石油期货最优套期保值比率及套期保值绩效的实证研究

本文利用普通最小二乘法(OLS)、双变量向量自回归(B-VAR)、误差修正(ECM)和广义自回归条件异方差结合误差修正(ECM-GARCH)4个模型和套期保值绩效的衡量指标,对原油期货的套期保值比率和绩效进行实证研究。ECM-GARCH模型确定的最优套期保值比率是动态的,与前三个模型确定的常数套期保值比率有本质的不同。实证表明,ECM-GARCH模型在套期保值效果上有着优异的表现。     

关于股指期货的思考

自2000年3月8日厉无畏等人大代表提交了《关于适时开展股票指数期货交易,为投资者提供避险工具,以活跃股市的建议案》等提案并获得初审立案以后,已经可预见随着金融准入,在我国证券市场上逐步引入金融衍生交易的必然性。本文在中国股指期货推出之际,从股指期货的概念出发对投资者和券商运用股指期货进行套利、内部风险管理和业务创新等方面进行了前瞻性探讨。     

股指期货推动A股 步入机构主导时代

股指期货的推出将提高证券市场的发展程度和层次,大大加速机构化进程,使机构博弈成为市场投资的主流,我国也将像其他发达国家一样步入机构投资者主导的时代。     

中国铜期货市场套期保值绩效的实证分析

通过对中国铜期货合约的套期保值功能进行实证分析,发现套期保值效果与选择的策略和套期保值比率紧密相关.在风险最小化的框架下比较了不同套期保值策略的绩效,结果表明虽然传统的套期保值在一定程度上可以起到转移风险的作用,但是基于最小方差的套期保值策略优于传统的策略.     

期货档案的特点

1时间上的连续性从期货客户开户时起,期货经纪公司与期货客户就紧密联系在了一起,期货档案就要连续记录期货客户在期货交易过程中的一切动向。如买卖期货合约情况、出入资金记录,并在每日闭市后对客户结算。即对会员交易保证金盈亏、手续费、交割货款和其他有关款项进行的计算划拨。从结算单中就一目了然客户交易现状。以时间为序,由远至近逐日排序,将这些档案资料装订成册,既方便查询利用,又遵循了历史本来面目。客户销户之日就是档案收集终止之时。2全文数字化由于作为期货交易对象的期货合约是标准化的纯数字,即除价格外,期货合约的所有…     

动量策略、动量崩溃及其风险管理——基于中国商品期货市场的实证研究

旨在研究中国商品期货市场动量策略的有效性,并且在判断动量崩溃的存在与动因之后提出能够管理动量崩溃风险的有效方法。在考虑交易费用的情况下,构建出的商品期货动量策略能够持续性获得显著的风险调整收益,进一步实证发现中国商品期货市场存在动量崩溃现象,其原因在于输家组合具有类期权性质从而使得时变β对市场组合波动更加敏感,进而主导了动量组合发生崩溃。为了进行动量崩溃的风险管理,提出构建基于目标条件停时的动态权重动量策略以管理动量崩溃风险,结果显示这一方法有效地规避了动量崩溃带来的极端风险,同时获得更高的动量收益和夏普比例。     

期货犯罪的界定和处罚方式探讨

本文从法律的角度明确什么是期货犯罪，探讨各种期货犯罪行为的犯罪构成，提出对期货犯罪处罚方式的构想。一则有助于完善期货市场的法律法规建设；二则有利于期货监管部门和司法部门对期货领域内罪与非罪行为加以区分和认定，并对期货犯罪行为实施有效处罚；三则起到特殊和一般预防     

农业产业化中的农业保险决策分析

建设社会主义新农村的核心内容是增加农民收入、提高农民生活水平,而实施农业产业化则是富民的重要途径,也是解决“三农”问题的一剂良药,各地纷纷推行农业产业化发展,虽然取得一定成效,但也产生很多问题,资金短缺就是其中之一,根据我国农业产业化发展实践可看出,通过向保险公司投保的方式能解决该问题。本文首先分析了农业保险公司在农业产业化中的作用,并利用期货市场的有效市场信息,用B—S期权定价模型为农业保险定价,进而分析了农产品经营公司(简称“农业公司”)投保后对其价值的影响,为农业产业化中农业公司的投保问题提供了理论指导,具有较强的实践意义。     

完善我国社保基金投资营运策略选择

随着全球金融市场动荡更加频繁,我国社保基金的投资管理面临严峻形势。因此可以选择一些完善我国社保基金投资营运的策略：通过优化投资管理模式,优选投资工具,建立一个效率优先的社保基金投资营运体制。首先,做到现阶段我国社保基金投资方式多样化、投资组合效益化和风险的有效控制。其次,在个人账户做实后可以适时采用委托投资模式。在优选投资工具方面,可以考虑增加如股指期货和住房抵押贷款证券等创新性金融工具。