关于负商誉本质的认识

从施并企业、被并购企业以及除双方当事人之外的第三方等三个角度对负商誉存在的合理性展开了深入的定量和定性剖析，在定量分析层面上，采取了投资项目的动态分析方法对负商誉进行数量上的界定。最后，在此基础上较为直观地论证了负商誉的本质，即其以购买价格低于被并购企业净资产公允价值的差额所体现的能够为企业带来未来超额盈利的经济资源。     

再论我国个人所得税的公平问题

从税收公平的角度对我国个人所得税的税率扣除标准和征收类型进行了分析，并与西方发达国家个人所得税作了对比，认为必须建立和完善旨在调节居民收入分配、避免贫富差距悬殊的个人所得税征收制度。     

我国股市IPO抑价现象及其实证研究

IPO抑价现象广泛存在于各国股票市场。以我国2000年沪深两市发行的137支股票和发行日市场指数为样本，提取了11个因素作为解释变量，利用计量经济学方法建立多元回归模型，对超额收益率产生的原因进行了分析。分析结果表明，IPO超额收益率与市盈率、发行规模和中签率之间存在比较强的弹性关系，并与机构认购比例、净资产收益率以及发行前一个月市场指数累计收益率之间存在较强的正指数相关关系。     

基于POT模型的风险价值估计

绝大多数风险价值的计算方法都将正态分布作为最基本的假设前提，然而大量的实证研究表明，金融回报序列往往呈现出明显的尖峰厚尾特性，这使得在正态分布假设下所计算出的风险价值常常会低估实际风险。其原因在于正态分布假设不能很好的体现回报分布的尾部特征。文章尝试引入POT(Peak Over Threshold)模型来克服正态分布的这一缺陷，以提高风险价值的估算精度。     

基于Web服务的分布式应用集成模型及其实现

Web服务架构是当前最有价值的分布式应用集成方式。本文阐述了Web服务的需要性，分析了Web服务的基本架构和技术架构，论述了Web服务的关键性协议SOAP、WSDL和UDDI及三者相互工作的原理。以旅行预订系统为例，给出了系统的总体框架和设计目标，讨论了开发并集成各旅行社的旅行Web服务的实现过程，最后对系统进行了总结和展望。     

饭店客房收益管理分析

收益管理提高饭店经营管理水平重要方法。它主要是通过需求预测、超额预订、客房容量控制、差异定价等方法,调节供需平衡来增加饭店收益。     

结构性高估 寻找相对安全行业

比较历史上市场风格转换、大盘股相对小盘股具备相对持续超额收益主要集中在两段时期:2002.5-2003.12、2006.8-2007.10。分析其原因,主要表现为在经济调整期,     

加息催化大盘上涨 猎杀大象机会难得

各种迹象表明,本次A股市场上涨不是单因素模型可以分析的。通过对比中外环境、利率特征、风险偏好与市场风格等因素的对比分析或许可以较好主导A股市场的主要矛盾。当然,即使把握住了本次系统性机会的超额收益,亦需要在未来系统性风险释放的过程中全身而退才好。但前提是,如果放弃参与本次资产价格发酵的机会,则等于放弃了跑赢通胀的机会,资产仍然面临贬值风险。     

前沿资讯

国内要闻个税免征额升至3500元:十一届全国人大常委会第二十一次会议决定,工薪所得减除费用标准由每月2000元提高至3500元;工薪所得税率结构由9级超额累进税率修改为7级,并将第一级税率由5%降至3%。修改后的个人所得税法自9月1日起施行。财政部税政司副司长王建凡介绍,下一步将继续抓紧研究完善个人所得税税制,积极创造条件,推进综合与分类相结合的个人所得税税制改革。     

基于OTA的在线旅行预订服务质量研究

基于服务过程的视角,从OTA网站特征、服务交付与结果三方面提出在线旅行预订服务质量的测量维度,利用PLS结构方程分析网站功能性、信息质量、履行性、经济性、保障机制等五大维度对顾客满意与忠诚的影响。研究发现,在线旅行预订服务中的经济性、信息质量、履行性三维度对顾客满意与忠诚都有显著影响,而保障机制维度仅对顾客忠诚有显著影响,功能性维度仅对顾客满意有显著影响。文章结合我国在线旅行预订行业的特点,从网站信息管理与服务质量过程监控等方面提出了管理启示。