独立董事惩戒的信号功能和处罚效果——基于2004—2014年证监会行政处罚的经验证据

本文以2004—2014年因财务报告虚假而被证监会处罚的独立董事所兼职上市公司为对象,分别以修正的Jones模型和修正的DD模型估计的异常应计绝对值作为盈余质量的衡量指标,考察证监会对独立董事的行政处罚是否具有信号功能和威慑作用。研究发现:在受处罚前,独立董事所兼职公司的异常应计显著高于其他公司,说明处罚具有信号功能;在处罚后,独立董事所兼职公司的异常应计较处罚前有所下降,但不显著;而在处罚后改聘未受罚独立董事的公司的异常应计显著低于处罚前,说明处罚对其他独立董事具有一定的威慑和教育作用。     

消费时代澳门半岛滨水空间形态重塑

随着消费社会的深化发展,现代消费已成为影响城市空间形态演化的重要因素。以此为出发点,以消费文化的视角来考察城市空间,揭示20世纪80年代以来澳门半岛滨水空间形态的演化特征。研究表明:消费时代,城市主要根据经济诉求组织空间的生产,借助资本的熔铸,澳门半岛滨水空间建设呈现出博彩旅游化、高层豪宅化和空间巨构化等特征,并最终实现空间形态的重塑。在此基础上进行批判性反思,如城市消费空间与传统城市意象的协调发展、城市空间的阶级化和滨水空间的公共性等问题。