运用期权偏度分析对Black-Litterman模型的改进

Black-Litterman模型是在发达国家广为应用的投资组合模型,但该模型面临如何确定投资人主观收益的难题,当下的机构和个人投资者通常是运用经验性的数据随意确定其主观收益。实证分析表明,运用仿真方法测算期权的隐含波动率,通过期权波动率偏度分析建立Black-Litterman模型中的投资者主观收益,是对该模型的有效改进。     

境外股东持股影响中国股市风险的门槛效应研究

使用面板门槛模型研究发现,境外股东在中国股市充当了一定“调节器”的角色,即：当股价波动剧烈时,境外股东增持可以降低波动;当股票交易不活跃时,境外股东增持又能活跃市场。同时,境外股东持股对中国股市的影响存在门槛效应：境外股东持股市盈率、资产负债率相对高和基金持股相对少而波动性较大的企业时,境外股东持股能降低股价波动、股票收益率波动和系统风险;反之则会增加股市风险。应引导境外股东战略持股市盈率较高、资产负债率较高的股价波动较大的上市公司,从而充分发挥其“调节器”作用。     

并轨后中关外汇市场波动性的比较研究

随着经济全球化和金融自由化,汇率作为国家宏观经济主要的调控手段和经济杠杆对国民经济发展所起的作用越来越明显。随着2001年11月中国成功加入WTO,研究人民币汇率的波动性特征对理解人民币汇率的形成机制、完善人民币汇率制度、实现人民币自由兑换和国际化具有特别重要的意义。本文采用GARCH模型对并轨后中美外汇市场的波动性进行了比较研究,揭示了人民币汇率形成机制的特殊性。     

百度竞价排名对中文核心医学期刊官网在百度搜索中的影响及思考

【目的】分析百度竞价排名对我国中文核心医学期刊的影响,为学术期刊如何应对虚假期刊网站的危害提供对策和建议。【方法】 以《中文核心期刊要目总览》（2014年版）为依据,选择250种中文核心医学期刊为研究对象,利用“百度搜索”调查目前中文核心医学期刊在百度检索结果中的排名位置及虚假网站情况。【结果】 中文核心医学期刊的认证官网排在百度检索结果首页第1位的只有80种,仅占250种期刊的32%;排名第2位及以后的期刊170种,占250种期刊的68%,其中在检索首页无正规认证官网的期刊17种,占6.8%。存在迷惑性极强的虚假“官方网站”的有173种期刊,共占250种期刊的69%。【结论】 我国中文核心医学期刊在百度竞价排名规则中深受其害,政府、期刊学会、期刊自身及作者均需做出努力,从成立期刊联盟、加强辨别虚假网站知识宣传及增强维权意识等方面采取应对措施。     

学习工具发展的“风向标”——基于对2012年TOP100学习工具变化趋势分析

学习与绩效技术中心（C4LPT）是由英国社会性学习与协作领域的资深专家简·哈特创办,专注于新技术在学习中的应用效果研究。该中心自2007年发起了学习工具排名统计,在全球范围内对2000多种学习工具的效用进行前100位动态排名,这可以看做是学习工具最新发展的“风向标”。无论是传统的学习工具,还是不断涌现的满足各种个性化需求的应用工具,通常都是功能鲜明,操作规范简捷,以所见即所得的方式支持个人知识建构和社会性协作建构。总体而言,学习工具注重支持社会性学习和群体学习,更关注对个体学习的需要和过程的支持;注重网络中个人学习过程的知识管理及社会性知识共享;学习工具的功能更精、更专。对TOP100学习工具类型分布、排名变化和新入选工具的分析,有利于让国内教育界的实践者和研究者深入了解当前国际上广泛应用、各有专长、效用认同度高的学习工具,拓展对学习工具的理解,促进对新技术的教与学应用。     

基于多属性规则的生物医学语义关系研究

生物医学领域文献指数级增长亟需快速识别出领域内核心且关键的语义关系,开展领域知识发现研究。本文借鉴DisGeNET基于规则的关系得分方法设计思想,在专家咨询基础上,提出生物医学领域语义关系具有可靠性、重要性和新颖性3种属性,设定每种属性对应的指标及定量计算方法。通过分析结直肠癌领域关系计算结果,验证本文所提关系得分方法在关系重要性排序方面的有效性。该方法考虑维度更加全面,为生物医学领域知识图谱构建、知识发现等提供有益参考。     

On domain expertise-based roles in collaborative information retrieval

Collaborative information retrieval involves retrieval settings in which a group of users collaborates to satisfy the same underlying need. One core issue of collaborative IR models involves either supporting collaboration with adapted tools or developing IR models for a multiple-user context and providing a ranked list of documents adapted for each collaborator. In this paper, we introduce the first document-ranking model supporting collaboration between two users characterized by roles relying on different domain expertise levels. Specifically, we propose a two-step ranking model: we first compute a document-relevance score, taking into consideration domain expertise-based roles. We introduce specificity and novelty factors into language-model smoothing, and then we assign, via an Expectation–Maximization algorithm, documents to the best-suited collaborator. Our experiments employ a simulation-based framework of collaborative information retrieval and show the significant effectiveness of our model at different search levels.     

美国量化宽松政策冲击下国际能源价格波动与传导研究

国际能源市场的稳定关乎中国能源安全。采用货币乘数理论和内生性结构突变的平滑机制转移模型分析了美国量化宽松对国际石油、天然气、煤炭和铀燃料市场的冲击。在"一价定律"的框架下讨论了国际能源价格受到美国货币政策冲击后,波动如何传导至中国煤炭和石油市场。结果表明美国量化宽松政策通过乘数效应、货币贬值和贸易等途径使得国际原油、天然气、煤炭和铀燃料价格分别上涨了约28.23美元/桶、1.65美元/MMBtu、45.21美元/t和12.05美元/磅。而该政策通过贸易和汇率途径使得中国原油和煤炭价格分别上涨了约15.71美元/桶和10.03美元/t。美国量化宽松政策扭曲了能源市场的传导机制,使得国内外能源市场偏离了均衡状态。针对美国量化宽松对我国能源市场的溢出效应,应加强能源市场风险的预测和预警,制定独立的能源政策,改革现有的能源储备制度并允许企业进行套利贸易,加强能源期货市场建设以发挥我国期货市场在能源价格形成机制中的作用。     

基于方法修正视角的股市信息透明度与市场波动性

以2003年12月8日股市信息透明度提高事件为研究出发点,以深证100指数成分股为研究样本,研究了透明度提高对市场波动性的影响。研究表明:市场波动性表现为先下降再上升又下降的"И"型态势,这说明投资者对新透明度披露规则有一个学习过程。进一步研究表明市场的波动性显著降低。     

Identifying home advantage in international tennis and golf tournaments

A regression analysis of competitors' tournament results in relation to their world rankings was proposed to identify the effect of home advantage in international ‘grand-slam’ tennis and ‘major’ golf tournaments. The results provided little evidence of home advantage in either the grand-slam tennis or the golf tournaments held in 1993. The only possible evidence of home advantage was found in the Wimbledon tennis and the US Open golf championships. Even these findings can be explained, at least partially, by (1) the availability of information concerning the low world rankings of the British tennis players competing at Wimbledon, and (2) selective entry, allowing only the world's top-ranked foreign golfers into the US open golf tournament. In both cases, the lower ranking home competitors have a greater opportunity to perform above their anticipated world rankings. Therefore, provided entry into tennis and golf tournaments is truly ‘open’ to both the host nation's representatives and foreign competitors alike, home advantage does not appear to be a major factor influencing the competitors' performance in such competitions. These findings may be explained by the relatively objective nature of the scoring systems used in tennis and golf, unlike the subjective influence of refereeing decisions on the results of team-games such as soccer.