上半年周期下半年消费

2011年一季度,大盘在经济持续复苏、通胀压力、政策密集出台、海外天灾人祸的动荡中震荡上行,符合我们在2011年年度策略报告中对第一季度"大盘震荡上扬"的判断;从市场风格来看,低估值、同时又受益财政政策刺激的周期类行业如家电、黑色金属、机械、建材、地产、汽车     

物价稳定目标下通货膨胀与股价关系的经验研究

通货膨胀与股票价格关系包括了两个方面：股票价格是否包含了通货膨胀信息能为货币政策干预股价提供理论依据;通货膨胀是否影响股票价格能够为股票投资提供参考依据。通过对通货膨胀、股票价格和货币政策三者关系的理论与我国的经验分析可以得出一般性结论：我国货币政策主要是根据通货膨胀水平做出调整的：股票价格所反应出来的通货膨胀信息并不明显．没有证据支持货币政策对股价做出了反应：通货膨胀对股票价格的影响主要是通过货币政策的利率调整而产生影响,并且在不同的通货膨胀水平下对股价的影响存在差异。     

论通货膨胀率不宜作为货币政策中介目标

通货膨胀率目标虽然有利于改变公众投资与消费预期，然而由于其处于货币政策传导机制的末端，考虑到我国货币政策传导机制尚不完善等原因，容易造成中央银行调控失当，因此通货膨胀率不宜作为我国货币政策的中介目标。     

论罗斯福“新政”的货币政策

从某种角度说，美国1929—1933年经济危机是美国国民收入骤降、国民财产损失巨大而形成的一种严重货币荒，人民群众购买力剧减、消费远远落后于生产，美国经济处于难以继续运转的僵化状态。罗斯福“新政”的货币政策，就是为了将美国经济从这种僵化状态解救出来而制订的。它的基本内容是放弃金本位制，实行有控制的通货膨胀。由于罗斯福是个平衡预算的信徒，不相信凯恩斯的货币理论，他始终拒绝将通货膨胀提高到这种理论要求的水平，直到二战前，“新政”货币政策虽有可能完全克服1929—1933年经济济危机，实际上却只是基本上而没有完全克服那次危机。     

凯恩斯需求管理理论的启示与借鉴

根据凯恩斯的总需求管理理论，解决我国当前经济出现的有效需求不足现象，解决问题的办法是：加强国家宏观调控，扩大国内总需求，主要以扩大消费支出和固定资产投资支出为主，具体可以采取扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。     

电子货币应用对金融发展的影响

在电子技术迅速发展的今天,货币形态正受到巨大的影响,电子货币(Electronic Money)取代传统的纸币成为主要的交易和支付手段已表现为一种世界性的发展趋势。尽管目前我国电子货币的发展尚处于起步阶段,但应该意识到货币演进的这一趋势是不可逆转的。由此,前瞻性地研讨电子货币的运作机理,分析其应用对金融业和经济发展可能带来的重大影响,是具有较大的现实意义和理论意义的。     

货币政策、制度环境与企业投资结构

基于我国企业投资的配置结构的视角,研究了货币政策对微观企业投资行为的影响,阐释了制度环境如何影响宏观货币政策对微观企业行为的传导机制。研究结果发现,紧缩货币政策对企业的固定资产投资和研发投资都具有明显的抑制作用,但对企业的长期股权投资的抑制作用却不明显。同时,针对多个不同制度环境因素,政府干预水平与过度投资呈正相关关系,而金融发展水平和法制化水平与过度投资呈负相关关系,表明地方政府干预程度越高企业越容易出现过度投资的行为,而地方的金融发展水平和法制化水平越高能有效的抑制企业过度投资。     

安大新增一项国家社科基金重大项目

本刊讯10月12日,2011年度国家社科基金重大招标项目(第一批)评审结果正式公布,安徽大学经济学院徐亚平教授投标的课题《"稳增长、调结构、防通胀"三重目标下我国货币政策优化与预期管理研究》获准立项。2011年国家社科基金重大项目(第一批)发布80个招     

时政

1.国家统计局：上半年GDP同比增9.6%二季度增长9.5% 今年上半年,面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题,党中央、国务院坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,不断加强和改善宏观调控,经济运行总体良好,