港口:行业步入低增速成熟期

投资要点: 1、短期经济向好带动港口盈利修复. 2、港口供给侧改革大势所趋. 港口行业步入低增速成熟期.中国港口行业在2002年港口管理体系下放后迎来长达十年的投资建设的高峰,形成了服务同质性强、产能相对过剩的现状,港口的建设、竞争是区域性寡头垄断模式,临近港口的腹地经济相关性相同、吞吐货种同质性高. 对港口行业的分析判断主要采用自上而下(政策推动、国企改革)与自下而上(煤、油、矿、箱吞吐量增速边际变化)的方法,在区域寡头竞争的框架下进行价量分析.干散货吞吐增速放缓货种使得单一型港口利润下滑,同时区域龙头港口已率先进行多元化转型.     

运输设备:“复兴号”开跑关注投资机会

投资要点: 1、三季度铁路项目密集批复. 2、“复兴号”开跑,带来积极行业变局与投资机会. 三季度铁路项目密集批复,铁路建设加速推进,机车车辆装备招标下半年放量,产业链相关标的明显受益;“复兴号”开跑带来积极的行业变局和投资机会,国产化提升与“复兴号”放量,为龙头企业和零部件企业带来机会;城轨建设迅猛发展,2017年新增营业里程和开工里程超过1000公里,城轨规划存在区域差异,城轨行业具有明显的地方属性,地方性轨交类公司将大受裨益.     

交通运输:盈利显著提升

投资要点 1、2017年行业有望盈利显著提升. 2、供需改善赋予行业成长动力. 上半年,交通运输行业营业收入整体大幅同比增长54.3％,铁路、物流、航运、快递等行业在消费升级、价格提升、运量增长等因素的不同作用之下,景气度显著提升,特别是航运和快递行业营收规模同比增速分别达到268％和94％,港口、航空、机场和高速则保持相对稳定的增长,但是增速也都达到两位数以上的水平.伴随交通运输行业的不断成熟和发展,行业整体进入供需平衡、局部优化、功能升级的状态.     

全面屏:吹响手机创新的号角

投资要点: 1、全面屏将开启新一轮3年期的创新浪潮. 2、全面屏渗透率即将全面提升. 全面屏将吹响手机新一轮创新的号角,开启新一轮3年期的创新浪潮,同时加速行业洗牌.2017是全面屏手机的元年,2018年将是其真正爆发的时点. 外观的美感提升将推动一轮换机潮,同时终端屏幕形态将向触控显示、指纹、摄像头等上游模组传导;具体而言是其提高了模组行业的资金壁垒、工艺壁垒,随后将推动一轮洗牌;小厂家将会在洗牌中逐渐出局,而拥有COF、激光加工等核心设备及工艺的模组厂将会借机重新划分市场份额.