企业并购应关注核心能力

本文针对目前我国许多企业尚缺乏核心能力和许多企业在并购中忽视核心能力的问题,强调指出: 为保证企业的可持续发展,企业应从核心能力培育和发展的战略高度实施并购行为。企业可在内部培育的基础上通 过并购建立起某种核心能力;也可以将已有的核心能力通过并购扩散到被购企业,进一步显化核心能力所带来的竞 争优势。无论是哪种情况,在并购整合过程中,都应通过有效的能力管理,发展企业的核心能力并提高核心能力的 运用效率,为企业赢得持续的竞争优势和发展空间。     

农业生物技术创新与种业重构：对比及启示

 在分析对比中外农业生物技术对种子产业影响基础上指出，尽管中国在作物栽培研究上居于世界前列，但是由于价格管制、土地非流动性以及种业的完全垄断性等制度约束与知识产权保护等有效制度供给不足导致中国的研究优势没能转化为经济优势，造成中国种子产业大而不强，难以应对跨国种业并购压力。     

试论毒丸计划对我国海外上市公司的影响

2005年2月22日,针对盛大公司前一周宣布收购新浪19.5%股份,新浪(Nasdaq:SINA)采纳了一项股东购股权计划。这项计划规定,如果有外来公司增持新浪股份或者准备收购公司,新浪将增加流通股数量。如果该计划被触发,权益持有者将有权以半价购买新浪的普通股。近20年间,     

浅谈从虚拟并购到杠杆收购

“虚拟并购”是以企业或企业的股权为载体的短期获利行为,如果“虚拟并购”被控制在适度的范围内,就会有利于产权市场和股权的流动性。如果“虚拟并购”与实体经济严重错位,在一定的条件下会形成“产权泡沫”。杠杆收购,是企业资本运作方式的一种特殊形式,它的实质在于举债收购,即通过信贷融通资本,运用财务杠杆加大负债比例,以较少的股本投入融得数倍的资金,对企业进行收购、重组,并以所收购、重组的企业未来的利润和现金流偿还负债。     

中国上市公司并购的经营业绩实证研究

本文对我国上市公司并购活动的经营业绩进行了实证研究，以期对其作出客观的评价，并从中发现问题，找出规律，探索并购成功的模式，为证券市场管理机构更好地规范并购行为提供建议，真正使并购成为资源优化配置的重要渠道。     

转型期企业跨地区并购的主要障碍

推动企业跨地区并购是转型期我国市场结构优化的当务之急，转型期我国企业跨地区并购主要障碍包括：现有的所得税体制、企业同质性问题突出、企业人员安置困难、企业产权归属混乱和地方政府热衰外资并购等方面，要采取措施推动企业跨地区并购的大规模发生。     

通过企业并购实施并强化知识产权战略

文章分析了知识产权在企业并购中的重要作用，并根据企业不同的知识产权状态和企业规模，对以知识产权为目标的企业并购进行了可行性探讨；分析了并购中涉及到的主要知识产权形式的价值和有关法律问题。企业并购为实施和完善知识产权战略提供了崭新思路。     

战略并购中的期权价值分析

许多并购中的战略协同效应不是立即产生的，而是通过降低行权的价格，改善行权的时机及促成环境向有利的方向转变，来影响并购公司及目标公司增长期权的价值。此外，拥有灵活性资源的并购公司可以通过实施战略多元化策略来显著提高其柔性期权的价值。剥离期权亦可以通过限制并购的不利风险为并购增加价值。论文研究了与并购有关的战略性期权(增长期权、柔性期权和剥离期权)的价值，并用实例进行了分析。     

兼并收购和市场反应

本文通过检验上市公司兼并收购消息和股价之间的关系，发现投资者能对上市公司兼并收购消息作出迅速反应，但是这种反应并没有完全反映了公告中包含的所有信息。大多数并购消息在公告前已被一些机构投资者获悉，并被机构投资者利用该信息操纵股价。投资者对并购信息的反映并不一致，对信息的反应存在着“功能锁定”现象，因此沪深股市对并购信息的反应并不有效。     

并购:活水还是祸水--华润现象剖析

中国入世后,企业界盛行着这么一句谚语:“大鱼吃小鱼”的时代已寿终正寝,“快鱼吃慢鱼“的怪圈正空降栖陆。华润集团通过多年的原始资本积累,已经形成一系列完整的生产、营销、经营、管理、信息等配套方案,如今,华润集团凭借着雄厚的资本,开始了二次创业:实施名牌战略,打造华润品牌。我们不妨看看华润集团的年鉴大事记,对华润现象做一次大剖析。