西汉时期武功爵制及其“类国债”职能

武功爵制是西汉武帝时期为缓解财政支用不足而专门设立的新爵制度。政府对该种爵制作出有别于传统军功爵的政策安排,允许中下级爵位获得者自行寻求变现。在一定时期内,武功爵在弥补政府支出不足上的确发挥“国债”作用,即将短期内需要大量支付的赏赐支出转化为可以在长期以爵位收益进行偿还的政府债务,为西汉政府解决短期的财政困难提供缓冲时间。但是,由于在爵位交易中存在着不对称信息以及缺乏长效的制度建设,武功爵逐渐成为西汉政府将战争成本转嫁至爵位持有者的手段。     

强震下的再危机

地震、海啸、核危机接踵而至。历经两年的财政货币政策刺激,世界经济复苏苗头渐现,但这场史无前例的自然灾害,有可能终结世界经济复苏。我们感受到的灾难和危机要比新闻报道的严重。     

日本债务的信用

一些国际著名评级机构开始下调日本国债信用等级,国际货币基金组织也向日本发出警告,提醒日本注意国债危机有可能爆发。但是,日本国债信用等级还是日本＂说了算＂     

上市国债的交易决策分析

介绍了国债二级市场交易风险。鉴于国债二级市场交易主体投资者与投机者对风险考虑的不同,分别提出了不同的交易决策方法,同时给出了计算内部收益率的新方法并扩充了凸性的概念。     

实物国债知多少

国债是国家发行的债券,是人民政府根据信用原则,以承担还本付息责任为前提而筹措资金的债务凭证。我国曾在1950年、1954年至1958年、1981年至1997年这三个时期大规模发行了人民胜利折实公债券、国家经济建设公债、国库券、国家重点建设债券、国家建设债券、保值公债、国家投资债券等系列国家实物债券。从1998年开始,国家债券的发行全部采取电子化方式,实物债券成为了历史,它们见证了我国社会主义革命与建设的发展历程。     

对国债投资基金设立形式的探讨

适当的形式是国债投资基金生存发展的基础．分析国内投资基金运作中存在的问题，国债基金受益凭证的变现方式应采取开放式；借鉴国外的经验．根据我国现有的法律基础，国债基金的组织形式以契约型为宜。     

积极财政政策中国债手段运用的理论分析

从1998~2005年,我国已经持续实施了七年积极的财政政策,并且取得了明显的效果。其中,国债手段作为积极财政政策的中心发挥了不可忽视的作用,带动了地方、部门、企业投入项目配套资金和银行配套贷款,集中资金力量建成了一批重要基础设施项目,推动了企业技术进步,促进了产业升级,加快了环境保护和生态建设的可持续发展,推进了地区生产力布局的调整和优化。那么,我国积极财政政策中国债手段运用到底有哪些依据呢?本文将从理论的角度就此问题进行分析。     

论我国金融衍生工具监管

本文主要说明我国发展金融衍生工具中所存在的问题及解决的办法提出建议。     

交易所国债市场的价格形成和流动性：对公共信息的反应

利用实证分析发现交易所国债市场对公共信息的反应可以分为三个阶段，第一阶段，公共信息的到来导致价格瞬间波动达到最大和交易量上升；第二阶段，价格波幅逐渐回落，交易量不断攀升，30min后成交金额达到顶峰；第三阶段，此后的相当长时间内价格继续调整．交易量回落但仍然高于正常水平。本文对此反映模式的解释为：信息的瞬间到来．投资者对公共信息冲击程度持不同观点．一些投资者持观望态度．因此债券价格波动较大，而交易量微升：在信息反应的基本方向确定之后．进行交易的风险也下降了很多，这时候交易量逐渐增大；最后．市场对信息达到一致理解需要较长的时间．这就产生了温和调整的第三阶段。     

国债筹资对民间投资和消费的经济效应实证分析

近几年，我国政府增发大量的国债，这为政府投资筹措了大量的建设资金，那么发行国债是否会降低民间部门的投资需求和消费需求？文章根据已研究的李嘉图等价定理在我国现阶段不成立的结论，从国债作为民间部门可支配收入角度出发，分析改革开放以来国债对民间部门总需求的影响，得出国债存量和流量会在较小程度上有利于增加民间部门消费，但是国债流量对民间部门投资存在抑制效应的结论。