有效市场假设与资产定价模型的关系之探讨

有效市场假设与资产定价模型的关系由于联合检验问题的存在一直备受关注,也产生了一些混淆。本文从对有效市场假设和资产定价模型进行实证检验时存在的联合检验问题、资产定价模型的假设条件是否包含有效市场假设以及有效市场假设是否意味着风险证券的收益率服从正态分布三个方面研究了有效市场假设与资产定价模型之间的关系。本文的研究表明:联合检验问题的存在产生了一个逻辑悖论--检验有效市场需要一个正确的资产定价模型,而检验资产定价模型又必须在有效的资本市场中进行;资产定价模型的假设条件确实隐含了有效市场假设;在资产定价模型中被广泛采用的正态性假设并不是有效市场假设的必然结果。     

防范国有资产流失的制度性保障

国有企业改制过程中出现的国有资产流失现象，已经严重影响到国家经济的安全，同时造成的社会问题也日趋严重，切实完善国有资产出资人制度，建立健全社会中介组织及专业人员的法律责任制度等是防止国有资产流失的基础性制度保障。     

论古希腊文化高度开放性的成因

古希腊文化具有高度的开放性 ,这是推动希腊文化发展壮大并且取得辉煌成就的一个重要动因。希腊文化之所以形成高度的开放性 ,主要有以下几个方面的原因 :一是得天独厚的自然地理环境所造就的海洋文化 ;二是繁荣的商贸经济所造就的商业文化 ;三是发达的城邦民主制所提供的宽松的政治氛围 ;四是长期的海外殖民活动。     

我国上市公司无形资产规范问题的探讨

随着知识经济的到来。无形资产在企业中的地位和作用越来越突出。对于上市公司来说。哪些资源需要作为无形资产来揭示，是上市公司的投资者、债权人等利害关系人及政府管理部门关心的问题。     

企业资源柔性的类型及增强途径

资源柔性反映企业资源的特征,它具有三个维度:资源的有效使用范围、资源移作它用所需的时间和发生的费用。资源柔性的实质是以提高资源的适用范围来增加企业在环境变化时的选择权,支持企业以较小的成本转变经营策略。     

论企业负债和国有股权转债权

企业合理、适度的负债，从微观方面看，可以提供企业生产经营所必需的资金，并促进企业经济效益的提高；从宏观方面看，可以优化社会经济资源配置，并增强国有经济的控制力。鉴于负债所具有的积极作用和我国上市公司资产负债率偏低的现状，可以考虑把股权转债权作为上市公司国有股减持的一种重要方式，以达到优化上市公司资本结构和分批变现国有资产的双重目的。     

试论中国特殊教育之校本管理者角色的范式转变

本文从Crockett对特殊教育的校本管理的描述出发,提出了中国特殊教育之校本管理者进行角色范式转变的两个前提条件立法和科研管理;具体阐述了从人性化管理机制、个性化管理内容和开放化管理环境三个方面来实现校本管理者角色的范式转变;提出了在进行管理者角色的范式转变时需要注意管理者的素质、具体国情和管理的有效性三方面的问题。     

资产减值准备税务与会计处理差异探析

文章针对我国会计制度与税收法规对资产减值准备的不同处理进行了研究，通过对其产生的原因、利弊影响等方面的分析，提出了加强会计制度与税收法规的协调以减少其会税差异不利影响的相应对策。     

Portfolio Selection Model with Derivative Securities

Traditional portfolio theory assumes that the return rate of portfolio follows normality ,However,this assumption is not true when derivative assets are incorporated,In this paper a portfolio selection model is devel-oped based on utility function which can captue asymmetries in random variable distributions.Other realistic conditions are also considered ,such as liabilities and integer decision variables,Since the resulting model is a complex mixed-integer nonlinear programming problem ,simulated annealing algorithm is applied for its solution.A numerical example is given and sensitivity analysis is conducted for the model.     

有效市场假说的学说简史

有效市场假说领导创立四十周年之际，其能否成立是新古典金融学与行为金融学论战的焦点。本文回顾了自1900年以来有效市场假说的主要文献，研究了随机游走理论和有效市场理论产生和发展的学说史，同时评述了1970年以后有效市场理论的最新进展。本文厘清了有效市场假说与行为金融争论，提出套利限制是由制度性因素还是投资者心理因素是两者论战的实质，同时指明有效市场假说适用于一般均衡，而行为金融的更适用于局部均衡。