修改中的《公司法》对股票回购作出了新的较之以前宽松的规定。     

论我国公司异议股东股份回购请求权制度

公司法修订引进了异议股东股份回购请求权制度,为中小股东利益保护提供了又一道制度保障。我国公司法在不同章节用两个条文规定了这项制度从这两个条文出发,分析了该制度在我国立法中值得肯定的地方,同时提出了几点不足与改进建议。     

创新型产品逆向物流中的回购定价机制研究

本文通过构建创新型产品需求均匀分布时的回购定价策略模型，证明了风险中性下回购定价Stackelbefg均衡解的存在性，分析了均衡回购价格与销售价格、批发价格和均衡订购量之间的内在关系，拓展了创新型产品商业退货回购定价机制的研究。     

关于减持国有股问题的思考

我国上市公司国有股比重过高,在一定程度上沿袭了国有企业低效率,不健全的委托代理关系,股权对公司的控制处于“双失效”状态,减持国有股,既有利于形成产权制衡机制,提高股市功能的层次,又有利于实施国有经济的战略重组,提高国民经济的整体效率,在国有股上市流通条件尚不充分的情况下,必须采用多渠道分析段的为降低国有股比重,以保持社会经济的稳定与股票市场的发展,顺利实现减持国有股的目标。     

银行间债券回购利率与Shibor之差的实证分析

银行间债券回购利率和上海银行间同业拆放利率(Shibor)是当前货币市场具有指导意义的两种短期利率,分别反映了银行闻债券市场和银行间同业拆借市场的短期融资成本.这两种利率的差额过大会引起市场投机者在两个市场阃进行投机套利活动,从而直接影响到银行间市场的安全运行.因此,对银行间债券回购利率与Shibor之差进行实证分析,从而得出其正常数值区间、关注数值区间以及密切关注数值区间等三个监测指标,可为央行对银行间本币市场进行量化的风险监测提供借鉴.     

欺诈发行责令回购制度的性质与功能定位探究

证券发行人欺诈发行时,证监会要求责任人向投资人回购股票的“责令回购”作为一项全新制度,充分体现了新《证券法》在保护投资者方面追求的“简便、快捷”,在突破传统投资人保护方式的同时也超越了典型行政行为所能涵盖的范围,但这一突破同样造成诸多适法难题。为此,笔者认为应当充分考察立法目标与价值导向,结合行政过程理论,明确其内在规定的合理性,将责令回购制度认定为一项行政强制措施,使其符合立法取向与社会期待,从而有效解决现存问题,充分保护广大证券投资者的信心。     

伴随供应商促销努力的供应链回购契约研究

研究由一个由单供应商和零售商构成的简单二级供应链系统的协调问题。在销售季节开始前,供应商决定本单一销售周期的促销努力水平,零售商同时决定本周期的订货数量,当市场需求收到供应商促销努力影响时,由于促销努力扭曲了供应商和零售商的利益平衡,供应链无法取得协调。为了解决这个问题,提出了新型的供应链成本分担——回购混合契约模型,最终证明该混合契约模型能够使得供应链重新达到协调状态。最后,给出了数值案例仿真,供供应链管理者实践参考应用。     

“售后回租”破产取回权行使的利益平衡

出租人基于租赁物所有权登记享有的形式担保权与实质取回权使当事人双方及其他破产债权人的利益格局失衡：承租人破产时,对取回权应绝对否定,出租人只能主张破产别除权,因为当事人所有权归属合意使承租人破产财产最大化不能实现,侵害了破产人其他债权人的平等受偿权;出租人破产时,双方均无过错,若对取回权行使不加限制,会造成承租人赔了夫人（租赁物所有权这一期待权利）又折兵（租赁物使用权受法院查封、扣押等措施的影响）的状况,应依民法公平、诚信原则分担损失,以“退还承租人已付租金中租赁物价值与租赁物使用价值之差额的一半”为行使取回权的成就条件。