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关键词:国债拍卖上周两次国债拍卖遇冷,说明投资者注意到股市和楼市的泡沫,在等待央行放弃其轻描淡写地称之为"适度宽松"的货币政策。这是一种解释。另一种解释是,国债利率定得太低,买家(指不再受贷款配额限制的银行)认为别处有更好的机会。     

经济衰退是商品大繁荣前奏

美联储宣布将购买1万亿美元美国国债和住房抵押机构债权。很显然,这一措施是为了将失控的长期利率导入正轨。不幸的是,为了购买这些资产,美联储最     

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关键词:中美经济近些年来,西方政府和西方经济学家,一直在不断地要求中国在经济上如何如何,例如人民币升值、拉动内需等等,不一而足。这些要求或合理或非礼。     

敏感时空区域尤需注意价量配合

伦敦G20峰会前夕发生了一场关于改革现行国际货币体系的高端辩论,似是一缕袅袅上升的国际货币战争的硝烟。人们不曾忘记:约半个世纪前布雷顿森林体系的解体,便是     

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关键词:国债利率10年期美国国债利率在6个月内几乎翻了一番,从去年12月的2.26%升至今年6月中旬的3.98%,最近几日才略有下跌,尽管美联储实行定量宽松政策,通过购买3000亿美元国债,并承诺购买逾1万亿美元抵押贷款证券,力求推低长期利率。     

国债基准利率功能与金融资产定价

长期以来,我国理论界对国债的研究几乎都集中在国债的财政功能及适度规模上,很少有人从金融的角度去研究国债市场在整个金融市场中的地位与作用。鉴于理论上有关国债金融功能的研究相对滞后的现实,本文将从金融资产定价角度对国债市场的金融功能主要是基准利率进行理论上的阐述。     

基于利率成本最小化的国债最优发行策略研究

在新的宏观经济背景下,科学的国债管理策略已经成为稳健财政政策的有效手段之一。本文假设,债务管理人的主要目是寻找最优的国债发行策略,在满足赤字率,国债负担率等约束条件的同时,最小化国债组合的期望利率成本。基于该假设,本文提出了一个随机优化模型,其中利率期限结构是一个Vasicek形式的随机过程。应用对利率期限结构的Monte Carlo模拟,本文将随机优化模型转化为线性规划问题。最后,本文对我国国债的最优发行策略进行了实证研究,比较了赤字管理方式和国债余额管理方式下的不同发行策略。结果指出,在国债余额管理方式下,应该加大短期国债的发行规模,同时限制长期国债的发行规模。     

几个数字

世界金融危机从美国起步。与美国金融及贸易等关系越紧密,则受害亦即越深。 浏览大报大网站,记录了几个数字。 一是我国外汇储备至2008年已达1．8万亿美元。二是我们拿了一点外汇储备买了美国国债。美国人要披露数据的,所以全世界都知道了。     

浅析浮动汇率制

本文对浮动汇率制与固定汇率制的利弊进行了对比分析，并重点论述了浮动汇率制下汇率的波动性、调节性、相关性、灵敏性等特性，以及其正、负面影响