加息真的是股市杀手吗？

加息是中央银行实行紧缩货币政策的重要手段之一，由于利率的变动对各项经济指标有着显著影响，因此它被看作是调控国民经济的一剂猛药。关于利率的变动时股市的影响这一话题，长久以来都是人们争论的焦点。本文利用计量经济学的方法对现阶段中国的名义利率与实际利率的变动对股市的影响进行实证分析，从而检验西方传统理论在中国的有效性，同时探索出一条符合中国现阶段国情的经济规律。     

大换手后须防大震荡

随着上半年落下帷幕,两项数据浮出水面:一是上半年上证指数的涨幅是62.53%;对如我辈等堪称"曾经沧海"、看惯了动辄翻番直至三番、五番之人,实在不算惊人,却是近二十年涨幅最大的。在跌幅惨烈达70%以上的大熊市之后居然能够有这样的表现,真是难得。深成指更甚达78%!二是原来以为堪忧的6月份,期间升幅却报12.4%,系1664点以来单月涨幅亚军,也是没想到。     

普尔分析在选择货币政策中介目标中的应用

运用货币政策工具到实现货币跛策目标的过程中,货币当局需要借助货币政策中介目标来进行调节。对它们的选择是否正确以及选定后能否达到预期效果,关系到货币政策目标最终能否实现。介绍了普尔分析,比较了利率和基础货币各自体现出的产出方差,得出无论选择什么作为中介目标,其目的都是使经济波动最小。     

货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性分析

通过运用向量自回归(VAR)模型、脉冲响应函数(IRF)、方差分解分析等经济计量方法,本文对我国现行货币政策中介目标进行了实证分析并得出结论:货币供应量作为中介目标的有效性正不断降低,实际利率作为中介目标的实施效果好于货币供应量。本文认为,基础货币难以控制、货币乘数不稳定、货币流通速度不断下降和货币政策传导机制不完善等因素是产生上述实证结论的重要原因。最后,本文提出了相关建议。