我国股票市场新股发行制度改革讨论——对核准制与注册制的探究

本文结合我国现状,对我国现阶段在IPO制度中采用的核准制的不足进行了分析,并分析了欧美发达国家普遍采用的注册制的优点,以及现阶段我国直接从核准制转换到注册制面临的风险,得出我国现阶段不可冒然从核准制跳跃到注册制以及核准制向注册制转变是证券市场发展的必然趋势的结论。     

中国北车:2009年IPO的“末班快车”

要过新年了。就在岁尾的12月29日,流通盘16.25亿的中国北车粉墨登场了。这是一个中报每股收益只有4分钱的大盘股。——就在沪市指数年终扑朔迷离之际,这个大块头来了。福耶?祸耶?说句真话:A股市场,在近几天,很难找出来虎年将使人欣慰的依据来!牛年的指数翻了倍,但准确说,是涨了半年,又跌(盘)了半年。年终盘点,硬是靠中国石化、中国联通等权重股装点门面,才勉强站上了3277点。指数之疲软,折射出投资人对来年的忧虑。正是在这种背景下,我们迎来了中国北车的莅临市场。     

破发之痛

随着2月9日中国一重上市首日开盘即下跌3.8%,自2009年新股发行重启以来,已有近20只新股破发,另有10余只新股濒临破发边缘。破发潮之下,各种声音熙熙攘攘。愤激者将矛头指向新股发行定价过高,以及新股发行定价机制存在的问题。在破发潮中遭受损失的部分投资者,则感到自己很受伤,并且这种受伤有些无辜,打新的意愿已大大降低。亦不乏拍手称快者,将破发视为价值的自然回归,以及市场化发行下的一种进步。     

海兰信:分时换手的经典之作

3月26日登陆创业板的新股海兰信(300065),流通盘仅为1108万。年报收益为每股0.50元。净资产收益率27%。这是一家以生产和研发航海电子产品船用黑匣子为主的公司。而我们知道:航海电子科技是一个技术集中度较高的行业。进入该行业会受到技术人才,市场准入资格包括客户关     

创业板,艰辛回归路

截止2010年1月20日,世纪鼎利(300050)上市,我们怀着浓厚兴趣期待的创业板类股票,分4批,正好凑满了50只。从初始开元的2009年10月30日上市首批第一只特锐德(300001)算起,时间近3个月(一个季度),我们没有看到一个理智的、健康的创业板板块展示出来。由于发行价的节     

新股优先认购权：理论基础、行权规则与救济路径

新股优先认购权是公司增资扩股中最为重要的特殊权利，学界对其内涵和性质意见纷呈。综合考虑新股优先认购权的作用、内容及立法模式，可知新股优先认购权是一种形成权、自益权，其价值体现为维持现有股东的比例性利益和公司的权力格局。为促进新股优先认购权的实现，建议明确现有股东对其他股东放弃的股份不享有新股优先认购权；规定公司在特定情形下有权排除现有股东的新股优先认购权，从而确保公司能够及时筹到所需资金；探寻新股优先认购权的诉讼救济路径，妥善保护现有股东的权益。     

持续缩量 短期调整仍将持续

正本周市场继续缩量下跌——上证指数周五盘面一度下跌破2010点位。但创业板指数本周则强势上攻,一度逼近历史新高。在市场资金面持续紧张的情况下,新股发行更分流了主板资金的活跃度。本周A股的指数表现,大幅降低了投资者对市场一月份行情的期待,究竟A股走势何时能重新上攻?投资者又该如何调整布局呢?我们听听本栏三位高手的看法!创业板更受资金青睐主持人:近期大盘跌跌不休,离2000点也仅有一步之遥,而创业板指数却逆势走强,创业板创下了近期1423.84的高点,金老师如何解读市场的这种现象?     

新股发行改革当限价不限量

正IPO重启,便有新股发行暂缓。奥赛康集资上限8.6亿元,以每股72.99元的发行价可发行1186万股新股,但其IPO前总股本仅2.1亿股,为达到发行后25%流通股的要求,老股东须配售4360万股。而配售老股须参持股3年以上,则只有实际控制人符合要求。因此,大股东大幅配售老股顺理成章。问题出在何处?答     

新股发行弊端显现 小盘股泡沫何时破

正2013年终成过去。"一月预言"在上证指数上失败,2013年1月上证指数上升5.1%,但全年则下跌6.7%;在深圳指数上却获得成功,2013年1月上升6.2%,全年上升20%。而以反映中国股市整体表现的巨潮1000指数去年上升1.4%以及中证全指上升5.2%,总算能体现"一月预言"的价值。2014年1月中国股市表现又如何?至本周四为止,上证指数下跌4.1%,深圳指数下跌1.8%,巨潮1000指数下跌3.7%,中证全指下跌3.4%,情况不容乐观。观乎日线走势,眼下震荡     

新规则下的打新技巧

正对于散户投资者来说,运用一定申购策略和技巧,新股收益水平有望提高。例如,集中资金申购其中一只,保证较高中签率是首要选择。对此,本刊总结出部分打新规则供投资者参考。对于资金量比较少,远远达不到申购上限的小资金投资者来说,可以采用两种策略:①整合账户间资产或是调高短线操作资金比例。有条件的投资者可以将多个账户的资金集中到一个账户进行申购,提高中签机会。②选择理财产品参与申购新股。这样的途径有很多,各家银行有多种申购新股的产品供选