高新技术企业的股价效应研究——基于美国税改和中美贸易摩擦

研发能力是衡量企业创新水平和国际竞争力的重要标准之一。我国正致力于提高国家产业研发创新能力,努力实现"中国制造"向"中国创造"的转变。在美国税改和中美贸易摩擦背景下,本文选择2017至2018年高新技术企业和部分非高新技术企业作为研究对象,运用事件研究法,对比分析中国高新技术企业和非高新技术企业在不同阶段的反应和受影响程度。研究结果表明:在美国税改和中美贸易摩擦两个时期,中国高新技术企业的股价均发生了负向波动;中美贸易摩擦负向效应的持续期间逐步缩短,甚至出现积极效应。面对现状,政府应积极采取措施,从营商环境、税收政策等方面,切实提高企业的自主创新能力,增加中国企业的国际竞争力。     

研发费用加计扣除政策对公司价值的影响 ——基于“税收—会计”差异

选取2007—2019年沪深A股上市公司作为研究样本，从“税收—会计”（以下简称“税会”）差异视角分析研发费用加计扣除政策的公司价值效应；同时，立足于研发费用加计扣除政策特性，探究无形资产摊销率对公司价值的影响。研究结果表明，研发费用加计扣除政策对公司价值存在显著正向作用，缩小约束性税会差异和扩大激励性税会差异有助于深化政策的正向作用；从异质性来看，研发支出费用化公司更易受到加计扣除政策与税会差异的叠加影响，垄断竞争行业公司更易受到加计扣除政策与激励性税会差异的正向叠加影响；提高无形资产摊销率有助于公司价值提升，但其对公司价值的影响程度小于加计扣除强度，且较难受制于税会差异。为此，公司需基于研发支出是否费用化和是否处于垄断竞争行业这一特性实施差异化内部税会管理措施。