股权激励与股利政策稳定性研究——基于非效率投资的遮掩效应

本文以企业非效率投资值量化高管寻租水平,研究了股权激励对现金股利政策稳定性的影响,并探析了非效率投资在股权激励影响股利政策稳定性中的作用机制。基于代理成本理论、股利信号理论,结合我国股利政策研究现状,将股东普遍关注的现金股利政策稳定性作为股权激励效果评价的参数,选取2006—2015年A股上市公司数据,利用自由模型非参数法测定股利政策稳定性水平,借助残差分析法测算非效率投资水平,通过面板回归和层次分析法得出了以下结论：（1）股权激励后非效率投资水平增强且股利政策稳定性下降,因而股权激励不一定会发挥正效应;（2）非效率投资水平与股利政策稳定性负相关,即低效率投资减少企业自由现金流量,进而导致企业股利政策波动增强;（3）非效率投资在股权激励对股利政策稳定性的影响中,并非起到“中介作用”,而是遮掩了股权激励后股利政策稳定性的下降程度,成了高管寻租时的一个面具。论文据此提出以下对策建议：(1)客观看待股利平稳性指标,完善股权激励效果评价指标体系;(2)建立健全企业投资效率监督体系,长短期监控相结合;(3)优化上市公司股权激励方案设计,动态调整期权与股票授予比例。     

浅谈国有商业银行高管的约束问题

随着我国经济的发展,我国的国有商业银行发展迅速,成为国民经济发展的重要力量。为了促进银行业的持续发展,国家采取了一些针对国有商业银行高管的激励措施,调动高管们的积极性。在给予高管奖励和权利的同时,我们应关注有关国有商业银行高管的约束问题,才能保证银行业的健康持续发展。     

软件项目的成本控制

阐述了软件项目成本控制的原则及成本计划的制定,重点介绍了成本控制工具——挣值管理（EVM）。     

关于在EPC模式下如何实现效益最大化的探讨

由于EPC合同总价固定,承包商承担了大部分工程实施中的风险。如何规避风险实现效益最大化是国际工程承包商面临的主要问题。通过从多个方面对EPC合同模式下如何实现效益最大化的探讨,希望为广大国际工程管理人员提供有益的参考。     

浅析公路工程变更价款的控制与管理

文章分析了公路工程建设项目变更的内容及产生的原因,并就项目变更的控制程序、变更价格条款的确定及其认识作了论述.     

改进的软件需求变更模型——同步型需求变更模型

针对软件需求变更的不确定性,从团队自身因素与客户因素两方面出发,分析软件项目开发过程中发生需求变更的主要原因。通过对多家公司及团队的研究,比较多个需求变更模型,并比较不同模型对项目开发工作量的影响,得出最优需求变更模型。该模型具有文档体现完整、开发与管理同步、后期维护成本低等特点。     

五花八门的中考“加分令”

近年来,中考加分政策一直备受关注。前段时间,深圳市教育局为吸引金融高管人才,提出“金融高管子女中考可加10分”的优惠政策。消息一出,社会各界群起质疑。对此,教育部己责成深圳市予以调查和纠正。     

论旅游合同纠纷与责任

随着我国经济的不断发展,旅游业已经成为国民经济的一个支柱产业和新的经济增长点.与旅游业日益发展形成鲜明对比的是,现行法律中有关旅游关系调整的立法上不够健全.实践中的旅游纠纷多依靠行政法规和与之相关的部门规章予以解决,并无直接的法律依据可因循.本文就旅游合同纠纷的法律适用与旅游合同责任做一探讨.     

内部控制、高管激励与创新绩效——基于内部控制有效性的实证研究

以2012~2014年A股上市公司为样本,检验高管激励对企业创新绩效的影响以及内部控制对该影响的调节作用.研究发现,薪酬激励的增加对于促进高管进行创新活动起到推动作用,在内部控制有效性充分的环境下,高管激励与创新绩效的正相关关系会显著增强.进一步研究发现,内部控制治理效应的有效发挥促进了创新产出对企业绩效的正向影响.     

高管团队特征对融资约束的影响——基于创新要素配置的中介效应

利用2014—2021年我国沪深A股上市公司数据,通过固定效应模型实证检验高管团队特征对融资约束的影响及其机制。研究发现：高管团队特征对企业融资约束起负向抑制作用,即高管团队中女性占比越低、平均年龄越大、平均受教育水平越高、薪酬差距越大,越能够缓解融资约束,该结论在替换被解释变量、缩减样本量等稳健性检验之后依然成立。机制检验表明：创新要素配置在高管团队特征与企业融资约束之间起部分中介作用,高管团队特征通过影响企业创新要素配置,提升企业创新能力和竞争优势、提高企业价值、吸引投资者关注等,能够向市场传递积极信号,以缓解企业融资约束。这不仅丰富了相关文献,还在一定程度上为我国上市公司加强高管团队建设、以及通过创新要素配置促进企业外部融资提供证据支持。